Открытое и закрытое акционерные общества — что это значит? Акционерное общество.

Участники акционерного общества - акционеры, держатели акций, получившие их в момент образования общества, по наследству, по решению суда или купившие на рынке ценных бумаг. Своим владельцам акции предоставляют определённый объём прав. Знания о составлении списка участников и регламентации их прав необходимо для грамотного управления ОАО или ЗАО.

Список участников АО

Составлять список участников общества (ОАО или ЗАО) требует ФЗ 51 ч.1 "О подаче заявок", в соответствии с ним перечень должен быть оформлен через 10 дней после решения о проведении общего собрания.

Все участники общего собрания акционеров имеют право потребовать перечень для ознакомительных целей, если они обладают как минимум 1 % акций.

Список участников состоит из следующих пунктов:

1. Ф.И.О акционера, наименование для юр. лиц.
2. Личные (паспортные) данные физического лица: дата рождения, серия и номер, когда и кем выдан документ.
3. Личные данные юр. лица (КПП, ИНН, ОГРН).
4. Почтовый адрес для отправки уведомлений - публикуется с согласия участника.
5. Телефонный номер.
6. Количество акций.
7. Процент от общего капитала.

Количество участников ЗАО

Количество участники закрытого акционерного общества определено законодательно, в соответствии со ст. 7 ФЗ об АО, не может быть более 50. Если участников стало больше, то избыток ликвидируется или общество преобразуется в ОАО. Причём минимальный размер уставного бюджета не ниже 100 МРОТ.

Преимущественным правом на покупку акций пользуются другие участники общества. Продажа третьим лицам возможна только в случае отказа членов. Дополнительная отчётность и контроль государства не предусматривается.

Количество участников ОАО

Количество участников открытого общества не ограничено, но капитал составляет как минимум 1000 МРОТ.

Участники имеют право продавать акции как другим акционерам, так и третьим лицам. Но из-за свободной продажи акций ОАО ежегодно обязано опубликовывать отчёты о деятельности: бухгалтерский баланс, годовой отчёт, счёт убытков и прибыли.

Органы управления обществом

Крупное или небольшое акционерное общество не может функционировать без руководящего круга лиц. Таким кругом выступает избираемый общим собранием ревизор и ревизионная комиссия. Их полномочия определены в Законе о хозяйственных обществах, статьями 59 и 86 соответственно.

Помимо этого, в обществе с числом акционеров более 100 избирается дополнительно счётная комиссия количеством участников не менее трёх человек. В комиссию не могут входить члены правления обществом. Её функции:

1. Утверждение законности проведения ОСА.
2. Разъяснение вопросов о правах акционеров на участие в собрании, голосовании.
3. Фиксирование прав акционеров, согласно уставу общества
4. Документально оформлять голосования, проводить подсчёт голосов, хранить итоги и бюллетени с выборами.

Быть избранными в органы управления имеют право участники акционерного общества с не менее чем 1 % акций.

Единство управления

В случае, когда остаётся только один член правления, общество, в соответствии со статьёй 104 ГК РФ, преобразуется в унитарное предприятие. Чтобы утвердить стопроцентное право решать вопросы ОСА единственного участника акционерного общества, в гос. органы и партнёрам посылается нотариально заверенная копия документа устава, в котором расписаны права акционера со 100 % акций.

Закон обязывает уведомлять в уставе, что акции принадлежат одному человеку. От этой обязанности освобождены ООО. К тому же АО не может иметь в виде единственного держателя другое хозяйственное общество с одним членом правления.

Если число участников акционерного общества увеличивается, то об этом также уведомляются партнёры и государство. Эти правила описаны в п. 6 ст. 98 ГК РФ и п. 2 ст. 10 ФЗ.

Права акционеров

Участники акционерных обществ имеют целый ряд прав, зафиксированных в законе, их разделяют на три группы:

1. Права, установленные в Законе о рынке ценных бумаг: на получение части прибыли в виде дивиденда, на участие в управлении и на часть имущества при ликвидации общества.
2. Права, установленные в Законе об акционерных обществах и Законе о приватизации гос. и муниципальных предприятий: на приобретение и отчуждение акций, на возмещение убытков по вине общества.
3. Права, зафиксированные в уставе общества.

Права из устава общества выделяют отдельно, потому что они могут быть зафиксированы в законе как необязательные. Устав общества больше конкретизирует возможности акционеров данного круга.

Также существует ряд прав, возникающих в определённых ситуациях, например:

• при покупке ими нового пакета акций;
• при приобретении или выпуске обществом нового пакета акций;
• при принятии обществом крупной сделки, реорганизации структуры общества, внесении изменений в устав.

Уровень ответственности участников

Само общество, точнее, круг участников ОСА, не несёт ответственности за действия каждого из участников и иных работников. Однако, если из-за действия или бездействия акционеров общество обанкротилось, то виновники обязаны выплатить убытки.

Ответственность участников акционерного общества ограничивается исключительно этими двумя случаями. При любом ином варианте акции остаются целы.

В соответствие со ст. 2 Закона об акционерных обществах участники, не полностью уплатившие стоимость акций, несут солидарную ответственность.

Также в случае недостачи недвижимого или движимого имущества общества при разорении на держателей акций распространяется субсидиарная ответственность в соответствие со ст. 3 Закона об АО.

Особенности деятельности общества

Участники акционерного общества стремятся к увеличению капитала ОАО или ЗАО. Несмотря на их деятельность, рядовой акционер (держатель меньшей части акций) не имеет права на крупномасштабную деятельность по отношению к капиталу общества без согласования с держателем большей части акций (более 35 %) или контрольного пакета.

Любое АО, будь оно закрытое или открытое, должно владеть имуществом, объёмы которого фиксируются уставом или законом в начале деятельности. Первое имущество складывается из капитала каждого участника. Именно первоочерёдные вклады в праве именуются уставными вкладами, или уставными капиталами.

По отношению к обществу участник имеет только права. Единственная его обязанность, не закреплённая законодательно, заключается в пополнении фонда общества вкладами.

Каждый акционер может участвовать в управлении, если он обладает достаточным кол.-вом акций. Иными правами пользуются держатели привилегированных акций.

Привилегированные акции

Участники акционерного общества, обладающие привилегированными акциями, обладают отдельными правами с одной стороны, но с другой - на некоторые права наложены ограничения. В частности, на управленческую инициативу.

Ценовая стоимость акций по закону для подобного вида акций не может подниматься выше 25 % от основного капитала.

В отличие от обыкновенной акции, дивиденд привилегированной фиксирован, а не колеблется. В некоторых случаях держатели акций такого вида имеют право на слово в вопросе слияния общества с другой организацией, присоединения или открытия дочерней организации и т. д. Каждое из прав оговаривается в уставе.

Изменения в законодательстве

С 1 сентября 2014 года ОАО и ЗАО переименовывались в публичные и непубличные акционерные общества. Участники публичного акционерного общества имеют право обратиться в Центробанк для освобождения от раскрытия полной информации о деятельности. К тому же, ПАО может не вносить сведения о единственном участнике, как это требовали от ОАО. Достаточно внести данные в ЕГРЮЛ.

