Şirketin faaliyetleri için finansman kaynakları. Şirketin faaliyetlerini finanse eden çeşitli kaynakların avantajları ve dezavantajları

Kurs işletme ekonomisinde

"Dış ve iç kaynaklar

işletmenin faaliyetlerini finanse etmek"

Saint Petersburg

Giriiş. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3

BÖLÜM 1. İşletmenin mali kaynakları. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4

BÖLÜM 2. Finansman kaynaklarının sınıflandırılması. . . . . . . . . . . . . . . . . . 7

2.1. İşletmenin iç finansman kaynakları. . . . . . . . . . . . . . . . 8

2.2. İşletme için dış finansman kaynakları. . . . . . . . . . . . . . . . . 0,12

BÖLÜM 3. Finansman kaynaklarının yönetimi. . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,16

3.1. Dış ve iç kaynakların oranı

sermaye yapısında. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 17

3.2. Finansal kaldıracın etkisi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,19

Çözüm. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,22

Kullanılmış literatürün listesi. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 0,23

Başvuru. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24

giriiş

Girişim kar elde etmek amacıyla topluma yararlı faydalar üretmek üzere tasarlanmış ayrı bir teknik, ekonomik ve sosyal komplekstir. Oluşturulması sırasında ve onu yönetme sürecinde, biri işletmenin faaliyetlerini finanse etmek, yani uygulama ve geliştirme maliyetleri için gerekli mali kaynakları sağlamak olan çeşitli konular çözülür. Ticari varlıklar bu kaynakları, hiçbir işletmenin var olamayacağı ve faaliyet gösteremeyeceği çeşitli kaynaklardan alır. Ve bu nedenle, olası finansman kaynakları sorununun bugün birçok işletme için geçerli olması ve birçok girişimciyi endişelendirmesi şaşırtıcı değildir.

Çalışmanın amacı mevcut fon kaynaklarını, bunların işletmenin faaliyet sürecindeki rolünü ve gelişimini incelemektir.

Finansman kaynakları arasında önceliklendirme, en uygun olanın seçimi optimal kaynaklar günümüzde birçok kuruluşun sorunudur. Bu nedenle, bu çalışma, bir işletmenin faaliyetlerini finanse eden kaynakların sınıflandırılmasını, bu kaynaklarla yakından ilişkili olan finansal kaynaklar kavramını ve aynı zamanda öz sermaye ve borç alınan fonların sermaye yapısındaki oranını ele alacaktır. işletmenin finansal ve ekonomik faaliyetleri üzerinde önemli etki.

Bu yönlerin dikkate alınması, belirli bir konuyla ilgili sonuçlar çıkarmamıza olanak sağlayacaktır.

BÖLÜM 1. İşletmenin mali kaynakları

Finansal kaynaklar kavramı, bir ekonomik varlığın faaliyetlerini finanse eden kaynaklar kavramıyla yakından ilgilidir. İşletmenin finansal kaynakları- Bu, mali yükümlülükleri yerine getirmeyi, cari maliyetleri ve sermayenin genişletilmesiyle ilgili maliyetleri finanse etmeyi amaçlayan öz fonların ve borç alınan ve toplanan fonların toplamıdır. Bunlar, fonların alınması, harcanması ve dağıtımının, birikiminin ve kullanımının etkileşiminin sonucudur.

Finansal kaynaklar, yeniden üretim sürecinin ve düzenlenmesinde, fonların kullanım alanlarına göre dağıtılmasında ve kalkınmanın teşvik edilmesinde önemli rol oynamaktadır. ekonomik aktivite ve verimliliğini artırarak kontrol etmenizi sağlar mali durum ekonomik varlık.

Mali kaynak kaynakları, bir işletmenin veya diğer ekonomik kuruluşun belirli bir dönemde (veya bir tarih itibariyle) tasarrufunda bulunan ve üretim ve toplumsal kalkınma için gerekli nakit harcamaları ve kesintileri yapmak için kullanılan tüm nakit gelir ve gelirlerdir.

Farklı kaynaklardan oluşturulmuş mali kaynaklar işletmenin yeni üretime zamanında fon yatırmasını sağlamak, gerekirse mevcut işletmenin genişletilmesini ve teknik olarak yeniden donatılmasını sağlamak, finanse etmek bilimsel araştırma, gelişmeler, bunların uygulanması vb.

Bir işletmenin finansal kaynaklarının faaliyetleri sürecinde ana kullanım alanları şunlardır:

Ana üretim, üretim ve yardımcı süreçler, ürünlerin tedariki, pazarlanması ve satışı için fonların planlı tahsisi yoluyla işletmenin üretim ve ticaret faaliyetlerinin normal işleyişini sağlamak için üretim ve ticaret sürecinin mevcut ihtiyaçlarının finansmanı;

Sürdürmek için idari ve organizasyonel faaliyetlerin finansmanı yüksek seviye kurumsal yönetim sisteminin yeniden yapılandırılması, yeni hizmetlerin tahsisi veya yönetim personelinin azaltılması yoluyla işlevselliği;

Ana üretimin geliştirilmesi (üretim sürecinin tamamen yenilenmesi ve modernizasyonu), yeni üretim yaratılması veya belirli kârsız alanların azaltılması amacıyla uzun vadeli ve kısa vadeli yatırımlar şeklinde yatırım yapmak;

Finansal yatırımlar - işletmeye kalkınmadan daha yüksek gelir getirecek amaçlar için finansal kaynaklara yatırım yapmak kendi üretimi: kazanma menkul kıymetler ve finansal piyasanın çeşitli bölümlerindeki diğer varlıklar, gelir elde etmek ve bu işletmelerin yönetimine katılma hakları elde etmek amacıyla diğer işletmelerin kayıtlı sermayesine yatırım yapmak, girişim finansmanı yapmak, diğer şirketlere kredi sağlamak;

Rezerv oluşumu, finansal kaynakların sürekli dolaşımını sağlamak ve işletmeyi piyasa koşullarındaki olumsuz değişikliklerden korumak için hem işletmenin kendisi hem de uzman sigorta şirketleri ve devlet rezerv fonları tarafından düzenleyici katkılar pahasına gerçekleştirilir.

Üretim sürecinin kesintisiz finansmanını sağlamak için finansal rezervler büyük önem taşıyor. Piyasa koşullarında rolleri önemlidir. Bu rezervler, büyük kayıplar veya öngörülemeyen olayların meydana gelmesi durumunda bile, yeniden üretim sürecinde fonların sürekli dolaşımını sağlama kapasitesine sahiptir. İşletme kendi kaynaklarından mali rezerv yaratmaktadır.

Üreme maliyetlerine yönelik mali destek üç şekilde gerçekleştirilebilir: kendi kendini finanse etme, borç verme ve devlet finansmanı.

