Дипломын ажил: АвтоАльянс ХХК-ийн жишээн дээр байгууллагын өөрийн хөрөнгийн менежмент. Байгууллагын өөрийн хөрөнгийг удирдах үүрэг, чиг үүрэг Байгууллагын өөрийн хөрөнгийг удирдах зорилго нь
"Өмчийн капитал" гэсэн ойлголт, түүний бүтэц, үүсэх эх үүсвэр
Тодорхойлолт 1
Өмчлөлийн хөрөнгө гэдэг нь тухайн байгууллагын өмчлөх эрхээр эзэмшиж, хөрөнгө бүрдүүлэхэд зарцуулсан хөрөнгийн нийт дүн юм.
Цэвэр хөрөнгө гэдэг нь өөрийн хөрөнгийн хөрөнгө оруулалтаар бий болсон хөрөнгийн үнэ цэнэ юм.
Өмчийн капитал нь янз бүрийн хэлбэрээр ажилладаг (Зураг 1).
Зураг 1. Байгууллагын өөрийн хөрөнгийн үйл ажиллагааны хэлбэр. Author24 - оюутны ажлын онлайн солилцоо
Эрх бүхий капитал гэдэг нь үүсгэн байгуулах баримт бичиг (дүрэм) -д заасан хэмжээгээр түүний үйл ажиллагааг хангах байгууллага байгуулахдаа хувьцаа эзэмшигчдийн эд хөрөнгөд оруулсан мөнгөн дүнгийн нийлбэр юм.
Нөөц капитал гэдэг нь тухайн байгууллагад ашиг нь хүрэлцэхгүй байгаа тохиолдолд алдагдлыг нөхөх, гуравдагч этгээдийн эрх ашгийг хамгаалах зорилгоор бүрдүүлсэн даатгалын сан юм.
Итгэлцлийн сангууд (тусгай сан) нь аж ахуйн нэгжийн цэвэр ашгаас бүрдэж, дүрэм эсвэл хувьцаа эзэмшигчдийн (эзэмшигчдийн) шийдвэрийн дагуу тодорхой зорилгоор үйлчилдэг.
Хуримтлагдсан ашиг гэдэг нь хувьцаа эзэмшигчдэд ногдол ашиг төлсний дараа байгууллагад үлдэж, өөр зориулалтаар ашиглаагүй цэвэр ашиг юм.
Нэмэлт хөрөнгө гэдэг нь үндсэн хөрөнгө (үндсэн хөрөнгө) болон дуусаагүй барилга байгууламжийг дахин үнэлэх явцад байгууллагын үл хөдлөх хөрөнгийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх явдал юм.
Өөрийн хөрөнгийн бүтцийг бүрдүүлдэг элементүүд нь: оруулсан хэсэг ба хуримтлагдсан капитал юм.
Хөрөнгө оруулсан хэсэгт энгийн болон давуу эрхийн хувьцааны нэрлэсэн хэсэг, үнэ төлбөргүй хүлээн авсан үнэт цаас багтана. Үүний дагуу оруулсан хөрөнгө нь (диаграм 2):
Зураг 2. Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн элементүүд. Author24 - оюутны ажлын онлайн солилцоо
Хуримтлагдсан капитал - цэвэр ашгийн хуваарилалтын үр дүнд бий болсон орлогын зүйлүүд: нөөц хөрөнгө, хуримтлалын сан, хуримтлагдсан ашиг, бусад сангууд.
Тайлбар 1
Өөрийн хөрөнгө нь давуу болон сул талуудтай. Өмчийн хөрөнгийн давуу тал нь татахад хялбар, ашгийг үйл ажиллагааны бараг бүх салбарт төвлөрүүлэх өндөр чадвар юм. Өөрийн хөрөнгө нь байгууллагын хөгжлийн хувьд санхүүгийн тогтвортой байдлыг хангаж, дампуурлын эрсдэлийг бууруулдаг.
Өмчийн хөрөнгийн үйл ажиллагааны сөрөг талууд нь таталцлын хэт хязгаарлагдмал хэмжээ, амьдралын мөчлөгийн тодорхой үе шатанд зах зээлийн таатай нөхцөл байдлын үед үйл ажиллагаа, хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг дэлхийн хэмжээнд өргөжүүлэх боломжийн явцуу хүрээ юм. Хөрөнгө бүрдүүлэх өөр өрийн эх үүсвэртэй харьцуулахад өөрийн хөрөнгийн өртөг нэлээд өндөр байна.
Өмчийн капиталыг бүрдүүлэх зорилго, чиг үүрэг
Өөрийн үндсэн хөрөнгө нь тухайн байгууллагын эргэлтийн бус хөрөнгийн янз бүрийн хэлбэрт шилжүүлсэн өөрийн хөрөнгийн хэмжээтэй тэнцүү байдаг тул өөрийн капиталыг бүрдүүлэх гол зорилтуудын нэг нь эргэлтийн бус хөрөнгийн шаардлагатай хэмжээг бүрдүүлэх явдал юм.
Үндсэн хөрөнгийн хэмжээг тооцоолох томъёо нь дараах байдалтай байна.
$SKos = VA – DZKv$, үүнд:
- $skos$ – байгууллагын үүсгэсэн өөрийн үндсэн хөрөнгийн хэмжээ;
- $ВА$ – байгууллагын эргэлтийн бус хөрөнгийн хэмжээ;
- $DZKv$ нь урт хугацаанд зээлсэн хөрөнгийн хэмжээ бөгөөд $VA$ (эргэлтийн бус хөрөнгө)-ийг санхүүжүүлэхэд чиглэгддэг.
Хувьцаа бүрдүүлэх дараагийн зорилго бол эргэлтийн хөрөнгийн тодорхой хэмжээний төвлөрөл юм. Энэ тохиолдолд үүнийг дараах томъёогоор илэрхийлнэ.
$SKob = OA – DZKo – KZK$, үүнд:
- $skob$ – байгууллагын өөрийн бий болгосон эргэлтийн хөрөнгийн хэмжээ;
- $OA$ – аж ахуйн нэгжийн бүх эргэлтийн хөрөнгийн нийлбэр;
- $DZKo$ – эргэлтийн хөрөнгийг санхүүжүүлэх зорилгоор урт хугацаатай зээлсэн хөрөнгийн хэмжээ;
- $KZK$ нь байгууллагын босгосон богино хугацааны зээлсэн хөрөнгийн хэмжээ юм.
Өөрийн хөрөнгийн чиг үүргийг хуваана (Схем 3);
Зураг 3. Өмчийн чиг үүрэг. Author24 - оюутны ажлын онлайн солилцоо
Хамгаалалтын чиг үүрэг нь хадгаламж эзэмшигчид (хөрөнгө оруулагчид) болон зээлдүүлэгчдийг хамгаалах чиг үүргийг гүйцэтгэдэг бөгөөд байгууллага алдагдал, дампуурсан тохиолдолд нөхөн төлбөр авах боломжийг олгодог. Энэ нь бий болсон нөөц хөрөнгийн зардлаар төлбөрийн чадварыг хадгалах, алдагдал хүлээх эрсдэлийг үл харгалзан байгууллагын үйл ажиллагааг үргэлжлүүлэх боломжийг олгодог.
Үйл ажиллагааны чиг үүрэг нь өөрийн хөрөнгийг байгууллагын материаллаг баазыг урт хугацаанд хөгжүүлэх эх үүсвэр гэж үздэг.
Зохицуулалтын функц нь хөгжлийн үйл ажиллагаа болох өөрийн хөрөнгийн хэмжээг тодорхойлдог.
Өөрийн хөрөнгийн оновчтой бүтэц
Өөрийнхөө оновчтой бүтцийг тодорхойлохын тулд дараахь шалгуурыг ашиглана.
- өөрийн хөрөнгийн хэмжээг хууль тогтоомж, түүнд заасан шаардлагаар тогтоодог;
- Оновчтой бүтцийн зайлшгүй нөхцөл бол өөрийн хөрөнгийн хангалттай хэмжээ юм;
- Өөрийн капиталыг өндөр үр ашигтай ашиглах ёстой;
- Өөрийн хөрөнгийн үнэ нь байгууллагын өндөр үнэ, санхүүгийн тогтвортой байдлыг тодорхойлж, хөрөнгийн худалдан авах чадвар, зохицуулалтын чиг үүргийг хэрэгжүүлэх боломжийг олгодог;
- Өөрийн хөрөнгийн оновчтой бүтцийг бий болгох шалгууруудын нэг бол хуримтлагдсан ашгийг түүний бүтцэд оруулах явдал юм. Мөн хамгаалалтын чиг үүрэг, зохицуулалтын чиг үүргийг зөвхөн нөөц хөрөнгийн хамгийн бага хэмжээгээр бүрэн хэмжээгээр хэрэгжүүлдэг.
Хувьцааг хөгжүүлэх нь байгууллагын санхүүгийн ерөнхий стратегийн нэг чиглэл бөгөөд үйлдвэрлэл, арилжааны үйл ажиллагааг мөнгөний эх үүсвэрээр хангах явдал юм. Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бий болгох бодлого нь тухайн байгууллагын өөрийгөө санхүүжүүлэхэд үргэлж чиглэгдэх ёстой.
Байгууллагын (аж ахуйн нэгжийн) өөрийн хөрөнгө нь түүний эзэмшиж буй байгууллагын хөрөнгийн нийт үнэ цэнийг тодорхойлдог.
Өөрийн хөрөнгийн дараах функцуудыг ялгаж салгаж болно.
- үйл ажиллагааны - байгууллагын (аж ахуйн нэгжийн) үйл ажиллагааны тасралтгүй байдлыг хангахтай холбоотой;
Хамгаалах (шингээх) - зээлдүүлэгчдийн хөрөнгийг хамгаалах, байгууллагын алдагдлыг нөхөх (шингээх) зорилготой;
- хуваарилах - хүлээн авсан ашгийг хуваарилахад оролцохтой холбоотой;
Зохицуулах - зээлсэн санхүүжилтийн эх үүсвэрийг татах боломж, хамрах хүрээ, түүнчлэн байгууллагын удирдлагад хувь хүмүүсийн оролцоог тодорхойлдог.
Өөрийн хөрөнгийн нэг хэсэг болох хоёр үндсэн бүрэлдэхүүн хэсгийг ялгаж салгаж болно: хөрөнгө оруулалт хийсэн болон хуримтлагдсан капитал.
Хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгө - Энэ бол эзэмшигчдийн оруулсан хөрөнгө юм. Энгийн болон давуу эрхийн хувьцааны нэрлэсэн үнэ, мөн нэмэлт төлсөн хөрөнгө орно. Хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгийг ОХУ-ын байгууллагуудын балансад дүрмийн сан, нэмэлт хөрөнгө хэлбэрээр хувьцааны урамшууллын хэлбэрээр тусгасан болно.
Хуримтлагдсан капитал Эзэмшигчдээс анх дэвшсэн хөрөнгөөс илүү бий болсон капитал юм. Энэ нь цэвэр ашгаас (нөөц капитал, хуримтлагдсан ашиг) бий болсон зүйлсийн хэлбэрээр тусгагдсан болно.
Цэвэр хөрөнгө (NA) - Энэ нь тооцоонд хүлээн зөвшөөрөгдсөн байгууллагын хөрөнгийн хэмжээ (Ar) ба тооцоонд хүлээн зөвшөөрсөн өр төлбөрийн хэмжээ (Pr) хоёрын зөрүү юм.
Ерөнхийдөө цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнийг NA = Ar – Pr томъёогоор тооцдог
Цэвэр хөрөнгийн хэмжээ нь тайлан балансын III хэсгийн "Капитал ба нөөц"-ийн нийлбэртэй давхцахгүй байж болно. Өөрийн хөрөнгийн хувийг зохиомлоор өсгөхөөс зайлсхийх, байгууллагын санхүүгийн эрсдлийг бууруулахын тулд сүүлийнх (хэсгийн үр дүн) -ийг тохируулах шаардлагатай.
Өөрийн хөрөнгийн нэг хэсэг болгон дараахь бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг ялгаж (харгалзаж үзнэ): эрх бүхий (хувьцаат) капитал, нэмэлт капитал, нөөц хөрөнгө, хуримтлагдсан ашиг болон бусад нөөц.
Өөрийн хөрөнгийн менежментийн явцад түүний үүсэх эх үүсвэрийг дотоод ба гадаад гэж хуваадаг.
IN дотоод эх үүсвэрийн бүрэлдэхүүнхуваарилах хуримтлагдсан ашиг (тэр гол газрыг эзэмшдэг), нөөц сан Тэгээдэлэгдлийн суутгал. Үндсэн хөрөнгө болон биет бус хөрөнгийн элэгдлийн өртгийн мөнгөн илэрхийлэл болох элэгдлийн шимтгэл нь энгийн, зарим тохиолдолд өргөтгөсөн нөхөн үйлдвэрлэлийг санхүүжүүлэх эх үүсвэр болдог.
Өөрийнхөө санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх гадаад эх үүсвэрүүдийн дунд дараахь зүйлийг ялгаж болно.
Нэмэлт дүрмийн сан татах (хувьцааг дахин гаргах, худалдах замаар);
Хуулийн этгээд, төрөөс үнэ төлбөргүй санхүүгийн тусламж үзүүлэх;
Зээлийн хөрөнгийг өмч болгон хувиргах (корпорацын бондыг хувьцаагаар солих);
хөрөнгө оруулалтын зорилгоор хүлээн авсан зорилтот санхүүжилтийн хөрөнгө;
Өөрийн хөрөнгө нь татахад хялбар байдаг тул түүнийг нэмэгдүүлэх шийдвэрийг бусад аж ахуйн нэгжийн оролцоогүйгээр өмчлөгч, менежерүүд гаргадаг. Өөрийн хөрөнгийн хэмжээ нь байгууллагын санхүүгийн байдал, ялангуяа санхүүгийн бие даасан байдлын түвшин, цэвэр хөрөнгийн хэмжээ, үйл ажиллагааны ашигт ажиллагааг ихээхэн тодорхойлдог.
Байгууллагын санхүүгийн бие даасан байдлын (тогтвортой байдлын) түвшинг юуны өмнө тодорхойлдог түүний хөрөнгийн бүтэц.Байгууллагын хөрөнгийн бүтцийн үндсэн үзүүлэлтүүд нь:
бие даасан байдлын коэффициент - Байгууллагын зээлсэн санхүүжилтийн эх үүсвэрээс санхүүгийн бие даасан байдлын (хамаарал) зэргийг тодорхойлдог. Энэ нь өөрийн хөрөнгийн хэмжээг байгууллагын нийт хөрөнгийн хэмжээтэй (балансын валют) харьцуулсан харьцаагаар тодорхойлогддог. Тооцоолсон утга нь 0.5-аас багагүй байх ёстой;
өр болон өөрийн хөрөнгийн харьцаа - Компани нь өөрийн эсвэл зээлсэн аль хөрөнгөтэй болохыг харуулдаг. Зээл авсан хөрөнгийн хэмжээг өөрийн хөрөнгөд харьцуулсан харьцаагаар тодорхойлогддог. Коэффициентийн хамгийн их утга нь 1-ээс хэтрэхгүй байх ёстой;
санхүүгийн хараат байдлын харьцаа (санхүүгийн хөшүүргийн харьцаа) нь бие даасан байдлын коэффициентийн урвуу утга юм. Энэ нь байгууллагын нийт хөрөнгийн үнэ цэнийг өөрийн хөрөнгийн үнэд харьцуулсан харьцаагаар тодорхойлогддог. Хөрөнгийн өгөөжийн нэг хүчин зүйл болох хөрөнгийн бүтцийн нөлөөллийг харуулсан;
санхүүгийн тогтвортой байдлын харьцаа Байгууллагын нийт хөрөнгө (капитал) дахь өөрийн болон урт хугацааны зээлсэн хөрөнгийн хэлбэрээр байнгын хөрөнгийн эзлэх хувийг тодорхойлдог. Санхүүгийн шинжилгээний гадаадын практикт энэ коэффициентийн хэвийн утгыг 0.9 гэж авдаг. Коэффициент 0.75 болтлоо буурах нь эгзэгтэй түвшин гэж тооцогддог.