Для ОАО было обязательным создавать коллегиальный орган в том случае, когда число акционеров более 50. ПАО же обязаны созывать собрание, когда участников более 5. Законодательно разрешённое количество участников акционерных обществ осталось неизменным.

По большей части изменения не коснулись устройства общества и разрешённого количества участников. Преобразования относятся к документационной части организации и права акционеров и работников не ограничивает.

Таким образом, держатели акций обладают в большей степени правами, чем обязанностями. Даже не участвуя в жизни общества, акционер ежемесячно получает дивиденд, имеет право продать, подарить или оставить в наследство свою часть акций. Строгий регламент продажи распространяется только на участников ЗАО, где финансовые действия возможны только между участниками и в редких случаях с третьими лицами.

Знать, каким образом устроено акционерное общество и какими правами обладают участники, необходимо для грамотного управления своими акциями, расчёта действий наперёд.

Принципы классификации. Известно, что экономической основой частного сектора национальной экономики выступа­ет частная собственность на средства производства.

Анализ реальной действительности показывает, что час­тная собственность может реализовываться через разные виды. На практике имеет место множество вариантов ее проявления, разные сочетания «пучка прав собственности». Не секрет, что все это позволяет частному сектору национальной экономики достаточно гибко приспосабливаться к изменяющимся услови­ям хозяйствования.

Как следствие, градацию форм функционирования част­ных предприятий приходится осуществлять на основе приме­нения разных признаков (см. рис. 5.4).

Использование разных признаков градации частных пред­приятий обусловливает возникновение множества систем их классификации. Свои конкретные названия, или правовую форму, частные предприятия получают в зависимости от сло­жившихся национальных условий хозяйствования, а также от терминологии, используемой в законодательной базе.

Правовая форма предприятия - комплекс правовых и хозяй­ственных норм, которые определяют характер, условия и спосо-

Рис. 5.4. Основные критерии классификации частных предприятий

бы формирования юридических и экономических отношений меж­ду работниками и собственником предприятия, между предприя­тием и другими внешними по отношению к нему хозяйствующи­ми субъектами и органами государственной власти (36, стр. 77).

Более полно раскрыть содержание той или иной правовой формы частного предприятия помогает одновременное исполь­зование нескольких признаков классификации: по линии соб­ственности на средства производства и характера используе­мого труда (см. рис. 5.5).

На рис. 5.5 воспроизведена ситуация, когда при класси­фикации частных предприятий по вертикали в качестве кри­терия используется характер труда (свободный или наемный

Рис. 5.5. Классификация частных предприятий по двум признакам

труд), а по горизонтали - степень централизации частной собственности (индивидуальная или групповая частная соб­ственность). Такой достаточно несложный подход позволяет выделить четыре основные формы частного предприятия:

индивидуальное предпринимательство (частно-трудовое предприятие);

частнокапиталистическое предприятие;

партнерство (товарищество) или кооператив, коллек­ тивное предприятие;

корпорацию (акционерное общество).

Индивидуальный предприниматель - в условиях рыноч­ной экономики это своеобразная альтернатива наемному тру­ду, особый и весьма достойный образ жизни, когда человек вы­соко ценит в первую очередь свободный труд, частную собственность и экономическую свободу, причастность к уп­равленческой деятельности.

Индивидуальный предприниматель осуществляет коммер­ческую деятельность на основе принадлежащей собственнос­ти, непосредственно управляет ею и несет полную имуще­ственную ответственность. В реальном секторе производства такая форма обнаруживается как простое товарное производ­ство. Здесь можно выделить:

1) единоличное предпринимательство или индивидуальную трудовую деятельность (сам себе и хозяин, и работник);

2) семейное предпринимательство (дополнительно исполь­зуется рабочая сила членов семьи).

В наших условиях к данной форме бизнеса относится также индивиду-альное предпринимательство, когда численность наемных работников не пре-ышает 3 человек.

Индивидуальные предприниматели (трейдеры) могут ра­ботать с образованием и без образования юридического лица. В реальной действительности это владельцы небольших сель­скохозяйственных ферм, мелкие розничные торговцы (лавки, небольшие магазины), а также предприниматели, занятые в сфере обслуживания (парикмахерские, мастерские по ремонту, консультации), крестьянские хозяйства.

Деятельность индивидуального предпринимателя регулиру­ется законодательством. Обычно, чтобы заниматься определен­ными видами деятельности, требуется получение соответству­ющей лицензии. В установленный срок предприниматель предоставляет декларацию об уровне доходов. Он обязан соблю­дать нормативы, регулирующие качество продукции.

Индивидуальный предприниматель ведет хозяйственную деятельность, несет имущественную ответственность за ре­зультаты хозяйствования, обеспечивает себя рабочим местом, отвечает по собственным долгам и другим финансовым обя­зательствам. Все решения принимает самостоятельно.

Работая непосредственно с потребителями, индивидуаль­ные предприниматели хорошо осведомлены о состоянии рыноч­ного спроса, способны реагировать на изменение рыночной конъюнктуры.

Работа на себя и свободный труд создают стимул для высокой мотивации хозяйственной деятельности, гарантиру­ют полную сохранность материальных ценностей. Большин­ство индивидуальных предпринимателей стремится к тому, чтобы их дело перешло к наследникам. По существу индиви­дуальный предприниматель не получает зарплату и не присва­ивает прибыль. Он получает доход, из которого в определен­ной очередности возмещаются соответствующие расходы. Скромный доход вполне достаточен для тех, кто предпочита­ет работать только на себя.

К недостаткам данной формы бизнеса следует отнести ограниченность финансовых ресурсов, незначительные возможности получить под залог со­лидный банковский кредит, отсутствие условий осуществлять крупные постав­ки продукции, а также дефицит у предпринимателя специальных знаний в об­ласти финансов, учета и анализа, маркетинга и т. п. Предприниматель становится заложником собственного дела, отвечает по обязательствам не только активами предприятия, но и своим личным имуществом и авторите­том. Это повышает степень риска, сдерживает новаторские возможности.

Частнокапиталистическое предприятие. Индивидуальный предприниматель, который использует наемную рабочую силу, организует хозяйственную деятельность (магазин, мастерская) с образованием юридического лица, трансформируется в час­тнокапиталистическое предприятие.

Для такого предприятия характерно то, что средства про­изводства, во-первых, находятся в частной собственности (ин­дивидуальной, семейной); во-вторых, приводятся в движение наемной рабочей силой, привлекаемой в значительных объемах. При этом функции управления предприятием может выполнять не сам хозяин, а высококвалифицированный наемный персонал.

Главной целью такого частного предприятия выступает обеспечение окупаемости затрат и получение прибыли. В рам­ках частного унитарного предприятии вполне допускается развитие подсистемы производственного соуправления, когда наемный персонал на паритетных началах и в четко обозна­ченных пределах участвует в управлении производством (на­пример, в ФРГ такой порядок предписан законодательно).