Kendi kendini finanse etme, işletmenin kendi finansal kaynaklarının kullanılmasına dayanmaktadır. Yetersizlik durumunda kendi fonları ya harcamalarının bir kısmını azaltabilir ya da menkul kıymet işlemleri yoluyla finansal piyasadan elde edilen fonlardan yararlanabilir.

Borç verme, maliyetlerin geri ödeme, ödeme ve aciliyet esasına göre sağlanan banka kredisi ile karşılandığı, yeniden üretim maliyetlerine yönelik bir finansal destek yöntemidir.

Devlet finansmanı, bütçe ve bütçe dışı fonlardan geri ödemesiz olarak sağlanmaktadır. Bu tür finansman yoluyla devlet, mali kaynakları üretim ve üretim dışı alanlar, ekonominin sektörleri vb. arasında bilinçli olarak yeniden dağıtır. Uygulamada maliyet finansmanının tüm biçimleri aynı anda uygulanabilmektedir.

BÖLÜM 2. Finansman kaynaklarının sınıflandırılması

İşletmenin finansal kaynakları, uygun fon kaynakları aracılığıyla sermayeye dönüştürülür. Bugün bunların çeşitli sınıflandırmaları bilinmektedir.

Finansman kaynakları üç gruba ayrılabilir: kullanılmış, mevcut, potansiyel. Kullanılan kaynaklar, halihazırda sermayesini oluşturmak için kullanılan işletmenin faaliyetlerini finanse eden bir dizi kaynağı temsil eder. Potansiyel olarak kullanıma hazır olan kaynak aralığına kullanılabilir denir. Potansiyel kaynaklar teorik olarak işletmek için kullanılabilecek kaynaklardır. ticari işletmeler, daha gelişmiş mali, kredi ve hukuki ilişkiler koşullarında.

Olası ve en yaygın gruplamalardan biri, fon kaynaklarının zamanlamaya göre bölünmesidir:

Kısa vadeli fon kaynakları;

Gelişmiş sermaye (uzun vadeli).

Ayrıca literatürde finansman kaynaklarının aşağıdaki gruplara ayrılması vardır:

İşletmelerin kendi fonları;

Borç alınan fonlar;

Toplanan fonlar;

Bütçe tahsisleri.

Bununla birlikte, kaynakların ana bölümü, bunların dış ve iç olarak bölünmesidir. Sınıflandırmanın bu versiyonunda, öz fonlar ve bütçe tahsisleri bir grup iç (öz) finansman kaynağı altında birleştirilir ve dış kaynaklar çekilen ve (veya) ödünç alınan fonlar olarak anlaşılır.

Kendi fonları ile ödünç alınan fonlar arasındaki temel fark, yasal nedenden kaynaklanmaktadır - bir işletmenin tasfiyesi durumunda, sahiplerinin, üçüncü şahıslarla yapılan anlaşmalardan sonra işletmenin mülkünün kalan kısmı üzerinde hakkı vardır.

2.1. İşletmenin iç finansman kaynakları

İşletmenin faaliyetlerini finanse etmenin ana kaynakları kendi fonlarıdır. İç kaynaklar şunları içerir:

Kayıtlı sermaye;

Bir işletmenin faaliyetleri sırasında biriktirdiği fonlar (yedek sermaye, ek sermaye, dağıtılmamış karlar);

Tüzel kişilerden ve bireylerden gelen diğer katkılar (hedefe yönelik finansman, hayır amaçlı katkılar, bağışlar vb.).

Özsermaye, işletmenin yaratıldığı anda, kayıtlı sermayesi oluştuğunda oluşmaya başlar, yani kurucuların (katılımcıların) mülküne yaptıkları katkıların (hisseler, nominal değerdeki hisseler) parasal toplamı. Kurucu belgeler tarafından belirlenen miktarlarda faaliyetlerin sağlanması için kuruluşunun ardından organizasyon. Kayıtlı sermayenin oluşumu, işletmelerin örgütsel ve yasal biçimlerinin özellikleriyle ilişkilidir: ortaklıklar için sermaye, anonim şirketler için - sermaye, üretim kooperatifleri için - yatırım fonu, üniter işletmeler için - kayıtlı sermayedir. Her durumda kayıtlı sermaye, işletmenin faaliyetlerine başlamak için gerekli başlangıç ​​​​sermayesidir.

Ekonomide maddi yatırım kaynakları genellikle iki ana kategoriye ayrılır: iç ve dış yatırım kaynakları. Makroekonomik anlamda iç kaynaklar ulusal kaynaklar şeklinde sunulur, bunlar işletmelerin sermayesi, bütçe ödenekleri olabilir. Dış kaynaklar sırasıyla yabancı yatırımları, kredileri ve diğer borç alınan fonları içermektedir.

Mikroekonomide yatırımları aynı kategorilere ayırmak gelenekseldir ancak bunların doğası biraz farklıdır. Ne zaman hakkında konuşuyoruz bireysel girişimler ve yatırım projeleri hakkında, daha sonra bu kategorilerdeki diğer yatırım kaynaklarını ve yöntemlerini vurguluyoruz. İşletmenin iç karlarını, işletmedeki hissedarların sermayesini ve amortisman giderlerini (brüt yatırımlar) dahil etmek gelenekseldir. Dışsal olanlar arasında borç alınan sermaye, devlet sübvansiyonları, borsada çalışmaktan elde edilen para ve leasing yatırımları yer alıyor.

Basitçe söylemek gerekirse, bu iki kategorinin adları tam anlamıyla alınmalıdır. Finansal yatırımın iç kaynakları yatırımcının kendi fonlarını, dış kaynaklar ise diğerlerini içerir. Çok daha basit, değil mi? Mikroekonomide kategorilere ayırma daha da ayrıntılıdır. Yatırım finansmanının kaynakları nelerdir? Üç ana grup vardır: kendilerine ait, çekilmiş ve ödünç alınmış.

Kökenlerinin niteliğine bağlı olarak bir gruba veya diğerine sınıflandırılan çeşitli yatırım biçimleri vardır. Bu gruplar ayrıca iç (kendi) ve dış (getirilen ve ödünç alınan) olarak bölünmelidir. Hisselerin orantılılığı çeşitli gruplarşirketlerin sabit varlıklarına yapılan yatırımlar ulusal ekonominin özelliklerine bağlıdır.

Rusya'da sermayenin çoğunluğu hükümet sübvansiyonları ve sübvansiyonları şeklinde toplanan fonlardan geliyor. ABD ve İngiltere'de fonların çoğu şirketlerin kendi sabit sermayelerinden oluşuyor. Sürekli büyüyen ekonomilere sahip aktif olarak gelişmekte olan ülkelerde (Kore, Japonya, Almanya), şirketlerin sermayesinin büyük çoğunluğu, çoğunlukla yabancı yatırımlar şeklinde çekilen ve borç alınan fonlardan oluşmaktadır.