Зөвхөн өмчийг ашиглахын сул талууд нь:
Бизнесийн үйл ажиллагааны цар хүрээг өргөжүүлэхийн тулд таталцлын хэмжээ хязгаарлагдмал;
Хөрөнгийн өөр өрийн эх үүсвэртэй харьцуулахад өндөр өртөг;
Санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөг ашиглан зээлсэн хөрөнгийг ашиглах замаар ашиг орлогыг нэмэгдүүлэх бодит бус боломж.
;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;.;;..;;...;;....;;
.....; ;......; ;.......; ;........; ;.........; ;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;;.;;.;;.;;.;;.;;.;;.;;.;;.;;; Агуулга
Оршил
1-р бүлэг.Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгө
1.1 Өөрийн хөрөнгийн тухай ойлголт, түүний бүтэц
1.2 Өөрийн хөрөнгийн санхүүжилтийн эх үүсвэр
Бүлэг 2. Өөрийн хөрөнгийн менежмент
2.1 Өөрийн хөрөнгийн удирдлагын даалгавар, үе шатууд
2.2 Аж ахуйн нэгжийн өөрийн дотоод санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх
2.3 Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийг удирдахад ногдол ашиг, ялгаруулалтын бодлого
Дүгнэлт
Ном зүй
Оршил
Нийгэм дэх зах зээлийн харилцааны хөгжил нь нягтлан бодох бүртгэл, шинжилгээний хэд хэдэн шинэ эдийн засгийн объектуудыг бий болгоход хүргэсэн. Тэдний нэг нь аж ахуйн нэгжийн капитал нь эдийн засгийн хамгийн чухал ангилал, ялангуяа өөрийн хөрөнгө юм.
Аж ахуйн нэгжийн амьдрах чадвар, санхүүгийн тогтвортой байдалд сүүлийн үеийн ач холбогдол нь маш их бөгөөд энэ нь ОХУ-ын Иргэний хуульд дүрмийн сангийн доод хэмжээ, дүрмийн сангийн харьцаанд тавигдах шаардлагын үүднээс хууль тогтоомжоор хүлээн зөвшөөрөгдсөн. болон цэвэр хөрөнгө; цэвэр хөрөнгийн харьцаа, эрх бүхий болон нөөц хөрөнгийн хэмжээнээс хамаарч ногдол ашиг олгох боломж.
Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн бодлого нь ширүүн өрсөлдөөнтэй зах зээлийн эдийн засгийн тогтолцоонд түүний эдийн засгийн чадавхийн хурдыг нэмэгдүүлэх гол цэг юм.
Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдлыг тодорхойлсон үзүүлэлтүүд нь чухал юм. Цэвэр хөрөнгийн үнэлгээ нь тэдгээрийн ихэнхийг тооцоолох үндэс суурь болдог.
Өмчлөлийн нягтлан бодох бүртгэл нь нягтлан бодох бүртгэлийн системийн чухал хэсэг юм. Эндээс аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааг санхүүжүүлэх эх үүсвэрийн үндсэн шинж чанарууд үүсдэг.
Аж ахуйн нэгж нь өөрийн хөрөнгөд дүн шинжилгээ хийх шаардлагатай байдаг, учир нь энэ нь түүний үндсэн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг тодорхойлж, санхүүгийн тогтвортой байдалд үзүүлэх өөрчлөлтийн үр дагаврыг тодорхойлоход тусалдаг.
Өөрийн хөрөнгийн өөрчлөлтийн динамик нь татсан болон зээлсэн хөрөнгийн хэмжээг тодорхойлдог. Сүүлийн жилүүдэд татсан болон зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь нэмэгдсэний үр дүнд мөнгөн хөрөнгийн бүтцэд томоохон өөрчлөлт гарсан.
Аж ахуйн нэгж бүрийн хувьд шийдэх ёстой гол асуудал бол санхүүгийн үйл ажиллагаа явуулах, мөнгөн урсгалд үйлчлэх, эдийн засгийн өсөлтийг хангах нөхцөлийг бүрдүүлэхэд шаардагдах мөнгөн хөрөнгийн хүрэлцээ юм. Энэ асуудал бараг бүх аж ахуйн нэгжийн хувьд шийдэгдээгүй хэвээр байгаа нь эргэлтийн хөрөнгийн дутагдалтай байдлаас харагдаж байна. Иймд аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийн нягтлан бодох бүртгэлийн арга зүй, зохион байгуулалтыг цогцоор нь судалж, дүн шинжилгээ хийх, боловсронгуй болгох объектив шаардлага тулгарч байна.
Курсын ажлын зорилго нь: өмчийн капиталын үзэл баримтлал, бүтэц, өмчийн менежмент: даалгавар, үе шат, механизм, түүнчлэн өмчийн менежментэд ногдол ашиг, ялгарлын бодлогын үүргийг авч үзье.
Энэ зорилттой холбогдуулан дараахь ажлуудыг шийдвэрлэх шаардлагатай байна.
Компанийн өөрийн хөрөнгийн хэмжээг авч үзье.
Өмчийн менежментэд дүн шинжилгээ хийх.
Бүлэг 1. Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгө
1.1 Өөрийн хөрөнгийн тухай ойлголт, түүний бүтэц
Өөрийн хөрөнгө гэдэг нь эдийн засгийн үйл ажиллагаагаа хэрэгжүүлэхэд шаардлагатай эрх, давуу эрхийг олж авахад шаардагдах материаллаг хөрөнгө ба мөнгөн хөрөнгө, санхүүгийн хөрөнгө оруулалт болон зардлын нэгдэл юм.1.
Оросын практикт аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийг ихэвчлэн идэвхтэй, идэвхгүй капитал гэж хуваадаг. Арга зүйн үүднээс энэ нь буруу юм. Энэхүү хандлага нь бизнес дэх капиталын байр суурь, үүргийг дутуу үнэлж, хөрөнгийн эх үүсвэрийг өнгөцхөн авч үзэхэд хүргэдэг. Хөдөлгөөнт, байнгын эргэлтэнд байгаа илүүдэл үнэ цэнийг авчирдаг үнэт зүйл учраас капитал идэвхгүй байж болохгүй. Тиймээс энд хөрөнгийн бүрдүүлэлтийн эх үүсвэр, үйл ажиллагаа явуулж буй хөрөнгийн тухай ойлголтыг ашиглах нь илүү үндэслэлтэй юм.
Хөрөнгө (сан) бүрдүүлэх эх үүсвэрийн бүтцийг үндсэн бүрэлдэхүүн хэсгүүдээр төлөөлдөг: өөрийн хөрөнгө ба зээлсэн (таагдсан) хөрөнгө.
Хуулийн этгээдийн хувьд байгууллагын өөрийн хөрөнгийн хэмжээг ерөнхийд нь тухайн байгууллагын өмч хөрөнгийн үнэ цэнээр тодорхойлдог. Эдгээр нь байгууллагын цэвэр хөрөнгө гэж нэрлэгддэг эд хөрөнгө (идэвхтэй капитал) болон зээлсэн хөрөнгийн үнийн зөрүүгээр тодорхойлогддог. Мэдээжийн хэрэг, өөрийн хөрөнгө нь нарийн төвөгтэй бүтэцтэй байдаг. Түүний бүтэц нь аж ахуйн нэгжийн зохион байгуулалт, эрх зүйн хэлбэрээс хамаарна.
Өөрийн хөрөнгө нь эрх бүхий, нэмэлт болон нөөц хөрөнгө, хуримтлагдсан ашиг, зорилтот (тусгай) сангаас бүрдэнэ (Зураг 1). Зах зээлийн эдийн засгийн зарчмаар ажилладаг арилжааны байгууллагууд нь дүрмээр бол хамтын буюу корпорацийн өмчийг эзэмшдэг.
Эзэмшигч нь хуулийн этгээд, хувь хүн, хувьцаа эзэмшигчдийн бүлэг эсвэл хувьцаа эзэмшигчдийн корпораци юм. Хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн нэг хэсэг болгон бүрдүүлсэн дүрмийн сан нь дүрмийн санг бүрдүүлэх зохион байгуулалт, хууль эрх зүйн үндэслэлийн бүх талыг бүрэн тусгасан байдаг.
Цагаан будаа. 1. Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийн үйл ажиллагааны хэлбэр
Хувь нийлүүлсэн хөрөнгө- хувьцаат компанийн (ХК) өөрийн хөрөнгө юм. Хувьцаат компани гэдэг нь дүрмийн сан нь тодорхой тооны хувьцаанд хуваагдсан байгууллагыг хэлнэ. Хувьцаат компанийн оролцогчид (хувьцаа эзэмшигчид) компанийн үүргийн дагуу хариуцлага хүлээхгүй бөгөөд өөрийн эзэмшиж буй хувьцааны үнийн дүнгийн хүрээнд түүний үйл ажиллагаатай холбоотой алдагдлын эрсдэлийг хариуцдаг.
Энэ тохиолдолд дүрмийн сан нь үүсгэн байгуулах баримт бичигт заасан хэмжээгээр түүний үйл ажиллагааг хангахын тулд аж ахуйн нэгжийг байгуулахдаа хувьцаа эзэмшигчдийн эд хөрөнгөд оруулсан хувь нэмэр (мөнгөн хэлбэрээр тооцсон) юм. Тогтвортой байдлын улмаас дүрмийн сан нь газрын түрээс, барилга, байгууламж, тоног төхөөрөмжийн өртөг зэрэг хамгийн хөрвөх чадваргүй хөрөнгийг хамардаг.
Зээлдүүлэгчийн хамгаалалтын баталгааг хэрэгжүүлэхэд онцгой байр суурийг нөөц хөрөнгө эзэлдэг бөгөөд гол үүрэг нь эдийн засгийн нөхцөл байдал муудсан тохиолдолд болзошгүй алдагдлыг нөхөх, зээлдүүлэгчдийн эрсдлийг бууруулах явдал юм. Нөөц капиталыг хуулиар тогтоосон журмын дагуу бүрдүүлдэг бөгөөд тодорхой зорилготой байдаг. Зах зээлийн эдийн засагт энэ нь дүрмийн санг бууруулахаас өмнө аж ахуйн нэгжийн ашиг хангалтгүй тохиолдолд гуравдагч этгээдийн алдагдлыг нөхөх, эрх ашгийг хамгаалах зорилгоор бий болсон даатгалын сангийн үүрэг гүйцэтгэдэг.
ОХУ-ын Иргэний хуульд аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны хоёр дахь жилээс эхлэн түүний дүрмийн сан нь цэвэр хөрөнгөөс багагүй байх ёстой гэж заасан байдаг. Хэрэв энэ шаардлагыг зөрчсөн бол аж ахуйн нэгж нь цэвэр хөрөнгийн үнэ цэнийн дагуу (гэхдээ доод хэмжээнээс багагүй) дүрмийн санг бууруулах (дахин бүртгүүлэх) үүрэгтэй. Нөөц капитал бүрдүүлэх нь хувьцаат компанийн хувьд заавал байх ёстой бөгөөд түүний доод хэмжээ нь дүрмийн сангийн 5 хувиас багагүй байна.2.
Хуулийн шаардлагад нийцүүлэн бүрдүүлсэн нөөц хөрөнгөөс ялгаатай нь сайн дурын үндсэн дээр бий болсон нөөц сангууд нь өмчийн зохион байгуулалт, эрх зүйн хэлбэрээс үл хамааран аж ахуйн нэгжийн үүсгэн байгуулах баримт бичиг, нягтлан бодох бүртгэлийн бодлогод заасан журмын дагуу бүрддэг.
Өмчийн хөрөнгийн дараагийн элемент бол засгийн газрын шийдвэрээр хийгдсэн үндсэн хөрөнгө, дуусаагүй барилга байгууламжийн үнэлгээний үр дүнд үл хөдлөх хөрөнгийн үнэ цэнийн өсөлтийг харуулсан нэмэлт хөрөнгө юм. тэдгээрийн үнэ цэнийг тэдэнд шилжүүлсэн хувьцааны үнээс хэтрүүлсэн гэх мэт. Нэмэлт хөрөнгийг дүрмийн санг нэмэгдүүлэх, тайлант жилийн балансын алдагдлыг нөхөх, түүнчлэн аж ахуйн нэгжийг үүсгэн байгуулагчдын дунд хуваарилах болон бусад зорилгоор ашиглаж болно. Энэ тохиолдолд нэмэлт хөрөнгийг ашиглах журмыг тайлант жилийн үр дүнг авч үзэхдээ үүсгэн байгуулах баримт бичгийн дагуу дүрмийн дагуу өмчлөгчид тодорхойлно.
PAGE_BREAK--
Аж ахуйн нэгжүүдэд өөрийн хөрөнгийн өөр нэг хэлбэр үүсдэг - хуримтлагдсан ашиг. Хуримтлагдсан ашиг - цэвэр ашиг (эсвэл түүний хэсэг) хувьцаа эзэмшигчдийн (үүсгэн байгуулагчдын) дунд ногдол ашиг хэлбэрээр хуваарилагдаагүй, бусад зорилгоор ашиглагдаагүй. Дүрмээр бол эдгээр хөрөнгийг аж ахуйн нэгжийн өмч хөрөнгийг хуримтлуулах эсвэл эргэлтийн хөрөнгийг үнэгүй бэлэн мөнгө хэлбэрээр нөхөхөд ашигладаг, өөрөөр хэлбэл ямар ч үед шинэ эргэлт хийхэд бэлэн байдаг. Хуримтлагдсан ашиг нь жилээс жилд нэмэгдэж болох бөгөөд энэ нь дотоод хуримтлалд тулгуурлан өөрийн хөрөнгийн өсөлтийг илэрхийлдэг. Өсөн нэмэгдэж буй, хөгжиж буй хувьцаат компаниудын хувьд олон жилийн турш хуримтлагдсан ашиг нь өөрийн хөрөнгийн бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн дунд тэргүүлэх байр суурийг эзэлдэг. Түүний хэмжээ нь дүрмийн сангаас хэд дахин их байдаг.
Зорилтот (тусгай) сангууд нь аж ахуйн нэгжийн цэвэр ашгийн зардлаар бий болж, дүрэм, хувьцаа эзэмшигч, өмчлөгчийн шийдвэрийн дагуу тодорхой зорилгод үйлчлэх ёстой. Эдгээр сангууд нь хуримтлагдсан ашгийн нэг төрөл юм. Өөрөөр хэлбэл, энэ нь тодорхой зорилготой хуримтлагдсан ашиг юм.