Товарищество (партнерство). В данном случае речь идет о сотрудничестве двух и более индивидуальных предпринима­телей, ведущих общее дело и выступающих как его совмест­ные владельцы (долевая собственность). Товарищество озна­чает интеграцию собственности и свободного труда (на рис. 5.5 см. верхний правый квадрант), т. е. предполагает объеди­нение капитала и совместную деятельность (членство), личное участие в управлении.

Такой вариант частного предприятия распространен сре­ди специалистов определенной отрасли (медики, адвокаты, бухгалтера, аудиторы). Товарищество представляет собой

объединение предпринимателей закрытого типа. Как правило, не приводит к возникновению юридического лица. Во многих случаях предусмотрено лишь заключение соответствующего договора (соглашения). Принятие решений по вопросам хозяй­ственной деятельности требует единогласного одобрения. Каж­дый партнер несет неограниченную личную ответственность за долги предприятия.

Товарищество сохраняет преимущества индивидуального предпринимательства, снижает степень хозяйственного риска. Кроме того, увеличение объема привлекаемого капитала, по­явление свежих сил и новых идей, специализация партнеров на выполнении отдельных функций, уменьшение психологической нагрузки из-за принятого риска хозяйствования определяют основные преимущества товарищества.

К недостаткам партнерства обычно относят неограничен­ную материальную ответственность, невысокую оператив­ность в принятии решений из-за необходимости обеспечивать в процедуре выработки решений участие всех партнеров, ве­роятность борьбы за лидерство.

Различаются полные товарищества и товарищества на вере (коммандантные).

Полные хозяйственные товарищества в соответствии с зак­люченным договором ведут предпринимательскую деятельность от имени образованного юридического лица (учредительный до­говор) и несут ответственность по его обязательствам всем им принадлежащим имуществом (неограниченная ответственность). Если полное товарищество несет убытки, то их возмещение осу­ществляется в соответствии с тем, что каждый из партнеров лич­но отвечает за все долги предприятия вне зависимости от его доли или формы участия в хозяйственной деятельности.

Товарищества на вере (коммандантные) состоят из учас­тников двух типов: а) полных членов-учредителей; б) участ­ников-вкладчиков капитала. Полные товарищи несут солидар­ную ответственность по обязательствам товарищества всем своим имуществом, тогда как участники-вкладчики (компле­ментарии) только в пределах их взноса в капитал предприя-

тия. Они непосредственно не участвуют в предприниматель­ской деятельности, но имеют право на доход в соответствии с внесенным капиталом. В случае ликвидации товарищества вкладчики имеют преимущественное право перед полными членами на возврат вкладов из имущества товарищества.

Товарищества на вере позволяют объединить предприни­мателей с капиталом и носителей многообещающих замыслов.

Кооператив (артель). В современных условиях есть необхо­димость выделять кооператив - добровольное объединение граждан на основе членства, которое создается для удовлетво­рения личных или производственных потребностей его членов.

Кооператив основан на личном трудовом участии и объе­динении его членами (участниками) имущественных и денеж­ных паевых взносов. Долевая собственность кооператива де­лится на паи, каждый член кооператива сохраняет за собой притязания не только на внесенный пай, но и на часть имуще­ства кооператива.

В соответствии с Декларацией Международного коопера­тивного альянса (1995 г.) потребительский кооператив есть са­мостоятельная организация людей, добровольно объединивших­ся с целью удовлетворения своих общественно-экономических, социальных и культурных потребностей с помощью совместно владеемого и демократически управляемого предприятия. Ос­новными компонентами этики кооператора признаются чест­ность, открытость, ответственность и забота. Главными зада­чами потребительского общества являются выполнение социальной миссии, удовлетворение спроса населения, его со­циально-экономическая поддержка.

Среди кооперативов следует выделять потребительский кооператив и артель - производственный кооператив.

Члены производственного кооператива несут по обязатель­ствам кооператива субсидиарную ответственность. Каждый член кооператива имеет право голоса вне зависимости от раз­мера имущественного взноса. Управляет кооперативом правле­ние или совет из числа его членов. Основу кооператива состав­ляют физические лица, хотя в отдельных случаях допускается

участие и юридических лиц. Для выполнения уставных задач кооператив может использовать наемную рабочую силу.

Например, потребительская кооперация сводится к созданию сети мага­зинов в населенных пунктах. Потребительские кооперативы можно считать некоммерческой организацией, так как в качестве главной задачи выступает удовлетворение личных потребностей его членов. В то же время пайщики не­сут имущественную ответственность по обязательствам кооператива, имеют право на распределение полученной прибыли.

Производственный кооператив, или артель, создается для совместного ведения хозяйственной деятельности посредством личного участия на основе долевой собственности. Допуска­ется привлечение наемной рабочей силы для выполнения хозяй­ственных задач.

Так, фермеры могут создать предприятие или производственный коопе­ратив (артель) для первичной переработки сельскохозяйственной продукции (маслозавод) или для транспортировки (вывоз молока в город) и реализации продукции кооператива в городе (магазин). В данном случае кооператив за­нимается удовлетворением производственных потребностей его пайщиков. Такие виды услуг кооператив, руководствуясь экономическими соображени­ями, может оказывать и другим предпринимателям. Кооперативу может быть поручено снабжение все тех же фермерских хозяйств удобрениями, техникой и запасными частями, а также выполнение работ по химзащите растений.

Хозяйственные общества. Синтез групповой частной соб­ственности и широкомасштабного использования наемной ра­бочей силы приводит к образованию частных предприятий типа хозяйственных обществ.

Хозяйственное общество выступает как предприятие «в складчину», есть юридическое лицо, имеющее устав (учреди­тельный договор), собственное название с указанием органи­зационно-правовой формы. При этом учредители хозяйствен­ного общества сохраняют свою самостоятельность.

Среди хозяйственных обществ выделяются:

общества с ограниченной ответственностью;

общества с дополнительной ответственностью;

акционерные общества открытого типа (корпорация);

акционерные общества закрытого типа (корпорация). Общество с ограниченной ответственностью - (ООО или

Ltd; GmbH) функционирует как частная фирма с долевым ка-

питалом, которая отвечает за результаты своей деятельнос­ти в пределах уставного капитала. Кроме того, каждый совла­делец также отвечает только в пределах внесенной доли.

Функционирует как юридическое лицо на основе учреди­тельного договора или устава, отражающего основные поло­жения организации и управления обществом. ООО рассматри­вается как объединение капитала ограниченного числа участников (граждан или юридических лиц), созданное для осу­ществления совместной хозяйственной деятельности.

В соответствии с законодательством в Республике Беларусь учредителя­ми ООО могут выступить 2 и более лица. Минимальный размер уставного фонда ООО - 3 000 минимальных заработных плат (базовых величин).