2 İç finansman kaynakları

Daha önce de söylediğimiz gibi, yatırımların finansmanı için iç kaynaklar şirketin kendi fonları ve işletme sahiplerinin parasıdır. Kendi finansal yatırım kaynakları:

• kurumsal karlar;
• amortisman giderleri;
• yeniden yatırım yapılan duran varlıklar;
• yeniden yatırım yapılan kısım dönen varlıklar.

Bir işletmenin net kârı, işletmelerin teşvik edilen veya değişken yatırımlarının en büyük bölümünü oluşturur. Uyarılan yatırımın toplam tutarı, yeniden yatırılan duran varlıklardan ve işletmenin kendi yatırım politikasını uygulamak için kullanmaya hazır olan kârının bir kısmından oluşur. Sabit sermayeye dönen kârların payı marjinal yatırım eğilimine bağlıdır.

Amortisman giderleri ve dönen varlıkların yatırım şeklinde hareketsiz bırakılan kısmı çoğunlukla şirketin özerk yatırımlarını oluşturur. Tüm amortisman giderleri aslında şirketin brüt yatırımıdır. İç finansman kaynakları arasında en uygun dengeyi bulmak, şirket yönetiminin karşı karşıya olduğu en önemli görevlerden biridir. Teorik olarak bir şirket, elde ettiği geliri yeniden yatırıma yatırmayı tamamen reddetse bile, piyasa ekonomisine başarılı bir şekilde katılabilir ve kabul edilebilir karlar elde edebilir. ticari faaliyetler. Uygulamada, büyük sermayenin katılımı olmadan işletmenin büyümesi ve iş genişlemesi imkansızdır.

Yatırımların finansmanına yönelik iç kaynaklar bir işletmenin en önemli kaynağıdır ve bunlar olmadan gelişmesi mümkün değildir. Bu kaynaklara sahip olmayan bir şirket pazar potansiyelini tamamen kaybeder ve çoğunlukla iflas eder. Kâr eksikliği, dönen varlıkların eksikliği, temettü almak isteyen özel bir yatırımcının parasını yatırmadığı, ölmekte olan bir işletmenin belirtileridir.

Basitçe söylemek gerekirse, iç yatırım kaynaklarının yokluğunda dışarıdan para çekmek sorunlu hale geliyor.

3 Dış kaynaklardan yapılan yatırımlar

Dış kaynaklar, işletmeye dışarıdan gelen ve işletme sahiplerinin sabit sermayesi veya sermayesinin parçası olmayan yatırımların finansman kaynaklarını içerir. Yukarıda bu kaynakların ödünç alınabileceğini veya çekilebileceğini söylemiştik. Sonunculardan başlayalım. Yatırım oluşumu için çekilen para kaynakları:

• şirket tarafından ihraç edilen menkul kıymetlerin ihracı;
• kayıtlı sermayeye dışarıdan gerçek yatırımlar şeklinde katkılar;
• devlet sübvansiyonları, sübvansiyonlar, hibeler;
• Ticari kuruluşlardan ücretsiz yatırım hedeflendi.

Kendisine pazardaki varlığını genişletme hedefini koyan her işletme, sürekli olarak dışarıdan para toplamaktadır. Gerçek şu ki, ödünç alınan ve çekilen sermaye daha ucuz ve işletmeler borsada menkul kıymet ihraç ederek ve sermayenin karlı bir şekilde yerleştirilmesiyle ilgilenen özel yatırımcıları arayarak kendi varlıklarını artırmaya çalışıyor.

Şirketler ayrıca hükümet programlarına da aktif olarak katılmaktadır. Devlet bağışları ve sübvansiyonları genellikle tüm sektördeki durumun iyileştirilmesi beklentisiyle ücretsiz olarak sağlanmaktadır ve bu nedenle işletmeler bu tür mali doping almakla ilgilenmektedir. Şirketler, hedeflenen hibeleri almak için çeşitli yenilikçi projelere katılma fırsatını kaçırmıyor.

Özel ve kamu yatırımlarının rolü küçümsenemez. Risk sermayesi yatırımlarının modern ekonominin önemli bir parçası haline gelmesi ve dev şirketlerin yenilikçi ürünlerle pazara girmesine olanak sağlaması, kapitalistlerin faaliyetleri sayesinde olmuştur. Devrimcinin geliştiricilerini kullanın yazılım ve en yeni ileri teknoloji ürünleri kendi yatırım kaynaklarıyla birleştirseydi, modern ekonomi tamamen farklı görünürdü.

Yatırım finansmanının başka dış kaynakları da var, bunlara borç deniyor. Borç alınan fonlar şunlardır:

• krediler;
• işletmenin borç yükümlülüklerinin (tahvillerin) ihracı;
• hükümet kredi girişimleri;
• kiralama

Krediler genellikle kalkınma için gereken parayı almanın tek yolu olabilir. Büyük finans kurumları, özel yatırımcılardan fon çekerek yurt içi yatırım talebini karşılayamayan şirketlere sıklıkla büyük krediler sağlıyor. Bir örnek şirketin girişimidir hayret bir finans grubuyla 7 yıllık sözleşme imzaladı Merill Lynch & Co.

Kredi tutarı 525 milyon dolardı. Menkul kıymet satarak veya şirketin büyük hissesini sahiplerine satmadan benzer bir meblağ bulun hayret Sadece yapamadılar. Devlet de böyle bir girişimi kredi vererek finanse etmez.

Borsada şirket tahvili ihraç etmek de uygun parayı hızlı bir şekilde bulmanın yollarından biridir. büyük şirketler acil finansman arıyoruz. Leasing kavramı değişti son zamanlarda Rusya'da giderek daha popüler hale geliyor. Yatırım kiralama ve leasing maddi varlıklar– bunlar maddi yatırımların oluşumunun kaynaklarıdır. Leasing yoluyla sağlanmaktadır endüstriyel ekipman, gayrimenkul nesneleri.

4 Borç alınan ve çekilen yatırımlar - temel özellikler

Nüfusun veya diğer ticari yapıların hisselerinin itfası yoluyla elde edilen para şeklindeki yatırımların belirli ekonomik özellikleri vardır:

• borsada menkul kıymet satmanın zorluğu;
• kayıtlı sermayenin zorunlu tam ödemesi;
• Yalnızca kapalı ve açık anonim şirketler hisse ihraç eder;
• temettü ödenmesi gerekmektedir.