Өөрийн хөрөнгийн нэг хэсэг болох хоёр үндсэн бүрэлдэхүүн хэсгийг ялгаж болно: оруулсан хөрөнгө, өөрөөр хэлбэл өмчлөгчдийн аж ахуйн нэгжид оруулсан хөрөнгө; болон хуримтлагдсан капитал - анх эзэмшигчдийн урьдчилгаанаас илүү аж ахуйн нэгжид бий болсон хөрөнгө. Хөрөнгө оруулсан хөрөнгөд энгийн болон давуу эрхийн хувьцааны нэрлэсэн үнэ, түүнчлэн нэмэлт төлсөн хөрөнгө (хувьцааны нэрлэсэн үнээс давсан) багтана. Энэ бүлэгт ихэвчлэн үнэ төлбөргүй хүлээн авсан үнэт зүйлс багтдаг. Хөрөнгө оруулсан хөрөнгийн эхний бүрэлдэхүүн хэсэг нь ОХУ-ын аж ахуйн нэгжүүдийн балансад дүрмийн сан, хоёр дахь нь нэмэлт хөрөнгө (хүлээн авсан хувьцааны шимтгэлийн хувьд), гурав дахь нь нэмэлт хөрөнгө эсвэл нийгмийн сангаас (хувьцаанаас хамааран) тусгагдсан болно. үнэ төлбөргүй авсан эд хөрөнгийг ашиглах зорилго).
Хуримтлагдсан капитал нь цэвэр ашгийн хуваарилалтын үр дүнд бий болсон зүйлсийн хэлбэрээр (нөөц капитал, хуримтлалын сан, хуримтлагдсан ашиг, бусад ижил төстэй зүйл) тусгагдсан болно. Хуримтлагдсан хөрөнгийн бие даасан бүрэлдэхүүн хэсгүүдийг бүрдүүлэх эх үүсвэр нь цэвэр ашиг байдаг хэдий ч түүнийг бий болгох зорилго, дараалал, түүний зүйл бүрийг ашиглах чиглэл, боломжууд нь эрс ялгаатай байдаг. Эдгээр зүйлүүдийг хууль тогтоомж, үүсгэн байгуулах баримт бичиг, нягтлан бодох бүртгэлийн бодлогын дагуу бүрдүүлдэг.
1.2 Өөрийн хөрөнгийн санхүүжилтийн эх үүсвэр
Өөрийн хөрөнгийн бүрдүүлэлтийн бүх эх үүсвэрийг дотоод болон гадаад гэж хувааж болно (Зураг 2).
3. Аж ахуйн нэгжийн хөгжлийн санхүүгийн тогтвортой байдлыг хангах, урт хугацаанд түүний төлбөрийн чадварыг хангах, улмаар дампуурлын эрсдэлийг бууруулах.
Гэсэн хэдий ч энэ нь дараахь сул талуудтай.
1. Таталцлын хэмжээг хязгаарлах, улмаар аж ахуйн нэгжийн амьдралын мөчлөгийн тодорхой үе шатанд зах зээлийн таатай нөхцөл байдлын үед аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагаа, хөрөнгө оруулалтын үйл ажиллагааг мэдэгдэхүйц өргөжүүлэх боломж.
Цагаан будаа. 2. Өөрийн хөрөнгийн бүрэлдэх эх үүсвэр
2. Хөрөнгө бүрдүүлэх өөр зээл авсан эх үүсвэртэй харьцуулахад өндөр өртөгтэй.
3. Зээлийн хөрөнгийг татах замаар өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэх ашиглагдаагүй боломж, учир нь ийм таталцалгүйгээр аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны санхүүгийн ашигт ажиллагааны харьцаа эдийн засгийн үзүүлэлтээс давж гарах боломжгүй юм.
Тиймээс зөвхөн өөрийн хөрөнгөө ашигладаг аж ахуйн нэгж нь санхүүгийн хамгийн өндөр тогтвортой байдалд (бие даасан байдлын коэффициент нь нэгтэй тэнцүү) байдаг боловч түүний хөгжлийн хурдыг хязгаарладаг (энэ нь тааламжтай үед шаардлагатай нэмэлт хөрөнгийн хэмжээг бүрдүүлэх боломжгүй тул). зах зээлийн нөхцөл) ба оруулсан хөрөнгийн ашгийг нэмэгдүүлэхийн тулд санхүүгийн боломжуудыг ашигладаггүй.
Өмчийн капиталын эдийн засгийн мөн чанарт үндэслэн эдийн засагч Ухина О.И. Өөрийн хөрөнгийн оновчтой бүтцэд дараахь шалгуурыг онцлон тэмдэглэхийг санал болгож байна.
1. Өмчийн капиталд хамаарах хамгаалалтын функцийг хангахын тулд дүрмийн сангийн хэмжээ нь хууль тогтоомжид заасан шаардлагыг хангасан байх ёстой. Юуны өмнө энэ нь үүсэх үеийн хамгийн бага хэмжээ, түүнчлэн бизнесийн компаниудын үйл ажиллагааны явцад тэдний цэвэр хөрөнгийн хэмжээг дүрмийн сангаас бага хэмжээгээр хадгалах нөхцөлтэй холбоотой юм. Гэхдээ аль хэдийн энэ үе шатанд Оросын практикт зөрчилдөөн үүсдэг.3
Хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн хувь хэмжээ маш бага тул энэ нь аж ахуйн нэгжийн тогтвортой байдлын шалгуур болж чадахгүй, учир нь үндсэн хөрөнгийн дахин үнэлгээ нь нэмэлт хөрөнгөд тусгагдсан байдаг бөгөөд энэ нөхцөлд цэвэр хөрөнгийг зөвхөн дүрмийн сангийн хэмжээгээр төдийгүй нэмэлт хөрөнгөтэй харьцуулах нь илүү тохиромжтой.
2. Үйл ажиллагаа явуулж буй аж ахуйн нэгжүүд нь хангалттай хэмжээний өөрийн хөрөнгөтэй байх ёстой бөгөөд энэ нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн тогтвортой байдлыг хангана. Энэ нь зөвхөн үндсэн хөрөнгө төдийгүй өөрийн эргэлтийн хөрөнгийг бүрдүүлэхэд хангалттай байх ёстой гэж үздэг. Энэ нь хөрөнгийн хамгаалалтын болон зохицуулалтын чиг үүргийг хангахаас гадна үйлдвэрлэлийн чиглэлийг өөрчлөх, жишээлбэл. хөгжлийн боломжууд.
3. Орлого бий болгох чадвараар илэрхийлэгддэг хөрөнгийн функцийг хэрэгжүүлэхийн тулд өөрийн хөрөнгийн ашиглалтын үр ашгийг шалгуур болгож болно.
Хэрэв та төлбөртэй хэдий ч зээл авах юм бол түүнийг хамгийн үр дүнтэй ашиглах боломжтой. Үүнийг санхүүгийн хөшүүргийн нөлөөлөл харуулж байна. Үүний дагуу өөрийн болон өрийн хөрөнгийн харьцаа нь тухайн аж ахуйн нэгж бүрийн стратеги, чадавхид тулгуурлан оновчтой утгатай байх ёстой.
4. Өөрийн хөрөнгийн үнэ нь аж ахуйн нэгжийн өндөр үнэ, санхүүгийн тогтвортой байдлыг илтгэхээс гадна хөрөнгийн худалдан авах чадвар, зохицуулалтын чиг үүргийг хэрэгжүүлэх боломжийг олгодог.
5. Капитал нь үйлдвэрлэлийн төлөөлөгчийн үүргийг гүйцэтгэж, ирээдүйн хэрэгцээг хангадаг. Үүний үндсэн дээр хуримтлагдсан ашгийг (эсвэл үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэх тусгай санд хуваарилсан ашгийг) өөрийн хөрөнгөд оруулах шаардлагатай. Энэ бүхнийг ногдол ашгийн бодлогод тусгах ёстой. Ашгийн хуваарилалтын хувь хэмжээг тогтоох нь гол асуудлын нэг юм. Аж ахуйн нэгжийн хувьд энэ нь өөрийн хөгжил, үүсгэн байгуулагчдад ногдол ашиг олгоход чухал ач холбогдолтой бөгөөд энэ нь аж ахуйн нэгжийн үнийг өсгөхөд тусалдаг. Аж ахуйн нэгжийн дотоод өсөлтийн хурдыг үндэслэн ашгийн хуваарилалтын оновчтой хэмжээнд хүрэх боломжтой.
6. Нөөц хөрөнгийн доод хэмжээг бий болгосноор л хамгаалалтын болон зохицуулалтын чиг үүргийг бүрэн хэрэгжүүлэх боломжтой. Энэ нь бизнесийн болон байгалийн эдийн засгийн эрсдэлд өртөж буй хөдөө аж ахуйн аж ахуйн нэгжүүдэд онцгой ач холбогдолтой юм. Энэ тохиолдолд ОХУ-ын практик, нөөц хөрөнгийн доод хэмжээг тодорхойлохдоо үүссэн зөрчилдөөнийг харгалзан үзэх шаардлагатай бөгөөд түүний үнэ цэнэ нь хууль тогтоомжийн актаар зохицуулагддаг дүрмийн сангийн хэмжээнээс шууд хамаардаг. Гэсэн хэдий ч одоогийн байдлаар ихэнх ACO-д дүрмийн сангийн хэмжээ маш бага байгаа нь гэнэтийн алдагдал гарсан тохиолдолд нөөц хөрөнгийн доод хэмжээ нь тогтоосон буфер үүрэг гүйцэтгэдэггүй гэдгийг тэмдэглэх нь зүйтэй. тэр.
Тиймээс, хөрөнгийн оновчтой бүтцийг бий болгох асуудлыг авч үзэхэд оновчтой байдлын шалгуурыг харгалзан энэ асуудлыг шийдвэрлэхэд олон аж ахуйн нэгж санхүүгийн тогтвортой байдлын шаардлагатай түвшинд хүрч, өндөр хөгжлийг хангах, бууруулах боломжтой гэж дүгнэхийг зөвлөж байна. эрсдэлт хүчин зүйлс, аж ахуйн нэгжийн үнийг нэмэгдүүлэх, үйлдвэрлэлийг илүү үр ашигтай түвшинд татах. Өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн эх үүсвэрийн харьцаа нь тухайн аж ахуйн нэгжид санхүүгийн эх үүсвэр оруулах эрсдэлийн түвшинг тодорхойлдог гол аналитик үзүүлэлтүүдийн нэг юм. Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдлын хамгийн чухал шинж чанаруудын нэг бол урт хугацааны хэтийн төлөвийн үүднээс түүний үйл ажиллагааны тогтвортой байдал юм. Энэ нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн ерөнхий бүтэц, зээлдүүлэгч, хөрөнгө оруулагчдаас хамааралтай байх зэрэгтэй холбоотой юм.
Бүлэг 2. Өөрийн хөрөнгийн менежмент
2.1 Өөрийн хөрөнгийн удирдлагын даалгавар, үе шатууд
Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийг удирдах үндэс нь өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх менежмент юм. Энэхүү үйл явцын үр дүнтэй менежментийг хангахын тулд аж ахуйн нэгж нь ойрын үеийн хөгжлийн хэрэгцээ шаардлагад нийцүүлэн янз бүрийн эх үүсвэрээс өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг татахад чиглэсэн санхүүгийн тусгай бодлого боловсруулдаг.
1. Өмнөх хугацаанд аж ахуйн нэгжийн өөрийн санхүүгийн эх үүсвэр бүрдсэн байдалд хийсэн дүн шинжилгээ. Энэхүү шинжилгээний зорилго нь өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бий болгох боломж, түүний аж ахуйн нэгжийн хөгжлийн хурдтай нийцэж байгаа эсэхийг тодорхойлох явдал юм.
Шинжилгээний эхний шатандөөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх нийт хэмжээ, өөрийн хөрөнгийн өсөлтийн хурд нь хөрөнгийн өсөлтийн хурд, аж ахуйн нэгжийн борлуулсан бүтээгдэхүүний хэмжээ, нийт эзлэхүүн дэх өөрийн нөөцийн эзлэх хувийн жингийн динамик. Төлөвлөлтөөс өмнөх үеийн санхүүгийн эх үүсвэр бүрэлдэх асуудлыг судалсан.
Шинжилгээний хоёр дахь шатандөөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх эх үүсвэрийг авч үздэг. Юуны өмнө өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх гадаад ба дотоод эх үүсвэрийн харьцаа, мөн янз бүрийн эх үүсвэрээс өөрийн хөрөнгийн эх үүсвэрийг татах зардлыг судалдаг.
Шинжилгээний гурав дахь шатандТөлөвлөлтөөс өмнөх хугацаанд бий болгосон компанийн өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн хүрэлцээг үнэлнэ.
2. Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн нийт хэрэгцээг тодорхойлох. Энэ хэрэгцээг дараахь томъёогоор тодорхойлно.
Үргэлжлэл
--PAGE_BREAK--
Psfr = (Pk * Usk) / 100 – SKn + Pr (1.1.)
Psfr нь төлөвлөлтийн хугацаанд аж ахуйн нэгжийн өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн нийт хэрэгцээ;
PC – төлөвлөлтийн хугацааны эцэст шаардагдах нийт хөрөнгийн хэмжээ;
Уск - нийт хэмжээнд өөрийн хөрөнгийн төлөвлөсөн хувь хэмжээ;
SKn – төлөвлөлтийн хугацааны эхэн үеийн өөрийн хөрөнгийн хэмжээ;
Pr - төлөвлөлтийн хугацаанд хэрэглээнд хуваарилагдсан ашгийн хэмжээ.
Тооцоолсон нийт хэрэгцээ нь дотоод болон гадаад эх үүсвэрээс бий болсон өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн шаардагдах хэмжээг хамарна.
3. Төрөл бүрийн эх үүсвэрээс өөрийн хөрөнгө босгох зардлын тооцоо. Энэхүү үнэлгээг дотоод болон гадаад эх үүсвэрээс бүрдүүлсэн өөрийн хөрөнгийн үндсэн элементүүдийн хүрээнд хийдэг. Ийм үнэлгээний үр дүн нь өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх, аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийн өсөлтийг хангах өөр эх үүсвэрийг сонгох талаар удирдлагын шийдвэр гаргах үндэс суурь болдог.
4. Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг дотоод эх үүсвэрээс татах дээд хэмжээг хангах. Өөрийнхөө санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэхийн тулд гадаад эх үүсвэрт хандахаасаа өмнө тэдгээрийг дотоод эх үүсвэрээс бүрдүүлэх бүх боломжийг хэрэгжүүлэх ёстой. Аж ахуйн нэгжийн өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх ижил төлөвлөсөн дотоод эх үүсвэрүүд нь цэвэр ашиг ба элэгдлийн зардлын нийлбэр байдаг тул юуны өмнө эдгээр үзүүлэлтүүдийг төлөвлөхдөө тэдгээрийн өсөлтийн боломжийг хангах шаардлагатай. төрөл бүрийн нөөцийн зардал.