Высший орган ООО - собрание учредителей. Общее со­брание обладает исключительной компетенцией в отношении изменения устава, размеров уставного фонда и утверждения финансовой отчетности. Состав учредителей может изменять­ся. Единогласие (или квалифицированное большинство) требу­ется при определении, например, основных направлений дея­тельности общества, внесении изменений в устав и т. д.

В обществе с ограниченной ответственностью управление, как правило, двухуровневое: (1) общее собрание - (2) дирек­тор (исполнитель). Участник общества вправе уступить свою долю одному или нескольким участникам данного ООО без со­гласия других членов. В случае невозможности отчуждения третьему лицу общество обязано выплатить выбывающему участнику причитающуюся долю либо выдать имущество в на­туре. Переход доли учредителя к его наследникам допускает­ся только с согласия остальных участников ООО.

Доли в уставном фонде ООО не являются ценными бумага­ми. Предприятия типа ООО, как правило, небольшие по размерам.

Общество с дополнительной ответственностью (ОДО) - организационная форма предпринимательства, основанная на объединении капиталов ограниченного числа участников, при­нимающих на себя определяемую ими дополнительную имуще­ственную ответственность по обязательствам общества.

В обществе с дополнительной ответственностью учас­тники несут субсидиарную ответственность по его обяза-

тельствам своим имуществом, в одинаковом для всех кратном размере к стоимости их вкладов, определяемых учредительны­ми документами. Основным должником по обязательствам остается ОДО. Но если окажется, что его активов недостаточ­но для расчетов с кредиторами, то остаток долга обязаны дополнительно принять на себя учредители в размерах, крат­ных уставному взносу.

Все остальные характеристики, данные в отношении ООО, применимы и к ОДО.

Акционерное общество (АО) - есть предприятие (корпо­рация), созданное его учредителями и находящееся в группо­вой частной собственности.

В акционерном обществе может присутствовать и государ­ственный капитал, а учредителями могут выступать юриди­ческие и физические лица. Акционерные общества использу­ют без ограничения наемный труд.

В отдельных странах не исключается возможность созда­ния АО одним лицом, выступающим в этом случае держате­лем всего пакета акций (чистая S-корпорация). Приобретая права юридического лица, АО становится единственным соб­ственником имущества. Получается, что акционеры не явля­ются собственниками имущества, выступая лишь владельца­ми акций. В этом смысле АО не является формой долевой собственности.

Исторически подавляющее большинство акционерных обществ создава­лось в буквальном смысле слова на голом месте Никогда не запрещалось учре­дителям делать взносы, в том числе ч вне денежной форме, т. е. за счет полезно­го имущества (постройки, корабли, технологическое сырье, а в современных условиях и в виде ноу-хау, имеющие рыночную стоимость, и т. п.).

Но создание акционерного общества всегда сопровождалось новым стро­ ительством и возведением нового производства. В современных условиях широкое распространение получило акционирование уже действующих част­ных и государственных предприятий.

Акционерное общество (корпорация) - это, по сути дела, бессмертная экономическая клеточка национального производ­ства. Так, непрерывно могут меняться сами учредители, а АО будет продолжать без особых проблем сохранять все свои ис­ходные реквизиты.

Возникающие обязательства и долги корпорации - это ее собственные долги. Корпорация распоряжается уставным и соб­ственным капиталом, заключает контракты от своего имени.

Обратим внимание на то, что в акционерном обществе функции управления отделены от собственности. Это опреде­ляет возможность несовпадения интересов акционеров, менед­жеров (управляющих) и наемных работников.

Высшим органом управления АО выступает общее откры­ тое собрание акционеров. Затем следует избираемый наблю­дательный совет во главе с президентом АО, который обязан контролировать деятельность акционерного предприятия. В этих целях при возникновении необходимости наблюдательный совет имеет право заказать проведение независимой аудитор­ской проверки. Исполнительным органом АО выступает прав­ление (дирекция) во главе с председателем.

Право на участие в управлении акционерным предприя­тием и на получение дохода в виде дивиденда дает акция - ценная бумага. Следует также выделить право на продажу акции и право на получение информации, отражающей состо­яние дел в акционерном обществе.

Выпуск и размещение акций всегда строго регламентируют­ся. Акции не имеют установленного срока обращения. Помимо бумажного носителя, акция может быть представлена и в виде условной записи в соответствующем реестре (электронная запись).

Акция имеет номинальную и рыночную стоимость. Номиналь­ ная стоимость указывается на самой ценной бумаге и использу­ется в бухгалтерском учете. Рыночная стоимость ценной бумаги (акции) определяется как коммерческая денежная оценка номиналь­ной стоимости и выступает как рыночный курс акции.

Среди акций выделяются простые и привилегированные акции.

Простые акции дают право на управление и на получе­ние дохода (дивиденда) в зависимости от результатов деятель­ности акционерного общества.

Привилегированные акции гарантируют получение фиксиро­ванного процента на вложенный капитал. Но они же - безголо-

сые, так как возможность участвовать на общем собрании в го­лосовании при принятии соответствующих решений отсутствует.

Контрольным пакетом называется то количество простых акций, которое дает участнику общества возможность прини­мать все стратегические решения и таким способом контроли­ровать деятельность органов управления.

Теоретически контрольный пакет равен 50% от их общего объема эмис­сии плюс одна простая акция. Практически для этого достаточно располагать 12-15%, а зачастую и 2-5% акций от общего объема. Дело в том, что мелкие держатели редко появляются на общем собрании акционеров.

Фактором, способным сформировать контрольный пакет акций, выступа­ют траст-компании и траст-отделы солидных банков, которые по поручению мел­ких держателей ценных бумаг осуществляют контроль за доходностью акций.

В соответствии с законодательством, действующим в Республике Беларусь, минимальный уставный фонд акционерного общества равен 10 тыс. минималь­ных зарплат. Количество учредителей должно быть не менее 50. Для отдель­ных видов акционерных обществ (банковское, страховое дело и др.) установ­лены более высокие минимальные размеры уставного фонда, причем в СКВ. Особо регулируется участие в акционерном обществе иностранного капитала.

Синонимом акционерного общества чаще всего выступа­ет корпорация.

Частная корпорация выступает как небольшая фирма (акционерное общество), где большинство акций принадлежит одному лицу, семье или замкнутой группе лиц (так называе­мая S -корпорация).

Открытый и закрытый тип корпорации (АО). Принято раз­личать открытые и закрытые акционерные общества.

Акционерные общества открытого типа аккумулируют капитал учредителей на основе свободного распределения ак­ций (ценных бумаг) на рынке ценных бумаг (фондовый рынок). АО имеет право проводить открытую подписку на выпускае­мые собственные акции и их свободную продажу на услови­ях, установленных законом и иными правовыми актами.

Участники открытого общества имеют право продавать принадлежащие им ценные бумаги (свидетельства об участии в совместном капитале) без согласия других акционеров.