Borç yatırımları, finansal durumu güçlü olan işletmeler için daha cazip olabilir. Bu şirketler için uzun vadede ödünç alınan sermaye, çekilen sermayeden daha ucuz olacaktır. Borç alınan yatırımların özellikleri şunlardır:

• bir kredi için teminat sağlama ihtiyacı;
• yalnızca finansal performansı iyi olan şirketlerin leasing veya kredi alma olanağı vardır;
• tahvillerde indirim ve kredi faizleri ödeme ihtiyacı.

İki yatırım grubu arasındaki kritik farka, şu veya bu kaynakla çalışma koşullarının farklılığı denilebilir. Borç alınan fonları herhangi bir şirket kullanabilir, ancak yalnızca anonim şirketler dışarıdan fonları doğrudan sabit sermayeye toplayabilir. Bazı şirketler için bu kesin bir artı, diğerleri için ise hissedar sayısını artırmak pek karlı bir olasılık gibi görünmüyor.

5 Dolaylı yatırım kaynakları

Şirket ayrıca dolaylı olarak adlandırılan kaynaklarla da ilgilenebilir. Bu tür kaynakların üç ana türü vardır: leasing, franchising ve faktoring. Leasing, şartlı olarak ödünç alınan bir kaynak olarak sınıflandırılabilir, ancak çoğu zaman leasing ile kredi arasında leasingi niteliksel olarak farklı bir yatırım kategorisine ayırmak için yeterli sınırlar çizilebilir.

Leasing nedir? Esas itibarıyla bu, kiraya verenin, asıl satıcıdan satın alana kadar kiracıya belirli bir ücret karşılığında geçici kullanım için bir mülk (endüstriyel ekipman, hammadde) sağlamasıdır. Bir kiralama sözleşmesi geleneksel olarak üç tarafı içerir: kiraya veren, kiracı ve satıcı. Bu plan bir borç sözleşmesinden biraz farklıdır.

Franchising, fikri mülkiyetin telif hakkı sahibinden belirli bir ücret karşılığında bir işletmeye devredilmesidir. Bu tür dolaylı yatırım, birçok şirketin pazardaki konumlarını güçlendirmesine olanak tanıdı. En açık örnek Rus ekonomisinde McDonalds zinciri sayılabilir. Büyük bir restoran zinciri, ticari markalarının kullanım haklarını franchising planıyla devrederek Rusya ekonomisine yatırım yapıyor.

Faktoring, bir işletmenin alacaklarının satışına yönelik daha karmaşık bir plandır. Bu durumda alacakların fiili olarak faktör şirketine satışından bahsediyoruz.

Dolaylı yatırım finansmanı kaynaklarının yatırım finansmanı üzerinde kritik bir etkisi yoktur. mali göstergeler makroekonomik anlamda işletmeler ve gayri safi yurtiçi hasıla, ancak yine de büyük dış yatırım kaynaklarını çekmeden başarılı olabilecek belirli şirketleri analiz ederken, dolaylı yatırım kaynaklarının ve yetkin kaynakların kullanımını dikkate alırken dikkate alınması gereken önemli faktörlerdir. iç kaynakların yönetimi.

6 Bağımsız bir yatırımcının konumu

Özel yatırımcılar genellikle paralarını nereye yatıracaklarını merak ediyorlar. Yukarıdakilerden de anlayabileceğiniz gibi, dış yatırım temsil etmek en yüksek değer işletme için ve genişleme veya yeniden yapılanma sürecinde belirleyici bir faktör olabilir. Eğer telekomünikasyon altyapısı son yirmi yılda bugünkü seviyeye gelmemiş olsaydı, pek çok şirket dış mali teşvik alamayacaktı.

Daha önce, vakıf fonları ve komisyoncular vatandaşlarla telefon veya posta yoluyla iletişime geçerek borsalarda işlem yapmak için fon topluyordu. Potansiyel müşterilerin kapısını çalarak dışarıdan para çektiler. Bugün İnternet, küçük sermayeli özel sahiplerinin, optimal yollar Yatırım araçlarını gerçek zamanlı olarak birbirleriyle karşılaştırarak, piyasa koşullarını pasif olarak izleyerek kendi yatırım stratejilerinizi uygulayabilirsiniz.

Yatırımcıya en fazla sunulabilecek farklı yollar sermayenin yerleştirilmesi. Özel yatırımcılar tahvil satın alarak işletmelere aktif borç verenler olabilir. Temettü almak için hisse satın alırken yatırımcı, birikimlerini bir yatırım kaynağı olarak kullanır, bu da menkul kıymetlerini borsaya koyan işletmenin dışına çıkar ve böylece sabit sermayeye ek finansman çekmeye çalışır.

Modern İnternet altyapısı, sıradan insanların bir işletme için yatırım kaynağı olarak hareket etmesine olanak tanır.

8.3. İç ve dış finansman kaynakları.

İç finansman kaynakları, sınırlamaları (kar, amortisman, borç hesaplarındaki artış, faktoring, paket finansman pahasına).

Yenilikçi projeleri finanse etmek için bir şirketin iç fonlarını kullanmanın çeşitli seçenekleri vardır.

1) Ana kaynaklardan biri, şirketin net kardan temettü ödendikten sonra kalan dağıtılmamış karlarıdır. Ancak birçok firmanın yeniliği finanse edecek yeterli karı yoktur.

2) Amortisman, maliyete dahil edilmiş olmasına rağmen, şirketin tasarrufunda kalan nakit parayı temsil eder. Bunların yeniliği finanse etmek için kullanılması da kabul edilebilir, ancak bu durumda yenilik faaliyetleriyle ilgili olmayan sabit varlıkların yenilenmesi azalır ve sabit varlıkların genel amortisman yüzdesi artar.

Yenilikçi firmalar hızlandırılmış amortisman yöntemlerini kullanabilir. Küçük firmaların, ekipmanın çalıştırıldığı ilk yılda üç yıldan fazla hizmet ömrüne sahip sabit varlıkların aktif kısmının orijinal maliyetinin% 50'sine kadar amortisman ücreti olarak yazmasına da izin verilmektedir.

3) Bir diğer fırsat ise şirketin sahip olduğu varlıklarla temsil edilmektedir. Bazı projelerin uygulanması için oluşturulan bu varlıklar, diğerleri için de kullanılabilir. Örneğin Chrysler, sahip olduğu teknolojileri ve bileşenleri kullanarak yeni bir minivan modeli üretmeye yönelik bir sonraki yenilikçi projeyi hayata geçirirken kendi fonlarını kullanma payını artırdı. En önemli motor ve şanzıman bileşenleri Dodge Omni ve Plymouth Horizon modellerinden alındı.

Yenilikçi projeler uygulayan bir şirketin yeniden kullanılabilecek belirli bir malzeme tabanı vardır - laboratuvar ekipmanı, tesisler, bilgi teknolojisi.

Kullanılmayan ekipmanı piyasa fiyatlarından satmak da mümkündür (böylece gelirler yenilikçi projeler için kullanılabilir).