Үндсэн хөрөнгийн идэвхтэй хэсгийг түргэвчилсэн элэгдлийн арга нь энэ эх үүсвэрээс өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бий болгох боломжийг нэмэгдүүлдэг. Гэсэн хэдий ч тодорхой төрлийн үндсэн хөрөнгийн элэгдлийн хэмжээг хурдасгах явцад элэгдлийн суутгалын хэмжээ нэмэгдэх нь цэвэр ашгийн хэмжээ тодорхой хэмжээгээр буурахад хүргэдэг гэдгийг санах нь зүйтэй. Тиймээс дотоод эх үүсвэрээс өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг нэмэгдүүлэх нөөцийг хайж олохдоо тэдгээрийн нийт хэмжээг нэмэгдүүлэх шаардлагатай байна.
5. Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг гадны эх үүсвэрээс татах шаардлагатай хэмжээг хангах. Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг гадаад эх үүсвэрээс татах хэмжээ нь санхүүжилтийн дотоод эх үүсвэрээр бүрдээгүй хэсгийг бүрдүүлэхэд чиглэгддэг. Хэрэв дотоод эх үүсвэрээс татсан өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн хэмжээ нь төлөвлөлтийн хугацаанд тэдгээрийн нийт хэрэгцээг бүрэн хангаж байвал эдгээр нөөцийг гадаад эх үүсвэрээс татах шаардлагагүй болно.
Эдийн засгийн шинжлэх ухааны доктор, профессор Бланк И.А. Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг гадны эх үүсвэрээс татах хэрэгцээг дараахь томъёогоор тооцоолохыг санал болгож байна.
SFRexternal = Psfr - SFRinternal, (1.2.)
SFRexternal нь гадны эх үүсвэрээс өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг татах хэрэгцээ;
Psfr - төлөвлөлтийн хугацаанд аж ахуйн нэгжийн өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн нийт хэрэгцээ;
SFRinternal – дотоод эх үүсвэрээс татахаар төлөвлөж буй өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн хэмжээ.
Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн хэрэгцээг гадаад эх үүсвэрээс хангах нь дүрмийн санг нэмж татах, нэмэлт хувьцаа гаргах эсвэл бусад эх үүсвэрээр төлөвлөж байна.
6. Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх дотоод ба гадаад эх үүсвэрийн харьцааг оновчтой болгох. Энэхүү оновчлолын үйл явц нь дараах шалгуурт суурилдаг.
Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг татахад хамгийн бага нийт зардлыг хангах. Хэрэв гадны эх үүсвэрээс өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг татах зардал нь зээлсэн хөрөнгө босгоход төлөвлөсөн зардлаас хамаагүй давсан бол өөрийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэхээс татгалзах хэрэгтэй;
Анхны үүсгэн байгуулагчид аж ахуйн нэгжийн хяналтыг хэвээр үлдээхийг баталгаажуулах. Гуравдагч этгээдийн хөрөнгө оруулагчдын зардлаар нэмэлт хувьцаа эсвэл дүрмийн сангийн өсөлт нь ийм хяналтыг алдахад хүргэж болзошгүй юм.
Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх бодлогын үр нөлөөг ойрын хугацаанд аж ахуйн нэгжийн хөгжлийн өөрийгөө санхүүжүүлэх коэффициент ашиглан үнэлдэг. Түүний түвшин нь зорилгод нийцсэн байх ёстой.
Аж ахуйн нэгжийг хөгжүүлэх өөрийгөө санхүүжүүлэх коэффициентийг дараахь томъёогоор тооцоолно.
энд Ksf нь аж ахуйн нэгжийн удахгүй болох хөгжлийн өөрийгөө санхүүжүүлэх коэффициент юм;
SFR - өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх төлөвлөсөн хэмжээ;
А - аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийг төлөвлөсөн өсөлт;
PP - цэвэр ашгийн хэрэглээний төлөвлөсөн хэмжээ.
Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх бодлогоо амжилттай хэрэгжүүлэх нь дараахь үндсэн зорилтуудыг шийдвэрлэхтэй холбоотой юм.
Санхүүгийн эрсдлийн зөвшөөрөгдөх түвшинг харгалзан аж ахуйн нэгжийн ашгийг нэмэгдүүлэх;
Аж ахуйн нэгжийн ашгийн хуваарилалтын үр дүнтэй бодлогыг (ногдол ашгийн бодлого) бүрдүүлэх;
Нэмэлт хувьцаа гаргах (ялгаа гаргах бодлого) эсвэл нэмэлт дүрмийн сан татах бодлогыг бүрдүүлэх, үр дүнтэй хэрэгжүүлэх.
2.2 Аж ахуйн нэгжийн өөрийн дотоод санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх
Үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэхэд чиглэсэн аж ахуйн нэгжийн дотоод санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх үндэс нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн үйл ажиллагааны хамгийн чухал үр дүнгийн нэг болох балансын ашиг юм.
Энэ нь аж ахуйн нэгжийн дараахь төрлийн ашгийн нийлбэрийг илэрхийлнэ.
Бүтээгдэхүүний борлуулалтаас олсон ашиг (эсвэл үйл ажиллагааны ашиг);
Үл хөдлөх хөрөнгийн борлуулалтаас олсон ашиг;
Үйл ажиллагааны бус үйл ажиллагааны ашиг.
Эдгээр төрлүүдийн дотроос үндсэн үүрэг нь үйл ажиллагааны ашиг бөгөөд одоогийн байдлаар нийт балансын ашгийн 90-95 хувийг эзэлж байна. Олон аж ахуйн нэгжид энэ нь балансын ашгийн цорын ганц эх үүсвэр юм. Тиймээс аж ахуйн нэгжийн ашгийг бүрдүүлэх менежментийг ихэвчлэн үйл ажиллагааны ашиг (бүтээгдэхүүний борлуулалтаас олсон ашиг) бий болгох үйл явц гэж үздэг.
Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны ашгийг бүрдүүлэх менежментийн гол зорилго нь түүний эцсийн хэмжээг тодорхойлох үндсэн хүчин зүйлийг тодорхойлох, түүний хэмжээг цаашид нэмэгдүүлэх нөөцийг олох явдал юм.
Үйл ажиллагааны ашгийг бүрдүүлэх механизмыг энэ үзүүлэлтийн бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээ, аж ахуйн нэгжийн орлого, зардлын нягт уялдааг харгалзан боловсруулсан болно. "Зардал, борлуулалтын хэмжээ, ашгийн хоорондын хамаарал" гэж нэрлэгддэг энэхүү харилцааны систем нь үйл ажиллагааны ашгийг бүрдүүлэхэд хувь хүний хүчин зүйлийн үүргийг онцлон харуулах, аж ахуйн нэгжид энэ үйл явцыг үр дүнтэй удирдах боломжийг олгодог.
CVP систем дээр үндэслэн үйл ажиллагааны ашгийг бүрдүүлэх менежментийн явцад аж ахуйн нэгж дараахь ажлуудыг шийддэг.
1. Богино хугацаанд ашиггүй үйл ажиллагааг хангах бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээг тодорхойлох.
2. Урт хугацаанд ашиггүй үйл ажиллагааг хангах бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээг тодорхойлох.
3. Үйл ажиллагааны нийт ашгийн төлөвлөсөн (зорилтот) хэмжээнд хүрэхийн тулд бүтээгдэхүүний борлуулалтын шаардлагатай хэмжээг тодорхойлох. Энэ асуудал нь урвуу томъёололтой байж болно: тухайн бүтээгдэхүүний борлуулалтын төлөвлөсөн хэмжээгээр үйл ажиллагааны нийт ашгийн төлөвлөсөн хэмжээг тодорхойлох.
4. Аж ахуйн нэгжийн "аюулгүй байдлын хязгаар" (эсвэл "аюулгүй байдлын хязгаар") хэмжээг тодорхойлох, i.e. бүтээгдэхүүний борлуулалтын боломжит бууралтын хэмжээ.
5. Аж ахуйн нэгжийн ахиу үйл ажиллагааны ашгийн төлөвлөсөн (зорилтот) хэмжээнд хүрэхийн тулд бүтээгдэхүүний борлуулалтын шаардлагатай хэмжээг тодорхойлох. Энэ асуудал нь урвуу томъёололтой байж болно: тухайн бүтээгдэхүүний борлуулалтын төлөвлөсөн хэмжээгээр ахиу үйл ажиллагааны ашгийн төлөвлөсөн хэмжээг тодорхойлох.
Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны зардлыг бүхэлд нь тогтмол ба хувьсах гэж хуваах нь "үйл ажиллагааны хөшүүрэг" гэж нэрлэгддэг үйл ажиллагааны ашгийг удирдах механизмыг ашиглах боломжийг олгодог.
Энэхүү механизмын үйл ажиллагаа нь үйл ажиллагааны зардалд ямар нэгэн тогтмол төрлүүд байгаа нь бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдөхөд үйл ажиллагааны ашгийн хэмжээ үргэлж илүү өндөр хурдаар өөрчлөгддөгт суурилдаг. Өөрөөр хэлбэл, үйл ажиллагааны тогтмол зардал (зардал) нь оршин тогтнохынхоо хувьд тухайн аж ахуйн нэгжийн хэмжээнээс үл хамааран бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдөхөд аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны ашгийн хэмжээг харьцангуй их хэмжээгээр өөрчлөхөд хүргэдэг. , түүний үйл ажиллагааны салбарын онцлог болон бусад хүчин зүйлүүд.
Гэсэн хэдий ч үйл ажиллагааны ашгийн бүтээгдэхүүний борлуулалтын хэмжээ өөрчлөгдөхөд мэдрэмтгий байх зэрэг нь тогтмол болон хувьсах үйл ажиллагааны зардлын өөр өөр харьцаатай аж ахуйн нэгжүүдэд хоёрдмол утгатай байдаг. Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны нийт зардалд тогтмол зардлын эзлэх хувь өндөр байх тусам үйл ажиллагааны ашгийн хэмжээ нь бүтээгдэхүүний борлуулалтын эзлэхүүний өөрчлөлтийн хурдтай харьцуулахад өөрчлөгддөг.
Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны ашигт нөлөөлөх янз бүрийн эрчимтэй үйл ажиллагааны хөшүүргийн механизмыг оруулах боломжийг олгодог аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны тогтмол ба хувьсах зардлын харьцаа нь үйл ажиллагааны хөшүүргийн харьцаагаар тодорхойлогддог бөгөөд үүнийг дараахь томъёогоор тооцоолно.
Энд Kol нь үйл ажиллагааны хөшүүргийн харьцаа;
Ipost - тогтмол үйл ажиллагааны зардлын хэмжээ;
Io нь гүйлгээний зардлын нийт дүн юм.
Үргэлжлэл
--PAGE_BREAK--
Аж ахуйн нэгжийн үйл ажиллагааны хөшүүргийн харьцаа өндөр байх тусам бүтээгдэхүүний борлуулалтын өсөлттэй харьцуулахад үйл ажиллагааны ашгийн өсөлтийн хурдыг нэмэгдүүлэх боломжтой болно. Өөрөөр хэлбэл, бүтээгдэхүүний борлуулалтын өсөлтийн ижил хурдтайгаар үйл ажиллагааны хөшүүргийн харьцаа өндөр байгаа аж ахуйн нэгж, бусад зүйлс тэнцүү байх тусам үйл ажиллагааны ашгийнхаа хэмжээг бага орлоготой аж ахуйн нэгжтэй харьцуулахад илүү их хэмжээгээр нэмэгдүүлэх болно. энэ харьцааны утга.
Үйл ажиллагааны хөшүүргийн тодорхой харьцаагаар олж авсан үйл ажиллагааны ашгийн хэмжээ ба борлуулалтын хэмжээг нэмэгдүүлэх тодорхой харьцаа нь "үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөө" үзүүлэлтээр тодорхойлогддог. Энэ үзүүлэлтийг тооцоолох үндсэн томъёо нь:
Энд Eol нь тухайн аж ахуйн нэгж дэх түүний коэффициентийн тодорхой утгад хүрсэн үйл ажиллагааны хөшүүргийн нөлөө юм;
GOP – үйл ажиллагааны нийт ашгийн өсөлтийн хувь, хувиар;
OR – бүтээгдэхүүний борлуулалтын өсөлтийн хувь, хувиар.
Бүтээгдэхүүний борлуулалтын тодорхой өсөлтийн хурдыг тодорхой томъёогоор тогтоосноор тухайн аж ахуйн нэгжид тогтоосон үйл ажиллагааны хөшүүргийн харьцааг харгалзан үйл ажиллагааны ашгийн хэмжээ хэр нэмэгдэхийг тодорхойлж болно.
Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийн менежмент нь өөрийн болон зээлсэн санхүүгийн эх үүсвэрийн оновчтой харьцааг тодорхойлох явдал юм.
Эдгээр асуултад хариулахын тулд санхүүгийн хөшүүргийн тухай ойлголттой танилцаж, түүний үйл ажиллагааны асуудлыг авч үзэх шаардлагатай.
Санхүүгийн хөшүүрэг ("санхүүгийн хөшүүрэг") нь ашигласан өөрийн болон зээлсэн санхүүгийн эх үүсвэрийн харьцааг оновчтой болгох замаар өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг удирдах санхүүгийн механизм юм.
Санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөө нь зээлийн төлбөрийг үл харгалзан зээлийг ашиглах замаар олж авсан өөрийн хөрөнгийн ашигт ажиллагааг нэмэгдүүлэх явдал юм.
Санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөө нь эдийн засгийн ашигт ажиллагаа болон зээлсэн хөрөнгийн "үнийн" хоорондын зөрүүгээс үүсдэг. Хөрөнгийн эдийн засгийн ашиг гэдэг нь үйлдвэрлэлийн үр нөлөөний үнэ цэнийг (жишээ нь, зээлийн хүү, орлогын албан татварын өмнөх ашиг) аж ахуйн нэгжийн нийт хөрөнгийн нийт үнэд (өөрөөр хэлбэл бүх хөрөнгө, өр төлбөр) харьцуулсан харьцаа юм.
Өөрөөр хэлбэл, аж ахуйн нэгж эхлээд зээлийн хүүг төлөх хангалттай хөрөнгөтэй байхаар эдийн засгийн үр ашгийг бий болгох ёстой.
Санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөөг тооцоолохын тулд та дараах томъёог ашиглаж болно.
EGF = (Rk - Rzk) x ZS / SK, (1.6.)
энд Rk нь нийт хөрөнгийн өгөөж (цэвэр ашгийн хэмжээ ба зээлсэн хөрөнгөд төлсөн үнэ, хөрөнгийн хэмжээ хоёрын харьцаа);
Rzk - зээлсэн хөрөнгийн өгөөж (зээлсэн хөрөнгийн төлсөн үнийг зээлсэн хөрөнгийн хэмжээтэй харьцуулсан харьцаа);
ZK - зээлсэн хөрөнгө (тухайн хугацааны дундаж үнэ);
SK - өөрийн хөрөнгө (тухайн хугацааны дундаж үнэ цэнэ).
Тиймээс санхүүгийн хөшүүргийн нөлөө нь зээл авах эдийн засгийн боломжийн хязгаарыг тодорхойлдог.
EGF-ийн үзүүлэлтийн өндөр эерэг утга нь компани өөрийн хөрөнгөөр ажиллахыг илүүд үздэг, хөрөнгө оруулалтын боломжоо хангалттай ашигладаггүй, ашгийг нэмэгдүүлэх зорилгоо биелүүлдэггүй болохыг харуулж байна. Ийм нөхцөлд хувьцаа эзэмшигчид бага зэрэг ногдол ашиг авснаар хувьцаагаа зарж эхлэх нь компанийн зах зээлийн үнэ цэнийг бууруулж магадгүй юм.