При возникновении необходимости может быть принято ре­шение о дополнительном свободном выпуске акций предприятия,

что позволяет увеличить уставный фонд (капитал). При подго­товке и осуществлении таких крупных финансовых операций АО открытого типа нуждаются в поддержке со стороны крупных банков, в наличии институционально оформленного и привлека­тельного для инвесторов национального рынка ценных бумаг.

Современная экономическая теория выделяет две основные модели фун­кционирования акционерного общества открытого типа:

а) континентальная модель, когда учредители стремятся сосредоточить у себя не менее 70-80% уставного капитала фирмы. Остальная часть ценных бумаг время от времени поступает на свободный рынок. Таким способом привлекается дополнительный денежный капитал, определяется рыночный курс акций. Часть акций используется для закрепления партнерских связей с другими фирмами (взаимный обмен акциями и т. п.),

б) англосаксонская модель, где жестко контролируется распределение лишь 20-30% от общего пакета акций, а остальная часть свободно циркулирует на фондовом рынке, является объектом финансовых сделок.

АО закрытого типа отличается тем, что его акции при первичной эмиссии распространяются только среди заранее определенного круга лиц (учредителей). При этом рыночный курс акций отсутствует. При выходе учредителя из акционер­ного общества закрытого типа высвобождающиеся акции вы­купаются остальными членами, а при отсутствии желающих среди учредителей - временно за счет собственного капита­ла акционерного общества (резервные фонды, нераспределен­ная прибыль и т. п.). Доля учредителя в акционерном обществе закрытого общества чаще всего оформляется как запись на специальном счете.

Настало время выделить весьма важные преимущества акционерного общества:

возможность в сжатые сроки мобилизовать значитель­ ный объем денежного капитала, что важно при осуществлении крупных инвестиционных проектов;

минимизация для вкладчика финансового риска вели­ чиной его взноса в уставный фонд акционерного общества;

обеспечение финансовой устойчивости акционерного предприятия за счет снижения нормы дивиденда;

курсовая (учредительная) прибыль пополняет резервный фонд акционерного общества;

возможность привлекать на контрактной основе к управ­ лению производством профессиональных менеджеров, стимули­ ровать их труд в соответствии с достигнутыми результатами;

значительная демократизация (социализация) отноше­ ний собственности, диффузия собственности и развитие «на­ родного капитализма».

Демократизация экономических отношений, широкие воз­можности для перелива капитала между отраслями реального сектора экономики, возможность привлекать в необходимый момент дополнительные инвестиции и другие особенности позво­ляют рассматривать акционерные предприятия как наиболее пер­спективную разновидность частной собственности. Не случайно акционерные общества выступают сегодня в качестве основной формы организации крупных предпринимательских фирм.

Безусловно, у акционерного общества имеются и суще­ственные недостатки. К таким врожденным недугам следует отнести возрастание роли технократии в управлении акционер­ным капиталом, незначительное влияние мелких держателей акций на процесс принятия решений и сам контроль, возмож­ность проведения финансовых спекуляций. Поэтому для ис­ключения негативных тенденций и стабилизации акционерно­го предприятия необходимо разрабатывать и реализовывать специальные мероприятия.

Другие формы предприятий (организаций) частного секто­ ра. Вслед за основными видами не следует сбрасывать со сче­тов и промежуточные формы частного предпринимательства. Конкретные названия таких форм хозяйствования непосред­ственно зависят от специфических условий хозяйствования, а также от используемой законодательной базы.

Холдинг-компанией называется специальная организация, которая контролирует деятельность входящих в ее состав фирм через владение контрольными пакетами акций. Все стра­тегические решения принимает руководство холдинга - дер­жателя ценных бумаг. Фирмы, объединенные в одну холдинг-компанию, формально сохраняют все атрибуты хозяйственной самостоятельности. Однако финансовые аспекты их деятель-

ности постоянно контролируются. В качестве главного крите рия эффективности хозяйствования выступает прибыль.

Холдинг-компания может создаваться с разной целью: координация совместной деятельности; перелив капитала в прибыльные виды производства; централизация управления в рамках отрасли или территории; перераспределение прибыли и поддержка малорентабельных предприятий; развитие госу­дарственного предпринимательства.

Народные (коллективные) предприятия как групповой соб­ственник используют только собственную рабочую силу.

Анализ показывает, что народные или коллективные пред­приятия (термин еще недавно использовался в названии не одного десятка достаточно крупных белорусских предприятий) на практике функционируют как акционерные общества зак­рытого типа. Совместный капитал разбивается на доли и рас­пространяется только среди членов трудового коллектива.

Особый вариант развития частного предприятия - это куль­тивирование рабочей собственности наемного персонала, когда обеспечивается интеграция труда и капитала. В этом случае каж­дый наемный работник имеет свою долю в собственности того предприятия, где в данный момент работает (программа ESOP ).

Исходный пункт развития рабочей собственности - согла­сие частного собственника уступить некоторую долю собствен­ности наемному персоналу предприятия в части ее приращения. Для создания рабочей собственности создается специальный фонд-траст. В него поступает прибыль, освобожденная государ­ством от налогов. Предприниматель заинтересован в развитии рабочей собственности, так как отчисления от прибыли, направ­ляемые в данный фонд, используются для развития производства.

Индивидуальная доля работника в собственности предприятия опреде­ляется с учетом стажа работы и уровня зарплаты. Полным собственником доли работник признается только при наличии стажа работы в 5-7 лет. При увольнении работника его доля выкупается за счет все того же фонда-траста, некоторое время остается в распоряжении всей компании и затем вновь рас­пределяется по личным счетам работающих В качестве основных форм до­хода наемного персонала выступают зарплата, премии и дивиденды с капи­тала (рабочей собственности).

Именно в таком варианте развития частного предприятия оказываются особо заинтересованными мелкие и средние фир­мы, которые постоянно нуждаются в дополнительных финан­совых средствах.

Данная модель функционирования частного предприятия имеет много общего с народным предприятием. Она позитив­но отражается на формировании социального микроклимата, непосредственно поддерживает в национальной экономике развитие немонополизированного бизнеса.

Организационно-правовая форма, в которой уставной капитал делится на некое число акций, именуется акционерное общество (АО). Акции – это ценные бумаги, выпуск которых осуществляет фирма, размещение происходит на бирже. Акционеры объединения имеют право управлять компанией, получать долю от ее прибыли (дивиденды), претендовать на имущество при ликвидации компании. Имущественная ответственность держателей ценных бумаг ограничена размером вклада. Стать владельцем акций может дееспособный гражданин или юридическое лицо, кроме госслужащих и военнослужащих.

История появления АО

Принято считать, что появление такой формы хозяйственного общества, как акционерное, началось с открытия Генуэзского банка Святого Георгия. Целью, ради которой это учреждение образовалось, служило обслуживание займов государства. Основали банк группы кредиторов, которые выдавали денежные средства государству в долг в обмен на право получения доли прибыли из казны. Наличие следующих признаков указывает на то, что Генуэзский банк стал прототипом акционерной компании:

• Капитал, с помощью которого открылся банк, делился на части и свободно вращался.
• Руководили банком его участники, которые принимали основные решения.
• Участники, имеющие доли, получали по ним проценты – дивиденды.