4) Şirket, yenilikçi projelerin finansman kaynağı olarak kısa vadeli yükümlülüklerini artırabilir. Bu durumda, malzemelerin alınması ile ödenmesi arasındaki ve ayrıca ön ödemenin alınması ile sevkıyat arasındaki süre artar. Böyle bir politika şirketin ticari imajını kötüleştirebilir. Bazı alıcılar şirketle işbirliği yapmayı reddedecek, diğer ortaklar ise daha katı taleplerde bulunmaya başlayacak - malzeme fiyatlarını artırmak, sözleşmelerdeki dikiş cezalarını dahil etmek, daha fazlasını talep etmek pahalı formlar yerleşimler - akreditifler vb.

5) Alacak hesapları, örneğin tahsilat hakkının satışı yoluyla (anlaşma kapsamında) azaltılabilir. faktoring). Satışların düşmesine neden olmamak için de dikkatli yapılmalıdır, çünkü birçok alıcı için önemli bir koşul, ödemenin ertelenmesinin sağlanmasıdır.

6) Beklenen proje maliyetleriyle senkronize edilmiş paralel kısa vadeli proje(ler)den elde edilen gelirlerden uzun vadeli bir yenilik projesinin finansmanına da denir. projeyi paketleme.

Büyük şirketler bile büyük ölçekli inovasyon projelerini iç kaynaklardan finanse etmeyi zor ve riskli buluyor (bu, ana faaliyet alanından tehlikeli bir fon çıkışına yol açıyor). Bu nedenle en önemli kaynak dışarıdan alınan fonlardır.

Dış finansman kaynakları. Ek hisse ihracı.

Şirket, sermayeyi artırarak (ilave hisse ihracı) veya ödünç alınan fonlar alarak ek fon toplayabilir.

Ek bir konu, ana borcun büyüklüğünü artırmadan finansal sermayeyi çekmenize olanak tanır. Halka arz ve bireyler ve şirketler arasında hedefli yerleştirme şeklinde gerçekleştirilebilir. İlk biçim, piyasada zaten istikrarlı olan ve köklü bir itibara sahip şirketlerin karakteristiğidir.

İkinci form aşağıdakiler için tipiktir:

1) Uzun vadeli kredi alma imkanı olmayan genç firmalar ve girişim şirketleri için. Girişim fonları hisse alıcısı haline geliyor. ABD'de bunlar SBIC'lerdir - küçük ve riskli işletmelere yatırım yapan şirketler (Perkins, Kleiner). Devlet genellikle bu tür fonlara vergi avantajı sağlar.

2) Kapalı kalmak isteyen şirketler. Buradaki hisselerin alıcıları Kohlberg, Kravis, Poberts (KKR) gibi yatırımcı gruplarıdır (satın alma grupları).

3) Sermaye yapısında değişiklik yapmayı planlayan şirketler, mal sahibi değişikliği:

Alacaklıların (LBO) pahasına kontrol hissesinin geri alınması, yöneticilerin kendi şirketlerindeki kontrol hissesini (MBO) satın alması.

Hisse alıcıları aracı olarak hareket eder. SBIC'ler veya sınırlı ortaklıklar olabilirler. ABD'de - bir yatırımcının katılımıyla oluşan sınırlı bir ortaklık veya sınırlı bir ortaklık. Aracılar bir inceleme yapar, yenilikçi bir proje seçer ve ardından şirketin faaliyetlerini izler. Yatırımcılar özel ve kamu emeklilik fonları, yatırım fonları, bireyler, finansal holdingler, sigorta şirketleri, bankalar vb.'dir.

Banka kredileri, yatırım ve kurumsal krediler.

İnovasyon faaliyetlerini finanse etmek için borçlanma, kredi alma ve tahvil ihraç etme yoluyla gerçekleştirilmektedir.

Bankalar ve yatırım fonları tarafından kredi kullandırılabilir.

1) uzman (proje). Banka belirli bir proje için fon sağlar ve tahsis edilen fonların kullanımını kontrol eder.

2) kurumsal. Şirketin bir bütün olarak tüm faaliyeti kredilendirilir.

Bir şirketin kısmen kredi alması ve bir kredi limitinin tahsisi konusunda anlaşmaya varmasının rasyonel olduğuna inanılıyor.

Yenilikçi bir proje, uzun vadeli (1 yıldan fazla) bir kredi çekmeyi gerektirir. Bununla birlikte, bu tür bir kredinin elde edilmesi zordur: bankaların bunu işleme koyması uzun zaman alır ve dayanıklı, güvenilir teminatlara (gayrimenkul, yeni ekipman) ihtiyacınız vardır.

Önceki aşamalardan zaten belirli sonuçlar alındığında, üretime hazırlık aşamasında ve yeni bir ürünün piyasaya sürülmeye başlanması aşamasında kısa vadeli bir kredi alınabilir.

Tahvil ihracı bir takım zorluklarla bağlantılıdır: ihracın Federal Menkul Kıymetler Komisyonu'na kaydedilmesi için geçen süre; yatırımcıların ihraç edilen tüm tahvilleri tamamen satın almaları garanti edilmez; bunların indirimli olarak satılması gerekebilir (bu, alınan fon miktarını azaltacaktır).

Devlet finansmanı, bütçe dışı fonlardan sağlanan finansman.

En genel haliyle inovasyon sektörünün mevcut bütçe finansmanı sistemi aşağıda sunulmaktadır:

1. Stratejik çekirdeğin temel finansmanı.

1.1. Akademik sektör, yüksek öğrenim.

1.2. Durum bilimsel merkezler, laboratuvarlar.

1.3. Eşsiz deneysel tesisler.

2. Bilimsel ve teknik ilerlemenin öncelikli alanları. Hükümet emirlerinin uygulanmasına ilişkin sözleşmeler.

2.1. Federal yenilik programları.

2.3. Durum bilimsel ve teknik programlar.

3. Bütçe fonlarını hedefleyin. Hibeler.

3.1. Rusya Temel Araştırma Vakfı.

3.2. Rusya İnsani Bilim Vakfı.

3.3. Bilimsel ve Teknik Alanda Küçük İşletmelerin Geliştirilmesine Yardım Fonu.

3.4. İmalat Yenilikleri Federal Fonu???

Rusya Teknolojik Kalkınma Fonu (RFTD) - bütçe dışı fon Bu kesintileri vergiden muaf tutan işletmelerin sanayi fonlarına, bütçe dışı Ar-Ge fonlarına ve faaliyetlerini koordine eden ana kuruluşlara gönderdikleri kesintilerden oluşur. Sanayi fonlarının topladığı fonlardan yapılan kesintilerin %25'inden oluşur. Bütçe dışı fonlar, yeni tür yüksek teknolojili ürünler, hammaddeler ve malzemeler yaratmak amacıyla Ar-Ge'yi finanse etmek için kullanılır; yeni teknolojilerin geliştirilmesi ve kullanılmış teknolojilerin iyileştirilmesi, ürünlerin teknik düzeyinin iyileştirilmesine yönelik önlemler; ürünlerin standardizasyonu, belgelendirilmesi ve lisanslanması ile iş sağlığı ve güvenliği alanında çalışmalar yapmak; düzenleyici ve yapısal malzemelerin geliştirilmesi vb.