Хэрэв аж ахуйн нэгжид оруулсан хөрөнгө оруулалтын ашиг нь зээлсэн хөрөнгийн үнээс өндөр байвал зээлсэн эх үүсвэрээс санхүүжилтийг нэмэгдүүлэх шаардлагатай бол ашгийн өсөлтийн хурд нь тухайн аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн бүтцийн өөрчлөлтийн хурдаас хамаарна. зээлсэн болон өөрийн хөрөнгийн хэмжээ). Гэсэн хэдий ч өр төлбөрийн бүтцэд өрийн хэмжээ нэмэгдэх нь зээлдэгчийн хөрвөх чадвар, төлбөрийн чадвар буурч, эрсдэл нэмэгдэж, олгосон зээлийн үнийн өсөлт дагалддаг. Үүний үр дүнд ашиглалтаас олсон ашиг, зээлсэн эх үүсвэрийн үнэ ижил түвшинд хүрдэг бөгөөд энэ нь санхүүгийн хөшүүргийн үр нөлөөг тэг болгоход хүргэдэг.
Зээлийн хөрөнгийн эзлэх хувь цаашдын өсөлт нь аж ахуйн нэгжийн дампуурлын эрсдлийг ихээхэн нэмэгдүүлдэг бөгөөд удирдлагын зүгээс өрийн тодорхой хэсгийг төлөх эсвэл ашгийн өсөлтийн эх үүсвэр хайх дохио гэж үзэх ёстой.
(1.6.) дагуу нийт хөрөнгийн өгөөж нь дээрх томьёоны бие даасан бүрэлдэхүүн хэсгүүдийн динамикаас хамаарч өөрчлөгддөг. Үүнд дараахь хүчин зүйлс нөлөөлдөг: бизнесийн үйл ажиллагааны ашиг, татсан нөөцийн үнэ, өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн харьцаа.
Мэдээжийн хэрэг, хөрөнгийн бүтцэд төвлөрүүлсэн хөрөнгийн эзлэх хувь нэмэгдэж, санхүүгийн тогтвортой байдал буурах тусам ашгийн өсөлтийн хурд сөрөг утгатай (өөрөөр хэлбэл ашгийн үнэмлэхүй бууралт) хүртэл буурдаг. Тиймээс, ашгийг нэмэгдүүлэх зорилгод хүрэхийн тулд аж ахуйн нэгж нь санхүүгийн тогтворгүй байдлаас зайлсхийхийн зэрэгцээ эерэг EGF дүнтэй санхүүжилтийн эх үүсвэрт зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувийг нэмэгдүүлэх ёстой.
EGF-д дүн шинжилгээ хийхдээ индикаторыг тооцоолоход ашигласан мэдээллийн найдвартай байдлыг хангах асуудлыг анхаарч үзэх хэрэгтэй. EFR-ийг нягтлан бодох бүртгэлийн уламжлалт мэдээллийн эх сурвалж дээр үндэслэн тооцдог бөгөөд үүнд дүн шинжилгээ хийх онцлогийг харгалзан тохируулга хийх шаардлагатай байдаг. Жишээлбэл, төлбөрийн мөнгөн хэлбэрийг барааны хэлбэрээр солих нь аж ахуйн нэгжийн ашигт ажиллагаа, ашигт ажиллагааг тодорхойлох үндэслэлийг алдагдуулж, бартерын гүйлгээгээр санхүүгийн үр дүнг гажуудуулж байна. Энэ тохиолдолд нарийвчилсан мэдээллийг ашиглан эх сурвалжийг тохируулах шаардлагатай.
Тиймээс аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эх үүсвэрийг үр дүнтэй удирдах нь хөрөнгө оруулалтаас хамгийн их ашиг олохын тулд хөрөнгийн бүтцэд идэвхтэй, зорилтот нөлөө үзүүлэх явдал юм. EFR шалгуурыг ашиглан зээлсэн эх үүсвэрээс санхүүжилтийн оновчтой хэмжээг үнэлэх боломжтой. Энэ нь хөрөнгө оруулалтын эрсдэл нэмэгдэхээс урьдчилан сэргийлэхийн тулд санхүүжилтийн эх үүсвэрийн динамик байдалд зөв чиглэлд нөлөөлөх талаар урьдчилан шийдвэр гаргах боломжийг олгодог.
Бидний бодлоор аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн оновчтой бүтцийг бүрдүүлэх асуудлыг шийдвэрлэхдээ тоон үзүүлэлтийг тооцоолохоос гадна чанарын хүчин зүйлсийг харгалзан үзэх шаардлагатай, үүнд:
Эргэлтийн динамикийн тогтвортой байдал. Тогтвортой эргэлттэй аж ахуйн нэгж нь зээлсэн хөрөнгийн харьцангуй өндөр хувийг, илүү их хэмжээний тогтмол зардлыг төлж чаддаг.
Ашигт ажиллагааны түвшин ба динамик. Аж ахуйн нэгж нь хөгжлийг санхүүжүүлэхэд хангалттай ашиг олж, өөрийн хөрөнгөөр их хэмжээгээр удирддаг.
Хөрөнгийн бүтэц. Хэрэв аж ахуйн нэгж нь зээлийн барьцаа болж чадах ерөнхий зориулалтын томоохон хөрөнгөтэй бол өр төлбөрийн бүтцэд зээлсэн хөрөнгийн эзлэх хувийг нэмэгдүүлэх нь бүрэн үндэслэлтэй юм.
Татварын ноцтой байдал. Орлогын татвар өндөр байх тусам татварын хөнгөлөлт бага, хурдасгасан элэгдлийг ашиглах боломж байх тусам зээлийн хүүгийн дор хаяж нэг хэсгийг өртгийн үнэд хамруулах замаар өрийн санхүүжилт илүү тохиромжтой гэж үздэг. Түүгээр ч зогсохгүй татвар өндөр байх тусам тухайн аж ахуйн нэгж хөрөнгийн дутагдалд орж, зээл авахаас өөр аргагүй болдог.
Зээлдүүлэгчдийн аж ахуйн нэгжид хандах хандлага. Зээлийн тодорхой нөхцөл нь аж ахуйн нэгжийн санхүү, эдийн засгийн байдлаас хамааран дунджаас хазайж болно. Жижиг болон/эсвэл гарааны аж ахуйн нэгжийн хувьд зээлийн эх үүсвэрт хандах нь тухайн аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эрсдэлтэй байдал, зээлийн барьцаа хөрөнгө хангалтгүй, зээлийн түүх байхгүй зэргээс шалтгаалан ялангуяа хүндрэлтэй байдаг.
Хөрөнгийн зах зээлийн байдал. Хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдал тааламжгүй байгаа тохиолдолд та нөхцөл байдалд захирагдаж, хөрөнгийн эх үүсвэрийн оновчтой бүтцийг бүрдүүлэх ажлыг илүү сайн цаг хүртэл хойшлуулах хэрэгтэй.
2.3 Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийг удирдахад ногдол ашиг, ялгаруулалтын бодлого
Аж ахуйн нэгжийн ногдол ашгийн бодлого
Ногдол ашгийн бодлогыг боловсруулах гол зорилго нь өмчлөгчдийн ашгийн одоогийн хэрэглээ ба түүний ирээдүйн өсөлтийн хооронд шаардлагатай пропорциональ байдлыг бий болгож, аж ахуйн нэгжийн зах зээлийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэх, стратегийн хөгжлийг хангахад оршино.
Энэхүү зорилгод үндэслэн ногдол ашгийн бодлогын үзэл баримтлалыг дараах байдлаар томъёолж болно: ногдол ашгийн бодлого нь ашгийн удирдлагын ерөнхий бодлогын салшгүй хэсэг бөгөөд ашигт малтмалын зах зээлийн үнэ цэнийг нэмэгдүүлэхийн тулд хэрэглээний болон капиталжуулсан хэсгүүдийн хоорондын харьцааг оновчтой болгохоос бүрддэг. аж ахуйн нэгж.
Шийдвэрлэхийн тулд ногдол ашгийн бодлого боловсруулах шаардлагатай байгаа асуудлууд нь: нэг талаас ногдол ашиг олгох нь эзэмшигчийн эрх ашгийг хамгаалах, хувьцааны үнэ өсөх урьдчилсан нөхцөлийг бүрдүүлэх; мөн энэ утгаараа тэдгээрийг дээд зэргээр нэмэгдүүлэх нь эерэг хандлага юм; нөгөө талаас ногдол ашгийн төлбөрийг нэмэгдүүлэх нь үйлдвэрлэлийн хөгжилд дахин хөрөнгө оруулах ашгийн хувийг бууруулдаг. Ногдол ашгийн бодлогыг боловсруулахдаа "хувьцааны үнэ нь ногдол ашигтай шууд пропорциональ, өөр хөрөнгө оруулалтын хүүтэй урвуу хамааралтай" гэсэн сонгодог томьёо бүх тохиолдолд практикт хэрэгжих боломжгүй гэдгийг анхаарч үзэх хэрэгтэй. Хөрөнгө оруулагчид компанийн хөгжлийн хөтөлбөр, ногдол ашгийн төлбөр төлөгдөөгүй, бууруулж буй шалтгаан, ашгийг дахин хөрөнгө оруулах чиглэлийн талаар сайн мэдээлэлтэй байвал ногдол ашиг төлөхгүйгээр ч хувьцааны үнэ цэнийг өндөр үнэлэх боломжтой. Ногдол ашиг олгох шийдвэр, түүний хэмжээ нь аж ахуйн нэгжийн амьдралын мөчлөгийн үе шатаас ихээхэн хамаардаг. Жишээлбэл, хэрэв аж ахуйн нэгжийн удирдлага сэргээн босголтын ноцтой хөтөлбөр хэрэгжүүлэхээр төлөвлөж байгаа бөгөөд түүнийг хэрэгжүүлэхийн тулд нэмэлт хувьцаа гаргахаар төлөвлөж байгаа бол ийм асуудал гарахаас өмнө хангалттай урт хугацаанд тогтмол өндөр ногдол ашиг төлөх ёстой. Энэ нь хувьцааны үнэ мэдэгдэхүйц өсөх, үүний дагуу нэмэлт хувьцаа байршуулсны үр дүнд авсан зээлсэн хөрөнгийн хэмжээ нэмэгдэхэд хүргэнэ.
Хувьцаат компанийн ногдол ашгийн бодлогыг дараах үндсэн үе шатуудын дагуу бүрдүүлдэг.
1. Ногдол ашгийн бодлого бүрэлдэхэд нөлөөлж буй үндсэн хүчин зүйлийн үнэлгээ.
2. Ногдол ашгийн бодлогын төрлийг сонгохдоо хувь хүний хүчин зүйлийн үнэлгээг харгалзан хувьцаат компанийн санхүүгийн стратегийн дагуу явагдана.
3. Сонгосон төрлийн ногдол ашгийн бодлогын дагуу хувьцаат компанийн ашгийг хуваарилах механизм.
4. Энгийн хувьцаанд ногдох ногдол ашгийн хэмжээг тодорхойлох.
5. Хувьцаат компанийн ногдол ашгийн бодлогын үр нөлөөг үнэлэх.
Аж ахуйн нэгжийн ялгаруулалтын бодлого
Утаа гаргах бодлогын гол зорилго нь хөрөнгийн зах зээл дээр өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг аль болох богино хугацаанд татахад оршино. Тодорхойлсон зорилгыг харгалзан аж ахуйн нэгжийн ялгаруулалтын бодлого нь өөрийн хувьцааг хөрөнгийн зах зээл дээр гаргах, байршуулах замаар шаардлагатай хэмжээг татахаас бүрдэх өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх ерөнхий бодлогын нэг хэсэг юм.
Үргэлжлэл
--PAGE_BREAK--
Аж ахуйн нэгжийн ялгаруулалтын үр дүнтэй бодлогыг боловсруулах нь дараах үе шатуудыг хамарна
1. Санал болгож буй хувьцааг үр дүнтэй байршуулах боломжийг судлах. Санал болгож буй анхдагч (хэрэв аж ахуйн нэгж хувьцаат компани болж өөрчлөгдсөн бол) эсвэл нэмэлт (хэрэв тухайн аж ахуйн нэгж нь хувьцаат компани хэлбэрээр байгуулагдсан бөгөөд өөрийн хөрөнгийн нэмэлт урсгал шаардлагатай бол) хувьцаа гаргах тухай шийдвэр. хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдалд иж бүрэн урьдчилсан дүн шинжилгээ хийж, хувьцааных нь хөрөнгө оруулалт татахуйц байдлын үнэлгээний үндсэн дээр л хийж болно .
Хөрөнгийн зах зээлийн нөхцөл байдлын дүн шинжилгээ (биржийн болон биржийн бус) нь хувьцааны эрэлт, нийлүүлэлтийн төлөв байдлын шинж чанар, тэдгээрийн үнийн түвшний динамик, шинээр гаргасан хувьцааны борлуулалтын хэмжээ болон бусад олон үзүүлэлтүүдийг агуулдаг. Ийм шинжилгээний үр дүн нь хөрөнгийн зах зээлийн шинэ асуудал гарч ирэхэд үзүүлэх хариу үйлдлийн мэдрэмжийн түвшинг тодорхойлж, гаргасан хувьцааны хэмжээг шингээх боломжийг үнэлэх явдал юм.
Хувьцааны хөрөнгө оруулалтыг татахуйц үнэлгээг тухайн салбарын хөгжлийн хэтийн төлөв (бусад салбартай харьцуулахад), үйлдвэрлэсэн бүтээгдэхүүний өрсөлдөх чадвар, түүнчлэн зах зээлийн үзүүлэлтүүдийн түвшинг харгалзан үздэг. хүний санхүүгийн байдал (салбарын дундажтай харьцуулахад). Үнэлгээний үйл явц нь бусад компанийн эргэлтэд байгаа хувьцаатай харьцуулахад өөрийн компанийн хувьцаанд хөрөнгө оруулалтын давуу эрх олгох боломжийн түвшинг тодорхойлдог.
2. Ялгарлын зорилгыг тодорхойлох. Гадны эх үүсвэрээс өөрийн хөрөнгийн эх үүсвэрийг нэмэгдүүлэх зардал өндөр байгаа тул аж ахуйн нэгжийн стратегийн хөгжил, ойрын хугацаанд зах зээлийн үнэ цэнийг мэдэгдэхүйц нэмэгдүүлэх боломжийн үүднээс авч үзвэл асуудал нэлээд чухал байх ёстой. Хувьцаа бүрдүүлэх энэхүү эх үүсвэрийг ашиглахдаа аж ахуйн нэгжийн баримталдаг гол зорилго нь:
Аж үйлдвэр, бүс нутгийн үйлдвэрлэлийн үйл ажиллагааг төрөлжүүлэхтэй холбоотой бодит хөрөнгө оруулалт (шинэ салбар, охин компаниудын сүлжээг бий болгох, их хэмжээний бүтээгдэхүүн үйлдвэрлэх шинэ үйлдвэрлэлийн байгууламжийг бий болгох гэх мэт);
Ашигласан хөрөнгийн бүтцийг эрс сайжруулах хэрэгцээ (санхүүгийн тогтвортой байдлын түвшинг нэмэгдүүлэхийн тулд өөрийн хөрөнгийн эзлэх хувийг нэмэгдүүлэх, өөрийн зээлийн чадварыг өндөр түвшинд байлгах, улмаар зээлсэн хөрөнгийг татах зардлыг бууруулах, санхүүгийн үр нөлөөг нэмэгдүүлэх) хөшүүрэг гэх мэт);
Синергетик үр дүнд хүрэхийн тулд бусад аж ахуйн нэгжүүдийг авахаар төлөвлөж байгаа (хэрэв гуравдагч этгээдийн төрийн өмчит аж ахуйн нэгжүүдийн хувьчлалд оролцох нь хяналтын багц эсвэл давамгайлсан хувьцааг олж авах боломжийг хангаж байвал тэдгээрийг авах сонголт гэж үзэж болно). дүрмийн санд);
Их хэмжээний өөрийн хөрөнгийн хурдацтай хуримтлалыг шаарддаг бусад стратегийн зорилтууд.