Бывшие прежде виды содружеств (гильдии и морские товарищества) перестали отвечать потребностям участников и защищать их. Так, в начале XVII образовалась Ост-Индская компания. Она еще больше походит на современное АО. Компания объединяла имеющиеся организации Голландии, нуждающиеся в новых экономических возможностях, защите. Эти фирмы имели определенные доли участия в Ост-Индской компании. Впоследствии они стали называться акциями, то есть документами, доказывающими право владения участника долей. Почти одновременно появляется английский вариант такой компании.

Современные акционерные общества в России

Рассматриваемая форма деятельности организации подходит для среднего и крупного бизнеса. Среди компаний таких размеров бизнеса популярен этот вид хозяйственного объединения. Для крупного бизнеса создается акционерное общество открытого типа (ОАО, которое после поправок в Гражданском кодексе РФ 2014 года стало именоваться публичным АО или ПАО). Среди компаний среднего бизнеса чаще можно встретить закрытые акционерные предприятия (ЗАО или непубличные АО, начавшие так называться после тех же изменений в кодексе).

Примером непубличных акционерных фирм (первоначально названных ЗАО) могут служить:

• Тандер, к которому относится розничная сеть магазинов «Магнит»;
• Катайский насосный завод;
• Комстар-регион;
• Издательский дом Коммерсантъ.

Известными компаниями, которые являются публичными организациями, будут:

• Газпром;
• Лукойл;
• Норильский Никель;
• Сургутнефтегаз;
• Роснефть;
• Сбербанк.

Нормативная и законодательная база

Деятельность акционерных обществ регламентируется Гражданским кодексом Российской Федерации. В нем есть определение основополагающих признаков АО, деятельность этой организационно-правовой формы. Также кодекс имеет отсылку к Федеральному закону «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 года №208-ФЗ. Этот нормативный акт включает все аспекты, которые важно знать об акционерной организации:

• условия создания, деятельности и ликвидации;
• правовое положение хозяйствующего субъекта;
• основные права и обязанности держателей акций;
• условия защиты интересов владельцев ценных бумаг.

Типы­

Существует два основных вида в классификации акционерных фирм: это открытое и закрытое общество. После внесения государством поправок в Гражданский кодекс (в статьи, регламентирующие деятельность этой организационно-правовой формы) объединения открытого типа стали носить название публичных. Тем временем закрытые организации стали непубличными. Деятельность объединений стала более регламентированной, что проявляется, например, в увеличении числа аудиторских проверок.

Кроме того, выделяются зависимые и дочерние акционерные организации. Если существует организация (юридическое лицо), которая имеет более 20% акций компании, то к нему применяется название зависимое. Дочернее же общество признается таковым, если основная компания имеет преобладающее участие в уставном капитале компании и определяет решения, утвержденные им. Эти типы акционерных структур используются при открытии корпораций.

Особенности ОАО и ЗАО

Имеются следующие различия между открытыми и закрытыми обществами (сейчас публичными и непубличными):

Чем отличается от других организационно-правовых форм

Кроме акционерных хозяйственных объединений, существуют и другие формы деятельности коммерческой организации. Поэтому можно рассмотреть основные различия АО и хозяйственных товариществ, обществ с ограниченной ответственностью и производственных кооперативов:

1. Разница с хозяйственными товариществами. Главным отличием этих организационно-правовых единиц будет характер объединений. В АО соединяются капиталы, а в товариществе (индивидуальной фирме) – физические лица. Кроме этого, товарищи возлагают на себя полную ответственность за деятельность товарищества, отвечают всем своим имуществом. Владельцы долевых ценных бумаг же несут солидарную ответственность, пропорциональную их взносу в уставной капитал акционерного общества.
2. Различие с обществом с ограниченной ответственностью (ООО). Схожей чертой является то, что участники обществ несут ответственность в пределах своих вкладов. Продажа же акций в ООО усложнена тем, что фирме приходится менять устав из-за появления нового учредителя или увеличения доли в УК у старого. Вдобавок к этому выход из компании происходит через продажу своих акций, выход с выплатой стоимости вклада, как в ООО, не производится.
3. Отличия от производственного кооператива. Здесь все предельно просто. Особенность, состоящая в том, что участники кооператива несут общую ответственность по его обязательствам, сближает эту форму с товариществом. В АО же ответственность не выходит за пределы инвестиционных средств вкладчиков. Лица, входящие в кооператив и нарушающие имеющиеся нормы, повлекут за собой исключения из фирмы. Выход акционера из АО исключительно добровольный, производящийся через продажу акций.

Акционерное общество как юридическое лицо

Понятие «акционерное общество», рассмотренная с двух разных точек зрения: общность организации, ее участников и организации и ее акций. Поэтому этот вид организационно-правовой формы можно назвать уникальным. С одной стороны, это самостоятельная организация, участник рынка, которая ведет коммерческую деятельность согласно определенным правилам. С другой же, это совокупность всех выпущенных долевых ценных бумаг (акций), которые были куплены акционерами и стали им принадлежать.

Отличительные черты рассматриваемой организационно-правовой формы:

• Участники АО несут ответственность, которая ограничена размером их «вливаний» в уставной фонд фирмы.
• Организация имеет полную самостоятельную ответственность перед своими акционерами за выполнение обязательств. Сюда же относится выплата дивидендов, производимая вовремя.
• Вся сумма, составляющая уставной капитал, в равной степени делится на количество выпущенных акций организации. Владельцами акций будут участники АО, но не основатели.
• Уставный капитал акционерного общества собирается с помощью вложений участников. Внесенные инвестиции тут же оказываются в распоряжении хозяйственного предприятия.
• Деятельность этой формы хозяйственного объединения происходит неограниченно по срокам. При надобности условия, касающиеся времени и сроков, можно указать в уставе.
• Поскольку по закону отчетность такой хозяйственной структуры, как акционерная фирма, должна быть публичной, то обязательно опубликование годового отчета, бухгалтерской и финансовой отчетности.
• Имеется право формировать собственные представительства АО, отделения и зависимые компании. Так, разрешено создание филиалов даже за пределами России.

Структура и органы управления

В рассматриваемой хозяйственной организации действует трехступенчатая структура менеджмента, которая предполагает наличие всех основных управляющих органов: общего собрания акционеров, совета директоров, исполнительного органа (генеральный директор и правление). Каждый такой орган имеет свои компетенции и принимает самостоятельные решения в их рамках. Так, управляющие структуры владеют полномочиями:

• Общее собрание акционеров. Это высший орган управления обществом. С его помощью акционеры осуществляют администрирование. При этом управление могут выполнять только те держатели акций, у которых имеются ценные бумаги с правом голоса.
• Совет директоров. Носит еще одно название – наблюдательный совет. В компетенцию органа входит осуществление администрирования деятельности фирмы. Совет организует плодотворную работу исполнительных органов организации, определяет стратегию развития, контролирует деятельность органов нижележащих звеньев.
• Исполнительный орган. Правление и генеральный директор (президент), составляющие исполнительный орган, несут ответственность за потери, возникшие из-за выполненных ими действий. Возможно наличие лишь одной формы исполнительного органа (директора или единоличного органа и правления или коллегиального органа), что должно быть прописано в уставе. Генеральный директор может получать вознаграждение за работу.