Rusya Federasyonu Cumhurbaşkanı'nın 27 Nisan 1992 tarih ve 1 426 sayılı “Rusya Federasyonu'nun bilimsel ve teknik potansiyelini korumaya yönelik acil önlemler hakkında” Kararnamesi uyarınca oluşturulmuştur. Bütçe dışı fonlar, üç ayda bir yapılan gönüllü katkılarla oluşturulmaktadır. işletme ve kuruluşlar, sahiplik şekline bakılmaksızın satılan ürünlerin maliyetinin %1,5'i oranında ve kesinti tutarları işletmeler tarafından üretim maliyetine dahil edilir.

Bütçe dışı sektör fonları, bakanlıklar, departmanlar, endişeler, şirketler ve dernekler tarafından işletmelerin ticari ürünlerinin (işler, hizmetler) maliyetinin% 1,5'i tutarındaki katkılarıyla oluşturuldu. RFTR bütçesi ise bütçe dışı fonlardan fonların %25'inin kesilmesiyle oluşturuldu. Rusya Federasyonu Vergi Kanunu'nun İkinci Kısmının 25. Bölümünün yürürlüğe girmesinden ve bir takım değişiklikler yapılmasından sonra, işletmelerin brüt kârın% 0,5'ine kadar gönüllü katkılarıyla bütçe dışı Ar-Ge fonları oluşturulmaya başlandı. Kesinti yöntemini bütçe dışı Ar-Ge fonlarına değiştirmek, aslında RFTR'ye yapılan ödemelerin boyutunun (fonların toplandığı sektöre göre) neredeyse yarı yarıya azaltılması anlamına geliyordu. 2004 yılında meydana gelen mevzuat değişikliklerinin sonucu buydu. RFTR'nin yalnızca daha önce imzalanan anlaşmalar kapsamındaki yükümlülükleri yerine getirmek için kalan fonları vardır, ancak yeni projeleri finanse etmek için değildir.

Yarışmaya katılma hakkı, yenilikçinin kendi fonlarının en az %20'sini yatırdığı ve geri ödeme süresi iki yılı aşmayan, öncelikli olarak ekonomik kalkınmaya yönelik, oldukça etkili ticari yenilikçi projelerdir. Yarışmaya ilişkin projeler Rusya Federasyonu Ekonomi Bakanlığı'na sunulur ve şunları içermelidir: bir iş planı ve devlet çevre değerlendirmesinin sonuçları, bakanlık dışı veya bağımsız devlet değerlendirmesi.

Bir işletmenin finansmanı, şirketin tam olarak kullandığı ve şirketin cari harcamaları ve işletmenin genişletilmesini amaçlayan borç yükümlülüklerini yerine getirmek için kullandığı iç ve dış tüm fonların toplamıdır.

Paranın gerekli miktarda mevcut olması ve etkili bir şekilde kullanılması, başarılı bir işin, istikrarın, likiditenin ve borç ödeme gücünün anahtarıdır.

Bir işletmenin işleyişi için en doğru ve en iyi finansman kaynağının seçilmesi sorunu, işletme sahiplerinin giderek daha fazla ilgisini çekmektedir.

Finansman kaynağı, fon elde etmenin istikrarlı, işlevsel bir yolu ve bu fonları sağlayabilecek ekonomik kuruluşların listesidir. Belirli bir projeye uygun ve en yüksek getiriyi sağlayacak en karlı finansman kaynağını seçmek önemlidir.

Finansman aşağıdaki türlere ayrılmıştır:

• İç fon kaynakları;
• Dış kaynaklar;
• Karışık tip.

Dahili kaynaklar

Bir işletmenin faaliyetleri için finansman sağlamanın ilk ve temel kaynakları, kuruluşun kendi fonları olarak düşünülebilir. Şunları içerirler:

• Başlangıç ​​sermayesi
• İşletmenin çalışması sırasında biriken finansman, iç rezerv fonlarını oluşturdu
• Özel ve tüzel kişilerin diğer yatırımları

Bir işletmenin sermayesi, bir kuruluşun yaratılmasının başlangıcında, başlangıç ​​\u200b\u200bsermayesi oluştuğunda oluşur - gerekli operasyonel kapsamı sağlamak için şirketin mülküne yatırım yapan işletme kurucularının toplam fonu. Bu tür sermayeye kayıtlı sermaye de denir ve bu sermaye olmadan şirket yalnızca kurulmakla kalmayacak, aynı zamanda gelecekte de tam olarak faaliyet gösterebilecektir.

Bu sermayeyi oluşturmanın yolları şunlara bağlıdır: yasal form Kurucuları tarafından seçilen organizasyon. Ancak buna bakılmaksızın kayıtlı sermayeye yapılan tüm yatırımlar ayrıca işletmenin mülkiyeti olarak kabul edilir ve yatırımcı bunlar üzerinde hak iddia edemez. Böylece, bir şirketin tasfiyesi veya yatırımcının kuruculardan ayrılmak istemesi durumunda, kendisine yalnızca kalan mülkteki payı kadar tazminat ödenmekte, yatırılan varlıklar iade edilmemektedir.

Bu fonlar nereye gidiyor? Bunlar ham maddeler, işçi ücretleri, enerji kaynakları, tüketicinin talep ettiği mal ve hizmetleri üretmek için ihtiyaç duyulan her şeydir. Kendisi de nihai ürünün parasını ödüyor ve ardından yatırılan fonlar şirketin hesaplarına iade ediliyor. Daha sonra kuruluşun ihtiyaçlarına yönelik fonlar düşülür ve kalan para kuruluşun kârı olarak kabul edilir.

Kâr miktarı, anahtarı gelir ve gider oranı olan belirli koşulların yerine getirilmesiyle ilişkilidir. Fakat, yasal çerçeve Varlık amortismanının değerlendirilmesi prosedürü ve yasal fonlara yapılan yatırımlar gibi kârı düzenleyen bazı prosedürler içerir.

Dolayısıyla kâr, nakit rezervlerinin birincil kaynağıdır. Bu tür fonlara ani kayıp veya hasarların karşılanması için ihtiyaç duyulur ve öngörülemeyen durumlara karşı bir miktar sigorta sağlanır. Rezervin nasıl oluşturulacağı, işletmenin düzenleyici ve yasal düzenlemelerinin yanı sıra organizasyonel ve yasal şekli ile belirlenir.