3. Ялгарлын хэмжээг тодорхойлох. Ялгарлын хэмжээг тодорхойлохдоо гадаад эх үүсвэрээс өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг татахын тулд урьд өмнө тооцоолсон хэрэгцээ шаардлагаас үндэслэх шаардлагатай.
4. Гаргах хувьцааны нэрлэсэн үнэ, төрөл, тоог тогтоох. Хувьцааны нэрлэсэн үнийг тэдний ирээдүйн худалдан авагчдын үндсэн ангиллыг харгалзан тодорхойлдог (хувьцааны хамгийн өндөр нэрлэсэн үнэ нь байгууллагын хөрөнгө оруулагчид, хамгийн бага нь олон нийтийн худалдан авалтад чиглэгддэг). Хувьцааны төрлийг тодорхойлох явцад давуу эрхийн хувьцаа гаргах боломж, хэрэв ийм хувьцаа гаргах нь зүйтэй гэж үзвэл энгийн болон давуу эрхийн хувьцааны харьцааг тогтооно. Гаргах хувьцааны тоог гаргах хэмжээ, нэг хувьцааны нэрлэсэн үнэд үндэслэн тодорхойлно (нэг гаргах явцад хувьцааны нэрлэсэн үнийн зөвхөн нэг хувилбарыг тогтоож болно).
5. Татсан хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн үнэ цэнийн тооцоо. Ийм үнэлгээний зарчмын дагуу ногдол ашгийн хүлээгдэж буй түвшин, хувьцаа гаргах, байршуулах зардалд үндэслэн хийдэг. Татаж авсан хөрөнгийн тооцоолсон өртгийг хөрөнгийн бодит жигнэсэн дундаж өртөг болон хөрөнгийн зах зээлийн дундаж хүүгийн хэмжээгээр үлдээнэ. Үүний дараа л хувьцаа гаргах эцсийн шийдвэр гарна.
6. Андеррайтингийн үр дүнтэй хэлбэрийг тодорхойлох. Гаргасан хувьцааг олон нийтэд түргэн шуурхай, үр дүнтэйгээр байршуулахын тулд андеррайтеруудын бүрэлдэхүүнийг тодорхойлж, хувьцааны анхдагч үнийн санал, шимтгэлийн хэмжээг тэдэнтэй тохиролцож, зохицуулалтыг хангах шаардлагатай байна. гүйлгээний эхний шатанд аль хэдийн байршуулсан хувьцааны хөрвөх чадварыг хангах санхүүгийн эх үүсвэрийн урсгалын хэрэгцээнд нийцүүлэн хувьцааны борлуулалтын хэмжээ.
Өөрийн хөрөнгийн хэмжээ нэмэгдэж байгааг харгалзан аж ахуйн нэгж нь санхүүгийн хөшүүргийн тогтмол харьцааг ашиглан зээлсэн хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх, улмаар өөрийн хөрөнгийн өгөөжийг нэмэгдүүлэх боломжтой юм.
Тиймээс, бүх үйл ажиллагаа нь өөрийн хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх, ашиг орлогыг нэмэгдүүлэхэд чиглэгдэх ёстой аж ахуйн нэгжийн гүйцэтгэлийн үзүүлэлтүүдийн пирамидыг бүхэлд нь хаадаг өөрийн хөрөнгийн үзүүлэлтүүд юм.
Өмчийн капиталыг удирдах дээрх арга, арга барилууд нь үндэс суурь болох нь дамжиггүй. Гэсэн хэдий ч аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө оруулалтын сонирхлыг үнэлэхдээ өөрийн хөрөнгийн менежментийн гол ажил бол түүний үнэлгээ юм.
Дүгнэлт
Өмчийн капитал гэдэг нь эдийн засгийн үйл ажиллагаагаа хэрэгжүүлэхэд шаардлагатай эрх, давуу эрхийг олж авахад шаардагдах материаллаг хөрөнгө, мөнгөн хөрөнгө, санхүүгийн хөрөнгө оруулалт, зардлын нэгдэл юм.
Өөрийн хөрөнгө нь дараахь үндсэн эерэг шинж чанаруудаар тодорхойлогддог.
1. Өөрийн хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэхтэй холбоотой шийдвэрийг (ялангуяа түүнийг бүрдүүлэх дотоод эх үүсвэрээр) бусад аж ахуйн нэгжийн зөвшөөрөл авахгүйгээр аж ахуйн нэгжийн эзэд, менежерүүд гаргадаг тул татахад хялбар байдал.
2. Үйл ажиллагааны бүх чиглэлээр ашиг олох чадвар өндөр, учир нь Үүнийг ашиглахдаа зээлийн хүүг бүх хэлбэрээр төлөх шаардлагагүй.
Хөрөнгийн оновчтой бүтцийг бий болгох асуудлыг авч үзвэл, оновчтой байдлын шалгуурыг харгалзан энэ асуудалд хандсанаар олон аж ахуйн нэгж санхүүгийн тогтвортой байдлын шаардлагатай түвшинд хүрч, өндөр хөгжлийг хангах, эрсдэлийн хүчин зүйлсийг бууруулж, үр ашгийг нэмэгдүүлэх боломжтой гэж дүгнэхийг зөвлөж байна. аж ахуйн нэгжийн үнэ болон үйлдвэрлэлийг илүү үр ашигтай түвшинд хүргэх.түвшинд. Өөрийн болон зээлсэн хөрөнгийн эх үүсвэрийн харьцаа нь тухайн аж ахуйн нэгжид санхүүгийн эх үүсвэр оруулах эрсдэлийн түвшинг тодорхойлдог гол аналитик үзүүлэлтүүдийн нэг юм. Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн байдлын хамгийн чухал шинж чанаруудын нэг бол урт хугацааны хэтийн төлөвийн үүднээс түүний үйл ажиллагааны тогтвортой байдал юм. Энэ нь аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн ерөнхий бүтэц, зээлдүүлэгч, хөрөнгө оруулагчдаас хамааралтай байх зэрэгтэй холбоотой юм.
Өөрийн хөрөнгийн менежментийн гол зорилго нь
Өөрийн хөрөнгийн зохих хэмжээг тодорхойлох;
Шаардлагатай бол хуримтлагдсан ашиг эсвэл нэмэлт хувьцаа гаргах замаар өөрийн хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх;
шинээр гаргасан хувьцааны оновчтой бүтцийг тодорхойлох;
Ногдол ашгийн бодлогыг тодорхойлох, хэрэгжүүлэх.
Аж ахуйн нэгжийн өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх бодлогыг боловсруулах нь дараахь үндсэн үе шатуудын дагуу явагдана.
1. Өмнөх хугацаанд аж ахуйн нэгжийн өөрийн санхүүгийн эх үүсвэр бүрдсэн байдалд хийсэн дүн шинжилгээ.
2. Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн нийт хэрэгцээг тодорхойлох.
3. Төрөл бүрийн эх үүсвэрээс өөрийн хөрөнгө босгох зардлын тооцоо.
4. Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг дотоод эх үүсвэрээс татах дээд хэмжээг хангах.
5. Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг гадны эх үүсвэрээс татах шаардлагатай хэмжээг хангах.
Ном зүй
Хоосон I.A. Хөрөнгийн хөрөнгийн менежмент.- К.: “Ника-Төв”, 2008. – 512 х.
Хоосон I.A. Санхүүгийн менежмент. – Киев: Ника – Төв, 2008. – 523 х.
Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Аж ахуйн нэгжийн санхүү. – Санкт-Петербург: Петр, 2007. – 544 х.
Braley R., Myers S. Principles of the corporate finance: Trans. англи хэлнээс – М.: ХК “Олимп – Бизнес”, 2007. – 1120 х.
Brigham Y., Gapenski L. Санхүүгийн удирдлага: Бүрэн курс: 2 боть / Орч. англи хэлнээс засварласан V.V. Ковалева. Санкт-Петербург: Эдийн засгийн сургууль, 2001, 1-р боть. - 497 х.
Ван Хорн, Жеймс К.Вачович. Санхүүгийн удирдлагын үндэс: Транс. англи хэлнээс - 11-р хэвлэл. - М .: Хэвлэлийн газар. Уильямс Хаус, 2001. – 992 х.
Вертакова Ю.В., Кузбожев Е.Н. Мэдээллийн технологид суурилсан идэвхтэй менежмент: Сурах бичиг. гарын авлага // Ed. Эдийн засгийн ухааны доктор Шинжлэх ухаан E.N. Кузбожев; Курск муж технологи. их сургууль. Курск, 2006. – 152 х.
Грачев А.В. Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийн өсөлт, санхүүгийн хөшүүрэг, төлбөрийн чадвар // Санхүүгийн удирдлага. - 2009. - № 2. – 21-34 х.
Ефимова О.В. Өмчийн шинжилгээ // Нягтлан бодох бүртгэл. – 2005. - No 1. - х. 95-101.
Каратуев А.Г. Санхүүгийн удирдлага: Боловсрол ба лавлах гарын авлага. – М.: ID FBK-PRESS, 2003.- 496 х.
Ковалев В.В. Санхүүгийн менежмент: Сурах бичиг. – М.: FBK-PRESS, 2003.- 160 х.
Колас B. Аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн үйл ажиллагааны менежмент, асуудал, ойлголт, арга: Сурах бичиг. тэтгэмж/Орч. fr. засварласан БИ ОРСОН. Соколова. – М.: Санхүү: НЭГДЭЛ, 2009 он. – 576 х.
Крейина М.Н. Санхүүгийн менежмент: Сурах бичиг. Ашиг тус. – М.: Бизнес ба үйлчилгээ, 2001. – 304 х.
Лобанов Е.Н., Лимитовский М.А. Санхүүгийн удирдлага: "Байгууллагын хөгжлийг удирдах" менежерүүдэд зориулсан 17 модулийн хөтөлбөр. Модуль 14. –М.: “INFRA-M”, 2004. -280 х.
Лукасевич И.Я. Санхүүгийн гүйлгээний шинжилгээ, арга, загвар, тооцоолох техник: Сурах бичиг. Их дээд сургуулиудад зориулсан гарын авлага. – М.: Санхүү: НЭГДЭЛ, 2007, - 400 х.
Макалкин I.A. Өөрийн хөрөнгө: бүтэц, бүрдэл, ашиглалт. // Главбух – 2005 – No18;
Парамонов А.В. Бизнесийн хөрөнгийн нягтлан бодох бүртгэл, дүн шинжилгээ // Аудит ба санхүүгийн шинжилгээ. – 2004 - No 1.- х. 25-72.
Парушина Н.В. Өөрийн болон татсан хөрөнгийн дүн шинжилгээ // Нягтлан бодох бүртгэл. – 2005. - No 3. - х. 72-78.
Росс С., Вестерфилд Р., Жордан Б. Корпорацийн санхүүгийн үндэс. – М.: Суурь мэдлэгийн лаборатори, 2005. – 717 х.
Теплова Т.В. Санхүүгийн шийдвэр: стратеги ба тактик: сурах бичиг. – М.: IChP “Сайд хэвлэлийн газар”, 2004. – 264 х.
Третьяков В., Куц А. Санхүүжилтийн эх үүсвэрүүд - юуг сонгох вэ. // Үнэт цаасны зах зээл – 2005 - No19. Хуудас 14;
Санхүүгийн бизнес төлөвлөгөө: Сурах бичиг. Тэтгэмж/Доор. Эд. В.М. Попова. – М.: Санхүү, статистик, 2007. – 480 х.
Санхүүгийн удирдлага: онол ба практик. Сурах бичиг / Ed. E.S. Стоянова. -2-р хэвлэл, шинэчилсэн, нэмэлт. –М.: Перспектива хэвлэлийн газар, 2005. -574 х.
Санхүүгийн удирдлага: Онол практик: Сурах бичиг / Ред. E.S. Стоянова. - 5 дахь хэвлэл. _ М.: Хэтийн төлөв, 2004. – 655 х.
Аж ахуйн нэгжийн санхүү / Ed. Колчина Н.В. – М.: Санхүү, ЭВ НЭГДЭЛ, 2008 он
Аж ахуйн нэгжийн санхүү. Сурах бичиг / Ed. Бородина Е.И. - М.: Банк, бирж.НЭГДЭЛ, 2005 он
"Өмчийн капитал" гэсэн ойлголт нь өргөн бөгөөд олон талт бөгөөд орчин үеийн уран зохиолд түүний мөн чанарыг тайлбарлах, системчлэх, тодорхойлох үзүүлэлтүүдийг сонгох нь хоёрдмол утгатай бөгөөд хангалттай үндэслэлгүй байдаг.
FM-ийн үүднээс авч үзвэл өөрийн хөрөнгө гэдэг нь байгууллагын үйлдвэрлэлд хөрөнгө оруулалт хийж, эргэлт дууссаны дараа орлого бий болгох санхүүгийн эх үүсвэрийн нэг хэсэг гэж тодорхойлж болно. Өөрийн хөрөнгийн хүрээнд өмчлөгчийн оруулсан хөрөнгө, цэвэр ашгаас бүрдсэн хуримтлагдсан хөрөнгийг ялгадаг.
Нягтлан бодох бүртгэлийн үүднээс авч үзвэл өмч гэдэг нь тухайн байгууллагын өмчлөгчийн эзэмшиж буй өмч хөрөнгийн нийт эрхийн үнэлгээ юм. Өөрийн хөрөнгийн эх үүсвэрийг балансын пассив хэсэгт “Капитал ба нөөц” хэсэгт тусгадаг бөгөөд түүний үндсэн бүрэлдэхүүн хэсэг нь эрх бүхий, нэмэлт болон нөөц хөрөнгө, түүнчлэн хуримтлагдсан ашиг юм.
Балансын үнэлгээнд өөрийн хөрөнгө нь цэвэр хөрөнгийн хэмжээтэй тэнцүү, зах зээлийн үнэлгээнд "зах зээлийн үнэлгээ" гэсэн ойлголттой давхцдаг.
Байгууллагын өөрийн хөрөнгийг бүрдүүлэх эх үүсвэрийн бүрэлдэхүүнийг авч үзье.
Эрх бүхий капиталбайгууллагын үйл ажиллагааны үндэс суурь болдог. Эрх бүхий капиталыг бий болгох эдийн засгийн үүрэг бол байгууллагын бүх амьдралын туршид эдийн засгийн үйл ажиллагааг эхлүүлэх, үргэлжлүүлэхийн тулд хөрөнгө татах чадвар юм.