Участники акционерного общества

Акционеры АО являются его участниками. Ими становятся физические и юридические лица, государственные органы и органы местного самоуправления такого права не имеют. Среди основных прав можно отметить получение дивидендов, участие в управлении и получение информации о работе АО. Обязанностями же является следование правилам и регламентам из внутрифирменных документов, исполнение решений органов управления, исполнение обязательств перед хозяйствующей единицей. За обязательства и долги компании акционер не отвечает.

Устав предприятия

Для регистрации общества нужно собрать целый пакет документов, а учредительным будет лишь один – устав организации. Этот вид документа определяет особенности деятельности юридического лица, например, как будет происходить коммуникация с другими участниками рынка, конкурентами. Устав должен отвечать строгой структуре (оформить документ нужно правильно) и содержать:

• фирменное название организации (сокращенное тоже стоит прописать);
• юридический адрес;
• права и обязанности участников;
• информация об уставном капитале;
• сведения, касающиеся органов управления.

Уставный капитал

Сумма стоимости акций организации, которые были приобретены вкладчиками, является уставным капиталом. Это и минимальный размер имущества, который выступает гарантией интересов участников организации. Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах», создание рассматриваемой организационно-правовой формы возможно при наличии минимально установленной суммы уставного фонда. Это является единовременной формой создания уставного капитала для юридического лица. В период непосредственной деятельности фирмы капитал может увеличиваться и уменьшаться.

Окончательная сумма в фонде, оговоренная учредителями, прописывается в Уставе организации. Важно, что минимальное количество денег, составляющих уставный капитал, утверждается создателями юридического лица до регистрации, но размер не бывает меньше суммы, установленной законодательством (100 000 рублей для ПАО (ОАО) и 10 000 рублей для АО (ЗАО)). До регистрации вносить деньги в УК не нужно, лучше положить их на накопительный счет.

Во всех странах известны три метода создания подобной компании:

• основатели юридического лица покупают все акции, которые выпускает фирма, что можно назвать персонификацией;
• учредители акционерного общества осуществляют приобретение долевых ценных бумаг общества наравне с другими лицами, фигурирующими на рынке;
• учредители приобретают только какую-то долю акций, остальные же ценные бумаги сбывают на рынке по принципу открытой подписки.

Экономическое обоснование

Все начинается с зарождения идеи, для чего создается организация. Те люди, которые планируют открытие своего дела, должны ясно осознавать преследуемую цель. Нужно определиться с целями и задачами открываемой фирмы. Учредители должны понимать, почему юридическое лицо будет открываться как акционерное общество. Если все же выбор сделан в пользу этой формы коммерческой деятельности организации, важно остановиться на каком-либо типе этого хозяйственного объединения.

К базовым действиям, которые отражают экономическую обоснованность учреждения АО и производятся до регистрации, относится составление бизнес-плана. В нем стоит проводить необходимые расчеты финансовых затрат и будущего бюджета, которые помогут определиться с размером уставного капитала. Кроме того, бизнес-план должен отражать привлекательность покупки акций учредителями или инвесторами, в зависимости от типа организации.

Заключение учредительного договора

Когда решение об учреждении собственной хозяйствующей единицы принято, следует приступать к следующим этапам. Так оформление учредительного договора является необходимым этапом в создании бизнеса. Этот документ содержит обязательства учредителей по деятельности АО, определяет порядок открытия фирмы, обуславливает характер совместной работы учредителей. Договор не относится к учредительным документам, подписывается генеральным директором.

Проведение общего собрания учредителей

Чтобы утвердить желание учредителей, организовывается их общее собрание. На этом мероприятии рассматриваются вопросы, касающиеся создания юридического лица, утверждения устава, проведения оценки имущества, которое учредителями вносится для оплаты акций. Право голоса на собрании имеют владельцы привилегированных акций. Решения по вопросам принимаются, когда все смогут проголосовать. Помимо этого, на собрании создаются органы, которые будут управлять фирмой.

Формирование УК

Имущество акционерного общества, которое обеспечивает вкладчикам их интересы, будет являться уставным фондом АО. Важно, чтобы минимальная величина капитала не была ниже уровня, определенного законом. За три месяца после даты регистрации акционерной компании в государственных органах количество невыкупленных акций после эмиссии, разделенных между учредителями, не должно превышать 50% от их общего числа. Далее дается три года на окончательный выкуп этих ценных бумаг.

Государственная регистрация организации

Любое образующееся юридическое лицо, какую бы нормативно-правовую форму оно ни носило, должно проходить длительный процесс государственной регистрации. После проведения этой процедуры сведения о новой фирме попадают в Единый государственный реестр юридических лиц. Компания получает собственные идентификационный (ИНН) и регистрационный (ОГРН) номера. Так, после регистрации организация считается официально созданной.

Завершение существования описываемого хозяйственного объединения в виде юридического лица является ликвидацией (бывает добровольной и принудительной). Еще один путь, который можно считать ликвидацией, это закрытие фирмы без перехода прав на нее другому юридическому лицу. Если же существование общества прекращается из-за преобразования в иной субъект хозяйствования, то это ликвидацией не считается. Может последовать реорганизация компании.

Добровольная

Такая ликвидация применяется после принятия соответствующего решения общим собранием акционеров:

• Предложение о закрытии АО вносится советом директоров.
• Одобрение решения о ликвидации общим собранием акционеров путем голосования.
• Доведение информации о готовящемся завершении деятельности фирмы до органов госрегистрации. Эти сведения должны быть переданы в течение трех дней после принятия решения о ликвидации. После этих действий запрещено вносить любые изменения, касающиеся деятельности АО.
• Фирмой и государственным органом регистрации назначается ликвидационная комиссия, которая будет осуществлять управление компанией.
• Нахождение кредиторов и принятие действий по истребованию дебиторской задолженности. Все это осуществляет ликвидационная комиссия.
• Расчет с кредиторами (возможен через организацию конкурсного производства или наступление субсидиарной ответственности), составление ликвидационного баланса и перераспределение остатков акций между их владельцами.
• Занесение записи о ликвидации в соответствующий реестр юридических лиц.

Принудительная

В отличие от добровольной формы ликвидации АО принудительная применима по решению суда. Действия после вынесения положительного решения о закрытии акционерного предприятия схожи с шагами, проводящимися при добровольной форме. Сюда относится создание ликвидационной комиссии, погашение заемных средств и возврат задолженности дебиторов, появление записи в реестре ЮЛ.