Tasarruflar ve sosyal fonlar kara dayalıdır ve aşağıdakilere yatırım yapılır: ücretler Belirlenen ikramiyenin üzerinde ödeme yapılması, mali yardım, barınma, yemek, ulaşım tazminatı, çalışanlar için VHI politikaları.

Bu yedeklere ek olarak bir işletmenin sermayesine ilave sermaye de dahil edilebilir. Oluşumu çeşitli kaynaklardan gelir:

• İşletme tarafından ihraç edilen ve yüksek fiyatla satılan hisse senetlerinden elde edilen gelirler;
• Yeniden değerlemeden kaynaklanan fonlar kendi mülkü işletmeler;
• Döviz kuru farklılıkları;

Ek sermaye, kayıtlı sermayeyi artırmanın bir yolu olarak kullanılabilir; takvim yılı boyunca borcun ve parasal zararların geri ödenmesi; Kuruluşun sahipleri arasında dağıtılır.

Batan fon aynı zamanda işletmenin iç finansman kaynaklarını da ifade eder. Fonların ve mülk varlıklarının amortismanının parasal ifadesidir ve hem normal hem de genişletilmiş üretimin finansmanı için bir kaynak olarak kabul edilir.

Hem dış hem de iç kaynaklar bütçeden, üstlerden ve şirketlerden hedeflenen sermaye yatırımlarını da içerebilir. Sübvansiyonlar ve sübvansiyonlar özellikle vurgulanmaktadır.

Birincisi, özsermaye finansmanı temelinde ikinci bir tarafa verilen bütçeden sağlanan fonlardır.

İkincisi, belirli bir hedeflenen harcama için geri ödemeye gerek kalmadan sağlanan bütçe fonlarıdır.

Hedeflenen desteğin temel özelliği, bu tür paranın yalnızca özel olarak belirlenmiş alanlarda ve beraberindeki belgelere uygun olarak kullanılabilmesidir. Bu tür fonlar kuruluşun sermayesinin bir parçası haline gelir.

Dış kaynaklar

İşletmenin tam işleyişi için yeterli öz kaynak yok. Bunun birkaç nedeni vardır; örneğin, borçların geri ödenmesinin zamanlaması kural olarak satışlardan fon alınmasından farklıdır. Ayrıca fonlar zamanında gönderilemeyebilir ve çeşitli mücbir sebepler ortaya çıkabilir. Bu aynı zamanda enflasyonu (amortisman fonlarının üretim sürecini sürdürmek için gerekli kaynakların maliyetini karşılayamadığı durumlarda), işletmenin büyümesini, şubelerin açılmasını ve/veya bağlı ortaklıklar. Bu gibi durumlarda işletme dış fon kaynaklarına yönelir.

Ödünç alınan fonlar bir yükümlülük olarak kabul edilir ve geri ödeme dönemleriyle ilişkili olarak kısa vadeli ve uzun vadeli olarak ayrılır. İkincisi ise kredilere (bir yıl veya daha uzun geri ödeme süresi) ve diğer yükümlülüklere bölünmüştür. Kısa vadeli yükümlülükler, 12 aydan kısa vadeli kredileri ve tedarikçilerden, yüklenicilerden vb. alınan kredilere ilişkin borçları içerir.

En önemli dış finansman kaynaklarından biri bir bankacılık kurumunun verdiği kredidir. Daha önce yüksek faiz oranları, birçok kuruluşun imkânlarının ötesinde olması nedeniyle krediyi fon kaynağı olarak kullanmasını engelliyordu. Ancak, şimdiki an, bu yöntem şirketlerin kullanımına sunuldu. Özellikle yabancı bankacılık kurumlarının daha düşük faiz oranları ve kredi geri ödeme seçenekleri sunması Rus bankaları için ciddi bir rekabet oluşturuyor.

Borç verme finansman kaynaklarından biridir

Kredilerin yalnızca lisanslı finans kurumları tarafından verilebileceğini lütfen unutmayın.

Kredi alırken alıcı ile banka arasında sözleşmeye dayalı bir ilişki kurulur. Bir anlaşma veya bankacılık sözleşmesi süreci meşrulaştırır, tüm nüansları belirler ve kural olarak standart bir forma sahiptir.

Dış finansman kaynağı olarak kredinin aksine, leasing son zamanlarda ortaya çıkmıştır. Leasing, mülkiyetin devrini de sağlayabilecek hemen hemen her türlü ekipman veya makinenin kiralanması şeklidir. Bazen bir kiralama sözleşmesi imzalarken daha fazla konuda anlaşmak mümkündür. uygun koşullar. Bir leasing şirketiyle her zaman şirket için uygun olan bir kira geri ödeme dönemi için pazarlık yapabilirsiniz; leasing daha az belgenin tamamlanmasını gerektirir ve bu nedenle krediye göre daha az zaman alır.

Hariç çeşitli formlar kredi yükümlülüklerinden, devlet sponsorluk programlarından bahsedilmelidir. Devlet bu tür programları kendisini ilgilendiren sektörlerde uygulamaktadır. Bununla birlikte, bu tür finansmanın bazı zorlukları vardır; örneğin, işletmenin belirtilen parametrelere göre programa hak kazanması gerekir, bu da kapsamlı liste nedeniyle zor olabilir.

Menkul kıymetler aynı zamanda bir kuruluşun dış finansmanının benzersiz bir yoludur. Bu şekilde büyük kapitalistleri çekmek mümkün olacak ve şirket de muhtemelen küçük ama garantili bir gelir elde edecek. Dolayısıyla hisse ihracını kalıcı ve ana bir gelir kaynağı olarak kabul etmek mümkün değildir, ancak yatırımları ve tecrübesi şirkete faydalı olabilecek şirketlerle ilişkiler kurulmasına kesinlikle yardımcı olacaktır.

Dış ve iç kaynakların artıları ve eksileri

İç kaynaklar, avantajlar

• Kolay fon toplama planı, diğer taraflardan ek izin alınmasına gerek yok
• Ek faiz ödemesi yoktur

• Sınırlı miktarda fon, dolayısıyla daha az genişleme ve yatırım fırsatı
• Krediler nedeniyle yatırılan parasal kaynaklara yönelik fonlarda artış yok

Dış kaynaklar, avantajlar

• Alınan sınırsız miktarda fon
• Şirketin potansiyelini modernize ederken arttırmak teknik üs, gelişimi, büyümesi
• Dolayısıyla artan karlar ve genel olarak artan karlılık

• Bir kuruluşun kredi yükümlülükleri ne kadar fazlaysa finansal istikrarı o kadar az olur ve iflas riski de o kadar yüksek olur
• Kredilerdeki faiz ödemeleri toplam kârı azaltıyor
• Dış finansman kaynağının sağlanması çeşitli bürokratik zorlukları ve bankanın belirlediği koşulları karşılamayı içermektedir.