Нээлттэй хувьцаат компанийн хувьд дүрмийн сан нь давуу эрхийн хувьцаа хэлбэрээр өөрийн хөрөнгө, энгийн хувьцаа хэлбэрээр өөрийн хөрөнгө гэсэн хоёр хэсгээс бүрдэнэ. Үүний зэрэгцээ дүрмийн санд давуу эрхийн хувьцааны эзлэх хувь 25 хувиас хэтрэхгүй байх ёстой; Ихэнхдээ тэдгээр нь дүрмийн сангийн өчүүхэн хэсгийг бүрдүүлдэг бөгөөд цаг хугацаа өнгөрөхөд байгууллага эргүүлэн худалдаж авдаг эсвэл энгийн хувьцаанд хөрвүүлдэг.
Хувьцаа гаргах замаар хөрөнгө босгох нь нарийн төвөгтэй бөгөөд үнэтэй үйл явц тул жижиг бизнес эрхлэгчид үүнийг бараг ашигладаггүй. Ихэвчлэн хязгаарлагдмал хариуцлагатай компанийн хэлбэрээр үйл ажиллагаа явуулдаг жижиг аж ахуйн нэгжүүдийн дүрмийн санг бүрдүүлэх эх үүсвэр нь компанийн гишүүдийн хувь нэмэр юм.
Корпорацчлалын эргэлзээгүй давуу тал бол ийм аргаар босгосон санхүүгийн эх үүсвэрийг хөрөнгө оруулагчдад буцааж өгөхгүй байх явдал юм. Түүгээр ч барахгүй хувьцаат компани нь бүх ашгаа үйлдвэрлэлийг хөгжүүлэхэд хөрөнгө оруулахаар төлөвлөж байгаа бол эдгээр хувьцаанд ногдол ашиг төлөхгүйгээр хийж болно (хувьцаа эзэмшигчид ногдол ашгийн төлөө бус харин үнийн санал нэмэгдэх найдлагаар хувьцаа худалдаж авна).
Хувьцаа бүрдүүлэх энэхүү эх үүсвэрийн давуу талууд нь дараахь зүйлийг агуулдаг.
- их хэмжээний хөрөнгө татах чадвар;
- ногдол ашгийн төлбөрийн хэлбэрээр үзүүлэх үйлчилгээний өртөг харьцангуй бага;
- татсан нөөцийг ашигласны төлбөр нь болзолгүй биш, харин санхүүгийн үр дүнгээс хамаарна;
- нэмэлт хамгаалалт (баталгаа) шаардлагагүй;
- Цугларсан хөрөнгийг ашиглах хугацаа хязгаарлагдахгүй.
Энэ эх сурвалжийн гол сул талууд нь:
- цаг хугацаа, мөнгөний томоохон хөрөнгө оруулалт;
- дүрмийн санд хуучин хувьцаа эзэмшигчдийн оролцооны хувь тэнцүүлэх, тэдний орлого буурах;
- байгууллагын удирдлагад шинэ хувьцаа эзэмшигчдийг элсүүлэх боломж;
- хөрөнгө оруулагчид шинэ асуудлыг сөрөг дохио гэж үнэлэх нь тухайн байгууллагын хувьцааны үнэд нөлөөлж болзошгүй.
Гаргахаар шийдсэн байгууллага нь боломжтой бол хөндлөнгийн өмчлөлийг оруулахгүй, ил тод өмчийн бүтэцтэй байх, зах зээлд хүчтэй байр суурь эзэлдэг, орлого, ашгийн өсөлтийн хэтийн төлөвтэй байх; хөгжлийн тодорхой стратегитай, санхүүгийн ил тод тайлантай байх, хамгийн гол нь удирдлага, хувьцаа эзэмшигчид жижиг хувьцаа эзэмшигчид буюу шинэ хувьцаа эзэмшигчид менежментэд оролцох, өөрөөр хэлбэл байгууллагын хяналтыг хэсэгчлэн алдахад бэлэн байх ёстой.
Нэмэлт капиталихэвчлэн үндсэн хөрөнгийн дахин үнэлгээний үр дүнд үүсдэг боловч түүний өсөлт нь нэмэлт санхүүжилт өгдөггүй, учир нь тэр үед хөрөнгө нь зөвхөн үндсэн хөрөнгийн үнэлгээг нэмэгдүүлдэг. Нэмэлт хөрөнгийг дүрмийн санг нэмэгдүүлэх, эргэлтийн бус хөрөнгийн үнэ цэнийг дахин үнэлсний улмаас буурсныг нөхөх, түүнчлэн байгууллагыг татан буулгах үед үүсгэн байгуулагчдын дунд хуваарилахад ашиглаж болно.
Нөөц капиталБайгууллагыг цэвэр ашгийн зардлаар бүрдүүлсэн нөөцийг тусган балансын пассив хэсэгт бие даасан зүйл болгон харуулсан болно. Баланс дээр нөөц капиталыг хоёр үндсэн зүйлээр төлөөлдөг - хууль тогтоомжийн дагуу бүрдүүлсэн нөөц, үүсгэн байгуулах баримт бичгийн дагуу бүрдүүлсэн нөөц. Нөөц хөрөнгийн сангууд нь алдагдлыг нөхөх, компанийн бондыг төлөх, бусад хөрөнгө байхгүй тохиолдолд өөрийн хувьцааг эргүүлэн худалдаж авахад зориулагдсан.
хуримтлагдсан ашигБайгууллагын үйл ажиллагааны үйл ажиллагаа, хөрөнгө оруулалт, санхүүгийн салбарт үүсэх үе шат, өрийн үйлчилгээний болон төсвийн төлбөрийн заавал төлөх төлбөрийг хамрах үе шат, нөөц хөрөнгийг бүрдүүлэх хуваарилалтын үе шатыг дамжсаны дараа өөрийн хөрөнгийн элемент болдог. болон ногдол ашиг төлөх.
Албан ёсоор ашиг нь динамик хөгжиж буй байгууллагын хөрөнгийн дотоод эх үүсвэр гэж тооцогддог. Энэ нь балансад хуримтлагдсан ашиг хэлбэрээр, мөн далд хэлбэрээр - ашгаас бий болсон сан, нөөц хэлбэрээр байдаг.
Ашгийн дахин хөрөнгө оруулалт -үйл ажиллагаагаа өргөжүүлж байгаа байгууллагын хувьд илүү хүлээн зөвшөөрөгдөхүйц, харьцангуй хямд санхүүжилтийн хэлбэр. Ялангуяа энэ нь өргөн хэрэглээний нэг шалтгаан юм. Ашгийг дахин хөрөнгө оруулалт хийх нь шинэ хувьцаа гаргахад гарах нэмэлт зардлаас зайлсхийх, байгууллагын үйл ажиллагаанд одоогийн хяналтын тогтолцоог хадгалах боломжийг олгодог.
Элэгдлийн суутгалТэд мөн өөрийн хөрөнгийн хуримтлалын томоохон бөгөөд тогтвортой эх үүсвэр болдог. Энэ эх үүсвэр нь байгууллагын үйл ажиллагааны санхүүгийн үр дүнгээс хамаардаггүй, харин байгууллагын үндсэн хөрөнгийн өртөг, тэдгээрийн анхны буюу орлуулах өртөг, төрөл, насны бүтэц, ашигласан зорилго, хуримтлалын аргаас хамаарна. Байгууллага санхүүжилтийн эх үүсвэргүй нөхцөлд элэгдлийн ач холбогдол нэмэгддэг боловч энэ хөрөнгийн эх үүсвэрийг буруугаар ашиглахыг хянах шаардлагатай байна.
Төрөл бүрийн элэгдлийн аргыг ашиглах нь байгууллагын өөрийн хөрөнгийг дотоод эх үүсвэрээс хамгийн үр дүнтэй бүрдүүлэхийн тулд удирдлагын боломжит шийдвэрүүдийн өөр сонголтыг санал болгодог.
Байгууллагын өөрийн хөрөнгийн өсөлт, зах зээлийн үнэлгээ нь юуны түрүүнд өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэхтэй холбоотой байдаг. Эдгээр нөөцийг удирдах гол ажил бол ойрын хугацаанд байгууллагын эдийн засгийн үйл ажиллагааг хөгжүүлэх өөрийгөө санхүүжүүлэх явдал юм.
I.A-ийн хэлснээр. Бланка, байгууллагын өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх менежментийг хэд хэдэн үе шаттайгаар явуулдаг.
1-р шат. Өмнөх хугацаанд байгууллагын өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэхэд хийсэн дүн шинжилгээТэдний үүсэх боломж, байгууллагын хөгжлийн хурдтай нийцэж байгааг тодорхойлох зорилгоор. Шинжилгээ нь гурван үе шатыг дамждаг.
- 1) өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх нийт хэмжээ, өөрийн хөрөнгийн өсөлтийн хурд нь хөрөнгийн өсөлтийн хурд, байгууллагын борлуулсан бүтээгдэхүүний хэмжээ, санхүүгийн нийт эзлэхүүн дэх өөрийн нөөцийн эзлэх хувийн жингийн динамик. төлөвлөлтийн өмнөх үеийн нөөцийг судалсан;
- 2) өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх эх үүсвэрийг авч үзсэн болно. Нэгдүгээрт, өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх гадаад ба дотоод эх үүсвэрийн харьцааг судалж, дараа нь янз бүрийн эх үүсвэрээс өөрийн хөрөнгийн нэмэлт татах зардлыг судалдаг;
- 3) төлөвлөлтийн өмнөх хугацаанд бий болгосон өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн хүрэлцээг үнэлнэ. Энд шалгуур нь байгууллагын цэвэр хөрөнгийн өсөлтийн үзүүлэлт юм. Түүний динамик нь байгууллагын хөгжлийг өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрээр хангах хандлагыг харуулж байна.
2-р шат. Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн нийт хэрэгцээг тодорхойлохтомъёоны дагуу:
Энд P S f R нь төлөвлөлтийн хугацаанд байгууллагын өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн нийт хэрэгцээ;
P k - төлөвлөлтийн хугацааны эцэст шаардагдах хөрөнгийн нийт хэмжээ;
У ск- өөрийн хөрөнгийн нийт хэмжээнд төлөвлөсөн хувь хэмжээ;
SK N - төлөвлөлтийн хугацааны эхэн үеийн өөрийн хөрөнгийн хэмжээ;
P p - төлөвлөлтийн хугацаанд хэрэглээнд хуваарилагдсан ашгийн хэмжээ.
Тооцоолсон нийт хэрэгцээ нь дотоод болон гадаад эх үүсвэрээс бий болсон өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн шаардагдах хэмжээг тусгасан болно.
3-р шат. Төрөл бүрийн эх үүсвэрээс өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг татах зардлын тооцоодотоод болон гадаад эх үүсвэрээс бүрдүүлсэн өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн үндсэн төрлүүдийн хүрээнд хийгдэнэ. Үнэлгээний үр дүн нь өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх, байгууллагын өөрийн хөрөнгийн өсөлтийг хангах өөр эх үүсвэрийг сонгох талаар удирдлагын шийдвэр гаргах үндэс суурь болдог.
4-р шат. Дотоод эх үүсвэрээс өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг татах хамгийн дээд хэмжээг хангах.Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэхийн тулд гадаад эх үүсвэрт хандахаасаа өмнө тэдгээрийг дотоод эх үүсвэрээс бүрдүүлэх бүх боломжуудыг ухамсарлах хэрэгтэй. Тэдний үүсэх гол төлөвлөсөн дотоод эх үүсвэр нь цэвэр ашиг ба элэгдлийн зардлын нийлбэр байдаг тул юуны өмнө тэдгээрийг янз бүрийн нөөцөөр нэмэгдүүлэх боломжийг хангах шаардлагатай.
Үндсэн хөрөнгийн идэвхтэй хэсгийг түргэвчилсэн элэгдлийн арга нь энэ эх үүсвэрээс өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бий болгох боломжийг нэмэгдүүлдэг. Гэсэн хэдий ч тодорхой төрлийн үндсэн хөрөнгийн элэгдлийн хэмжээг хурдасгах явцад элэгдлийн төлбөрийн хэмжээ нэмэгдэх нь ашгийн хэмжээ буурахад хүргэдэг. Тиймээс дотоод эх үүсвэрээс өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг нэмэгдүүлэх нөөцийг хайхдаа тэдгээрийн нийт хэмжээг нэмэгдүүлэх хэрэгцээ шаардлагаас үндэслэх хэрэгтэй. дараах шалгуураас:
Энд PE нь байгууллагын цэвэр ашгийн төлөвлөсөн хэмжээ юм;
AO - элэгдлийн төлөвлөсөн хэмжээ;
SFRshakh - дотоод эх үүсвэрээс бий болгосон өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн дээд хэмжээ.
5-р шат. Гадаад эх үүсвэрээс өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг татах шаардлагатай хэмжээг хангах, тэдгээрийн дотоод санхүүжилтийн эх үүсвэрээр бүрдүүлэх боломжгүй хэсгийг бий болгох зорилготой. Хэрэв дотоод эх үүсвэрээс татсан өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн хэмжээ нь төлөвлөлтийн хугацаанд тэдгээрийн нийт хэрэгцээг бүрэн хангаж байвал гадаад эх үүсвэрийг татах шаардлагагүй болно.
Гадаад эх үүсвэрээс өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг татах хэрэгцээг дараахь томъёогоор тооцоолно.
P sfr нь төлөвлөлтийн хугацаанд байгууллагын өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн нийт хэрэгцээ;
DSFR VN - дотоод эх үүсвэрээс татахаар төлөвлөж буй өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн хэмжээ.
Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийн хэрэгцээг гадаад эх үүсвэрээс хангахын тулд нэмэлт дүрмийн сан (эзэмшигч эсвэл бусад хөрөнгө оруулагч) татах, нэмэлт хувьцаа гаргах эсвэл бусад эх үүсвэрээр дамжуулан төлөвлөж байна.
6-р шат. Байгууллагын өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх дотоод ба гадаад эх үүсвэрийн харьцааг оновчтой болгохдараах шалгуурт үндэслэнэ.
- өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг татах нийт зардлыг хамгийн бага байлгах. Хэрэв DSFR-ийн гадаад зардал нь зээлсэн хөрөнгө босгох төлөвлөсөн зардлаас хамаагүй давсан бол өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх энэ аргыг орхих хэрэгтэй;
- Байгууллагыг анхны үүсгэн байгуулагчдынх нь хяналтад байлгах. Гуравдагч этгээдийн хөрөнгө оруулагчдын зардлаар нэмэлт хувьцаа эсвэл дүрмийн сангийн өсөлт нь ийм хяналтыг алдахад хүргэж болзошгүй юм.
Өөрийнхөө санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх үр ашгийг өөрийгөө санхүүжүүлэх харьцаагаар үнэлдэг K sfЗорилгодоо нийцүүлэн ойрын хугацаанд байгууллагын хөгжил:
энд SFR нь өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх төлөвлөсөн хэмжээ юм;
ТИЙМ - байгууллагын хөрөнгийг төлөвлөсөн өсөлт;
P sfr - байгууллагын өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг хэрэглээний зориулалтаар зарцуулахаар төлөвлөсөн хэмжээ.
Арилжааны байгууллагын өөрийн хөрөнгийн удирдлагын бодлогыг амжилттай хэрэгжүүлснээр тогтвортой үйл ажиллагаа явуулах, өрсөлдөх чадварыг нэмэгдүүлэх, бизнесээ өргөжүүлэхэд хувь нэмэр оруулдаг. Өөрийн хөрөнгийн хэмжээ нэмэгдэж байгааг харгалзан байгууллага нь санхүүгийн хөшүүргийн тогтмол харьцааг ашиглан татсан зээлсэн хөрөнгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх, улмаар хөрөнгө оруулалт хийсэн өөрийн хөрөнгийн ашгийн хэмжээг нэмэгдүүлэх боломжтой.
Холбооны боловсролын агентлаг
GOU VPO
БҮХ ОРОСЫН ЭДИЙН ЗАСГИЙН САНХҮҮ: ЭДИЙН ЗАСГИЙН ДЭЭД СУРГУУЛЬ
Санхүү, зээлийн факультет
Санхүүгийн удирдлагын тэнхим
СУРГАЛТЫН АЖИЛ
"Санхүүгийн менежмент" чиглэлээр
Сэдэв "Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн менежмент"
Дууссан:
БҮТЭН НЭР. Меркулова I. Ю.
Тэнхим Санхүү, зээл
Хувийн файлын дугаар 08FFD40321
Багш:
Петрова Ю.М.
Бүргэд 2010
Курсын ажлын төлөвлөгөө
энэ сэдвээр:
"Өмчийн менежмент"
(Аверск К ХХК-ийн жишээг ашиглан)
Хавсралт 1 "Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийн үйл ажиллагааны хэлбэр" 52 2
Бүлэг 1. Аж ахуйн нэгж дэх өөрийн хөрөнгийн менежментийн онолын асуудлууд 6
1.1. Өөрийн хөрөнгийн тухай ойлголт, бүтэц 6
1.2 Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийн удирдлагын үүрэг, чиг үүрэг 12
Бүлэг 2. Аверск К ХХК-ийн жишээн дээр өөрийн хөрөнгийн төлөв байдал ба менежментийн шинжилгээ 19
2.1 Аверск К ХХК-ийн санхүүгийн байдлын ерөнхий шинж чанар 19
2.2 Аверск К ХХК-ийн өөрийн хөрөнгийн бүтцэд хийсэн шинжилгээ 28
2.3 Үнийн тооцоо, Аверск К ХХК-ийн өөрийн хөрөнгийн үнэлгээ 31
Бүлэг 3. Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийн зохион байгуулалтыг сайжруулах арга зам 38
Тооцооллын 42-р хэсэг
Даалгавар №1. 42
Даалгавар №3. 46
Даалгавар No4. 47
Дүгнэлт 49
Ашигласан уран зохиолын жагсаалт 50
Хавсралт 1 "Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийн үйл ажиллагааны хэлбэр" 52
Хавсралт 2 “Эрх бүхий хөрөнгийн төрөл” 53
Хавсралт 3 “Өмчийн хөрөнгийн эх үүсвэр” 54
Хавсралт 4 “Өмчийн хөрөнгийн удирдлагын даалгавар” 55
Хавсралт 5 “Өөрийн санхүүгийн эх үүсвэрийг бүрдүүлэх бодлого боловсруулах үе шат” 56
Хавсралт 6 “Өмчийн хөрөнгийн удирдлагын чиг үүрэг” 57
Хавсралт 7 “Аверск К ХХК-ийн 2009 оны эхэн үеийн өр төлбөрийн бүтэц” 58
Оршил
Одоогийн байдлаар аж ахуйн нэгжүүд санхүүгийн эх үүсвэрээ бие даан бүрдүүлэх боломжтой бөгөөд үндсэн эх үүсвэр нь ашиг, үнэт цаас худалдсанаас олсон хөрөнгө, хувьцаа болон хувьцаа эзэмшигчид, хуулийн этгээд, хувь хүмүүсээс оруулсан бусад шимтгэл, түүнчлэн зээл, бусад орлогоос бүрддэггүй. хуультай зөрчилдөж байна.
Байгууллагыг үүсгэн байгуулагч нь ямар эх үүсвэрээс үйл ажиллагаагаа явуулах, өөрийн хөрөнгөө ямар чиглэлээр хөрөнгө оруулалт хийхээ яг таг мэдэж байх ёстой. Үүсгэн байгуулагч бүр өөрийн аж ахуйн нэгжийг шаардлагатай санхүүгийн эх үүсвэрээр хангах нь чухал юм. Тиймээс хөрөнгийн хүртээмж, үүсэх эх үүсвэр, байршуулалтын дүн шинжилгээ нь онцгой ач холбогдолтой юм. Байгууллагын үйл ажиллагааг явуулахын тулд өмч хөрөнгө шаардлагатай бөгөөд түүнийг бий болгох эх үүсвэр - хөрөнгөгүйгээр байх боломжгүй юм.
Курсын ажлын зорилго нь өөрийн хөрөнгийн бүтцийг судлах явдал юм. Энэ зорилгод хүрэхийн тулд дараахь ажлуудыг шийдвэрлэх шаардлагатай байна.
Аж ахуйн нэгж дэх өөрийн хөрөнгийн менежментийн онолын талыг авч үзье, тухайлбал:
өөрийн хөрөнгийн үзэл баримтлал, бүтцийг авч үзье
аж ахуйн нэгж дэх өөрийн хөрөнгийн менежментийн үүрэг, чиг үүргийг судлах
Тодорхой аж ахуйн нэгжийн жишээн дээр өөрийн хөрөнгийн төлөв байдал, менежментэд дүн шинжилгээ хийх
Өөрийн хөрөнгийн удирдлагын зохион байгуулалтыг сайжруулах арга замыг илчлэх
Өөрийн хөрөнгө бол аж ахуйн нэгжийн нэрийн хуудас юм. Өөрийн хөрөнгийн хэмжээгээр аж ахуйн нэгжийн бат бөх байдал, үйл ажиллагааны цар хүрээг шүүж болно. Арилжааны байгууллагуудад зээл олгохдоо банкууд хамгийн түрүүнд өөрийн хөрөнгийн хэмжээг анхаарч үздэг. Зөвхөн өөрийн өмчийг өр төлбөрөөс ангид өмчөөр баталгаажуулдаг. Капитал бол аж ахуйн нэгжийн санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагааг явуулахад шаардлагатай эдийн засгийн нөөц юм.
Бүлэг 1. Аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгийн менежментийн онолын асуудлууд
1.1. Өөрийн хөрөнгийн тухай ойлголт, бүтэц
Санхүүгийн удирдлага нь хөрөнгийн тухай ойлголтыг хоёр талаас нь тусгадаг. Нэг талаас, аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө нь түүний хөрөнгийг бүрдүүлэхэд оруулсан мөнгөн, биет болон биет бус хэлбэрийн хөрөнгийн нийт үнэ цэнийг тодорхойлдог. Энэ нь хөрөнгө оруулалтын чиглэлийг тодорхойлдог. Нөгөө талаас, хэрэв бид санхүүжилтийн эх үүсвэрийг авч үзвэл капитал нь ашиг олохын тулд санхүүгийн эх үүсвэрийг дайчлах боломж, хэлбэрүүдийн цогц юм гэдгийг тэмдэглэж болно.
Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн эдийн засгийн мөн чанарыг харгалзан үзэхийн тулд дараахь шинж чанаруудыг анхаарч үзэх хэрэгтэй.
1. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгө нь үйлдвэрлэлийн гол хүчин зүйл юм. Үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлсийн системд (капитал, газар, хөдөлмөр) капитал тэргүүлэх үүрэг гүйцэтгэдэг, учир нь энэ нь бүх хүчин зүйлийг нэг үйлдвэрлэлийн цогцолбор болгон нэгтгэдэг.
2. Капитал нь орлого бүрдүүлдэг аж ахуйн нэгжийн санхүүгийн эх үүсвэрийг тодорхойлдог. Энэ тохиолдолд хөрөнгө оруулалт хийсэн хөрөнгийн хэлбэрээр үйлдвэрлэлийн хүчин зүйлээс тусгаарлагдсан үйл ажиллагаа явуулж болно.
3. Капитал бол эзэддээ баялгийг бүрдүүлэх гол эх үүсвэр юм. Тухайн үеийн хөрөнгийн нэг хэсэг нь бүтцээ орхиж, эзэмшигчийн "халаасанд" ордог бөгөөд хуримтлагдсан хөрөнгийн хэсэг нь ирээдүйд эзэмшигчдийн хэрэгцээг хангах боломжийг олгодог.
4. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн хэмжээ нь зах зээлийн үнэ цэнийн гол хэмжүүр юм. Энэ хүчин чадал нь үндсэндээ аж ахуйн нэгжийн өөрийн хөрөнгөөр илэрхийлэгддэг бөгөөд энэ нь түүний цэвэр хөрөнгийн хэмжээг тодорхойлдог. Үүний зэрэгцээ аж ахуйн нэгжийн ашигласан өөрийн хөрөнгийн хэмжээ нь зээлсэн хөрөнгийг татах, нэмэлт ашиг олох боломжийг нэгэн зэрэг тодорхойлдог. Бусад хүчин зүйлүүдтэй хослуулан энэ нь аж ахуйн нэгжийн зах зээлийн үнийг үнэлэх үндэс суурь болдог.
5. Аж ахуйн нэгжийн хөрөнгийн динамик нь түүний эдийн засгийн үйл ажиллагааны үр ашгийн түвшний хамгийн чухал үзүүлэлт юм. Өөрийн хөрөнгийн өндөр хурдацтай өөрийгөө тэлэх чадвар нь аж ахуйн нэгжийн ашгийг бүрдүүлэх, үр дүнтэй хуваарилах, дотоод эх үүсвэрээс санхүүгийн тэнцвэрийг хадгалах чадварыг тодорхойлдог. Үүний зэрэгцээ өөрийн хөрөнгийн бууралт нь дүрмээр бол аж ахуйн нэгжийн үр ашиггүй, ашиггүй үйл ажиллагааны үр дагавар юм.
Капитал бол санхүүгийн менежментэд хамгийн их хэрэглэгддэг эдийн засгийн ангиллын нэг юм. Энэ нь аж ахуйн нэгжийг бий болгох, хөгжүүлэх үндэс суурь бөгөөд үйл ажиллагааны явцад төр, өмчлөгч, боловсон хүчний ашиг сонирхлыг хангадаг. Үйлдвэрлэлийн болон арилжааны бусад үйл ажиллагаа эрхэлдэг аливаа байгууллага нь эдийн засгийн үйл ажиллагаагаа хэрэгжүүлэхэд шаардлагатай эрх, давуу эрхийг олж авахад шаардагдах материаллаг хөрөнгө, хөрөнгө, санхүүгийн хөрөнгө оруулалт, зардлын нийлбэр болох тодорхой хөрөнгөтэй байх ёстой.
Өөрийн хөрөнгө нь аж ахуйн нэгжийн өмчийг бүрдүүлэх гол эх үүсвэрүүдийн нэг юм. Өөрийн хөрөнгө (хөрөнгө) -ийг аж ахуйн нэгжийн заавар, нягтлан бодох бүртгэлийн одоогийн дүрмээр тогтоосон журмын дагуу тооцдог.
Байгууллагын өөрийн хөрөнгөд дараахь зүйлс орно.
Эрх бүхий капитал
Нэмэлт капитал
Нөөц капитал
хуримтлагдсан ашиг
Бусад нөөц.
Байгууллагын өөрийн хөрөнгө нь нөөцийн тусгай хэлбэрийг илэрхийлдэг (Хавсралт 1).
Өмч гэдэг нь байгууллагын хөрөнгө (хөрөнгө) болон өр төлбөрийн хоёрын зөрүүгээр тодорхойлогддог хөрөнгийн цэвэр үнэ цэнэ юм.
Байгууллагын өөрийн хөрөнгийн үндэс суурийг бүрдүүлсэн дүрмийн баримт бичигт тусгагдсан дүрмийн сан бүрдүүлдэг. Энэ нь хуулийн этгээд үүсэх, үйл ажиллагаа явуулах зайлшгүй нөхцөл юм.
Эрх бүхий капитал гэдэг нь эрх бүхий үйл ажиллагааг хангах үүсгэн байгуулагчдын хөрөнгийн хэмжээ юм. Төрийн өмчит аж ахуйн нэгжид энэ нь аж ахуйн нэгжийг бүрэн удирдах эрхтэй аж ахуйн нэгжид төрөөс олгосон эд хөрөнгийн үнэ цэнэ юм; хувьцаат аж ахуйн нэгжид - хувьцааны нэрлэсэн үнэ; хязгаарлагдмал хариуцлагатай компанийн хувьд - эзэмшигчдийн хувьцааны нийлбэр; түрээсийн аж ахуйн нэгжийн хувьд - ажилчдынхаа шимтгэлийн хэмжээ гэх мэт.
Эрх бүхий хөрөнгө гэдэг нь аж ахуйн нэгжид ашиг олохын тулд санхүү, эдийн засгийн үйл ажиллагаа явуулахад шаардлагатай гарааны хөрөнгө юм. Эрх бүхий капитал нь хөрөнгийн анхны хөрөнгө оруулалтын явцад үүсдэг. Үүсгэн байгуулагчдын дүрмийн санд оруулсан хувь нэмэр нь мөнгө, эд хөрөнгө, биет бус хөрөнгийн хэлбэрээр байж болно. Эрх бүхий хөрөнгийн хэмжээг аж ахуйн нэгжийг бүртгэх үед зарладаг бөгөөд түүний үнийг тохируулахдаа үүсгэн байгуулах баримт бичгийг дахин бүртгүүлэх шаардлагатай.
ОХУ-ын Иргэний хуульд зааснаар дүрмийн сан нь дараахь хэлбэртэй байж болно (Хавсралт 2).
Хувь нийлүүлсэн хөрөнгө гэдэг нь бүрэн түншлэл эсвэл хязгаарлагдмал нөхөрлөлийн оролцогчдын оруулсан хувь нэмрийн нийлбэр;
Хамтын буюу хуваагдашгүй сан - үйлдвэрлэлийн хоршоод;
Эрх бүхий хөрөнгө - хувьцаат компани, хязгаарлагдмал хариуцлагатай компанид;
Эрх бүхий капитал - нэгдсэн улсын болон хотын аж ахуйн нэгжүүдэд.
Нэмэлт капитал нь эргэлтийн бус хөрөнгийн үнэлгээний үр дүнд тодорхойлсон хөрөнгийн үнэ цэнэ, хувь нийлүүлсэн хөрөнгийн үнэ цэнэ, хувьцааны нэрлэсэн үнийн зөрүүний дүнгээс шалтгаалан бий болсон. хувьцааг нэрлэсэн үнээс давсан үнээр худалдсаны үр дүнд хувьцаат компани.
Нэмэлт санг бүрдүүлэх нь дараахь байдлаар явагдана.
1. Аж ахуйн нэгжийн эргэлтийн бус хөрөнгө (үндсэн хөрөнгө, биет бус хөрөнгө, урт хугацааны санхүүгийн хөрөнгө оруулалт болон бусад хөрөнгийн хөрөнгө оруулалт) дахин үнэлгээний үр дүнд нэмэгдсэн;
2. Хуулийн этгээд, хувь хүнээс чөлөөтэй хүлээн авсан эд хөрөнгө, хөрөнгө;