Finansman kaynakları kavramı

Şirketin gelişiminin sağlanması, çeşitli ticari faaliyetlerin finansmanını içerir. Bunu yapmak için şirket farklı kaynaklardan çekilen kaynakları kullanabilir. Ekonomik uygulamada iki ana finansman kaynağı vardır:

1. İç finansman kaynakları;

2. Dış finansman kaynakları (ödünç alınan ve toplanan fonlar);

Finansman kaynaklarını detaylandırmak için Şekil 1'i dikkate almanızı öneririz.

İç finansman- bu, işletmenin faaliyetleri sürecinde üretilen kendi finansal kaynaklarının harekete geçirilmesidir. İç finansmanın ana kaynakları şunlardır: net kar, amortisman, alacaklıların borçları, çeşitli rezervler ve mülk satışından elde edilen gelirler.

Dış finansman- bu, dış yüklenicilerden alınan işletmenin faaliyetleri için fonların kullanılmasıdır. Buna karşılık, dış finansman çekilen ve borç alınan fonlara bölünür. Dış finansmanın konuları şunlar olabilir: finans ve kredi kuruluşları, devlet, tüzel kişiler ve bireyler ve diğerleri.

Aşağıdaki şekil, işletmenin ana finansman kaynaklarının sistematizasyonunu göstermektedir.

Rusya'nın asıl sorunu sanayi işletmeleri sabit üretim varlıklarının yıpranmış durumu ortaya çıkıyor. Fonlar hem fiziksel hem de ahlaki eskimeye tabidir. Sabit varlıkların güncellenmesi durumunda en önemli aşamalardan biri finansman kaynağının seçimidir. Ekonomik uygulamada aşağıdaki finansman kaynakları ayırt edilir:

* İç finansman (net kar, varlıkların satışı, amortisman);

* Toplanan fonlar (yatırımlar, hisse ve menkul kıymet satışı);

* Borç alınan fonlar (kredi, leasing, fatura);

* Karma finansman.

İç finansman

Finansman kaynakları karmaşık bir ekonomik kategoridir, çünkü ekonomik faaliyet sürecinde maddi, entelektüel, teknik, yenilikçi ve diğer tür kaynaklara dönüştürülürler. Cazibe açısından iç ve dış olarak ayrılırlar. Ekonomik durumun istikrarsızlığı koşullarında, dış finansman kaynaklarını çekmek sorunludur, bu nedenle ticari kuruluşlar kendi çıkarları doğrultusunda yönlendirilir. mali faaliyetler iç finansman kaynaklarını çekmek.

Ticari kuruluşların iç finansman kaynakları arasında net kar; amortisman giderleri, gelecekteki harcamalar ve ödemeler için karşılık.

Net kâr kurucuların (katılımcıların) mülkiyetindedir. Kullanılmayan kısmı ise bilançonun pasif tarafının I. bölümünde “Geçmiş Yıllar Karları”nda yansıtılmıştır. Gelecekte, kendi mevcut varlıklarını yenilemek, uzun vadeli varlıkların oluşumunun yanı sıra yedek sermaye oluşumu, maddi teşvikler ve sosyal kalkınma için kullanılacaktır.

Amortisman giderleri sabit varlıkların işletimi sırasında birikir. Amortisman ücretleri genellikle yeni satın almak veya yıpranmış uzun vadeli varlıkları, maddi olmayan varlıkları, teknik yenilikleri ve diğer niteliksel ve niceliksel güncellemeleri değiştirmek için kullanılır. üretim kapasitesi işletmeler. Amortisman hesaplamaları hasarlı varlıkları onarmak için de kullanılabilir.

Gelecekteki harcamalar ve ödemeler için karşılık, işletmenin kendi inisiyatifiyle oluşturulur. Sonraki ödemelerin güvence altına alınmasıyla finansmanın etkisi, oluşum anları ile kullanım anları arasındaki zaman aralığının varlığı nedeniyle ortaya çıkar.

Dış finansman

Bir kredinin işleyişinin temeli, bir ürünün hareketi ile nakit eşdeğeri arasında bir zaman aralığının ortaya çıktığı değişim alanındaki değerin hareketidir. Mal akışlarının hareketi hareketin önünde ise nakit akışları, mal tüketicisi olan işletmeler, kendileri için ödeme zamanı geldiğinde, satın alınan mallar için her zaman yeterli miktarda paraya sahip olmazlar, bunun sonucunda da üreten işletmeler fon eksikliği yaşarlar ve bu da büyümeyi durdurabilir. üretim süreci. Bu nedenle borçlanmaya ihtiyaçları var. Kredi ilişkileri, üretimin özellikleri, zamansız ödemeler ve diğer koşullar nedeniyle de ortaya çıkabilir.

Ticari kuruluşların sermaye borçlanma kaynakları çeşitlidir. Hem kredi hem de borsalardan, ticari kuruluşlardan, devletten, ayrıca işletmenin sahipleri ve çalışanlarından etkilenebilirler.

Borç verme şekillerine göre krediler emtia ve parasal olabilmektedir. Ticari kredi, borç verenin malları, nihai ödeme sırasında borç yükümlülüğü öngören bir anlaşma kapsamında borçluya devrettiği bir ticari kredi şeklidir. Parasal kredinin amacı ulusal veya yabancı para cinsinden fonlardır.

Krediler aşağıdaki türlerde farklılık gösterir:

• finansal (banka kredileri ve finans ve kredi kuruluşlarından alınan krediler);
• ticari (genellikle bir işletmeden diğerine mallar, robotlar, hizmetler için ertelenmiş ödeme şeklinde sağlanan kısa vadeli bir kredi).
• Leasing, sabit varlıklarla verilen ve bir leasing sözleşmesi yapılarak sonuçlanan bir kredidir.

Özel dış finansman kaynakları arasında işletme sahiplerinden sağlanan finansman veya şirketteki hisselerin satışı yer almaktadır. Genellikle bu tür kaynaklara dış finansmanın iç kaynağı denir. Şirketteki hissedarların ek katkılarını, borsada hisse satışını ve diğerlerini içerir.

İşletmenin sahipleri, geri ödenmeyen yatırımlar veya dağıtılmamış karlar yoluyla ek mali kaynaklara katkıda bulunabilir. Bu tür finansman bir önceliktir, çünkü bu durumda şirket dış yüklenicilere borçlu değildir.

Şirket hisselerinin satışı gerçekleştirilebilecek farklı formlar. Şirket ayrıca hisse senedi şeklinde temettü ödeyebilir.

Herkesle güncel kalın önemli olaylar United Traders - abone olun