Основанием для принудительной формы может послужить:

• совершение деятельности, находящейся под запретом закона;
• ведение деятельности без лицензии или с нарушением действующих нормативно-правовых актов;
• выявление недействительной регистрации ЮЛ, которое доказывается по суду;
• признание судом банкротства (несостоятельности) хозяйственного объединения.

Преимущества и недостатки

Описываемая организационно-правовая форма имеет свои достоинства и недостатки. Так преимуществами общества являются:

• Неограниченный характер слияния капиталов. Такое достоинство помогает быстро собрать средства для проведения нужной деятельности.
• Ограниченная ответственность. Владелец акций не несет полную имущественную ответственность за дела фирмы. Риск равнозначен сумме вклада.
• Устойчивый характер деятельности. Например, при уходе одного из акционеров работа организации продолжается и дальше.
• Возможность вернуть свои средства. Это означает, что акции можно оперативно продать и получить за них деньги.
• Свободность капитала. Категория определяется тем, что при надобности возможно изменение капитала в меньшую или большую сторону.

При всех своих достоинствах АО имеет и недостатки:

• Публичная отчетность. Рассматриваемая форма хозяйствования обязана опубликовывать свою отчетность в информационных источниках, не скрывать данные прибыли.
• Частые аудиторские проверки. Контроль ежегодный, что регламентируется внесенными изменениями в Гражданский кодекс Российской Федерации.
• Вероятность потери контроля из-за свободной продажи акций. Ценные бумаги, которые продаются на рынке практически нерегулируемо, могут существенно поменять состав участников компании. После этого возможна утеря контроля за фирмой.
• Несовпадение и противоречие интересов владельцев ценных бумаг и управляющих АО. Конфликт может возникнуть из-за разных желаний участников: акционеры желают получить как можно больше дивидендов, увеличить доходность (отношение величины дивидендов к номинальной цене ценной бумаги) и курс акций. Одним словом, они преследуют собственное обогащение. Должностные лица хотят верно управлять и распределять доход организации для ее сохранения, повысить капитализацию компании.

Видео

хозяйственное общество, образованное лицами, объединившими свое имущество и денежные средства в уставный капитал, разделенный на определенное количество равных долей, закрепленных ценными бумагами, - акциями. АО - коммерческая организация, имеющая корпоративный характер и статус юридического лица. Участники АО - акционеры обладают по отношению к АО обязательственными правами, закрепленными в акциях. Ответственность акционера по обязательствам АО ограничивается стоимостью его акций (по существу, стоимость акции определяет пределы предпринимательского риска акционера). Субъектом права собственности на денежные средства и иное имущество, внесенное учредителями и акционерами в АО, является само АО как юридическое лицо.

АО как организационно-правовая форма возникли на рубеже XVII- XVIII вв. в связи с необходимостью концентрации капиталов для крупных предпринимательских проектов. Одними из первых АО стали Ост-Индская компания, образованная в Англии в 1600 г., и Ост-Индская компания в Голландии, образованная в 1602 г. В Голландии высшее управление компании назначалось правительством Генеральных Штатов из числа акционеров, имевших определенное количество акций. Акционерам принадлежали только имущественные права, личное участие в управлении делами АО не допускалось. В 1628 г. во Франции возникает Компания Западной Индии, в 1664 г. - Компания Восточной Индии. В XVIII в. появляются АО в Германии.

В России первым законодательным актом, предусмотревшим создание объединений, имеющих черты АО, явился изданный 27 октября 1699 г. Петром I Указ о составлении купцами торговых компаний. Названный и последовавшие Указы 1706 и 1711 гг., всего лишь выразили идею целесообразности объединения купцов в компании для расширения их дела и пополнения казны, но практического воплощения не получили. Первой реально действовавшей акционерной компанией стала «Российская в Константинополе торгующая компания», учрежденная 24 февраля 1757 г. Капитал компании состоял из 200 акций по 500 руб. каждая. 100 акций распределялись среди учредителей, 100 - реализовывались всем желающим. Компанией управляли директора, но подробной регламентации их деятельности не существовало.

К концу XVIII в. в России сложились условия для функционирования акционерного капитала. Но система управления АО в законодательном порядке еще не была установлена - вопросы, связанные со структурой органов управления, порядком волеизъявления акционеров и т.д., решались самими акционерами. Как правило, управление было в руках учредителей компании. Общее собрание участников определяло порядок распределения прибыли, избирало и смещало должностных лиц, пользовалось правом открывать новые конторы компании, вносить изменения и дополнения в учредительный договор.

Основные черты акционерной компании были закреплены в Именном Высочайшем Указе от 6 сентября 1805 г. Положения, закрепленные Указом, с некоторыми изменениями вошли в гл. 10 «О товариществе» Свода законов Российской Империи 1830 г. Манифест Императора Александра 1 от 1 января 1807 г. предусмотрел два основных вида товариществ - товарищество полное и товарищество на вере. Акционерные компании - «товарищество по участкам» - рассматривались в качестве исключения. Однако потребность в правовой регламентации акционерной формы соединения капиталов вызвала появление Закона «Положение о компаниях на акциях», утвержденного 6 декабря 1836 г. Указом Николая I.

В Законе 1836 г. определена сущность акционерной формы организации предпринимательства: «Компании на акциях составляются посредством соединения известного числа частных вкладов определенного и единообразного размера в один общий складочный капитал, которым и ограничивается круг действий и ответственности членов компании, и могут иметь своим предметом приведение в действие всякого, не составляющего ничьей исключительной собственности, общеполезного изобретения или предприятия в области науки, искусства, художества, ремесла, мореплавания, торговли и промышленности вообще». Закон предъявлял определенные требования к уставам компаний, требуя указывать средства и цели предприятия, наименование компании, размер капитала и количество выпущенные акций, порядок составления капитала и распределения акций, обязанности, права и ответственность компании и акционеров, порядок отчетности, распределения дивидендов, порядок управления делами компании, устройство и компетенцию правления и общего собрания акционеров, порядок закрытия и ликвидации компании. Закон предоставлял компании возможность самостоятельно урегулировать в своем уставе права акционеров на участие в общем собрании и в его решениях пропорционально числу имеющихся у них акций, порядок участия в собрании поверенных акционеров. Правление могло управлять делами и капиталами компании в соответствии с правилами устава, где должна быть указана предельная сумма, на которую правление уполномочивается «производить расходы по предприятию компании» без решения общего собрания. Законом предусматривался и порядок принятия решений правлением - большинством голосов присутствующих членов, а при невозможности получить требуемое большинство вопрос ставился перед общим собранием. Компетенция общего собрания определялась уставом на основе примерного круга вопросов, отнесенных законом к компетенции собрания. Это назначение запасного капитала, распределение дивидендов, рассмотрение отчета, избрание директоров, внесение изменений в устав, принятие решения о закрытии компании. Решения общего собрания имели силу, если принимались «по крайней мере тремя четвертями явившихся в собрание акционеров при исчислении голосов их по размеру акций».

Закон 1836 г. действовал до 1917 г. После Октябрьской революции 1917 г. и широкой национализации промышленности АО в России к середине 1918 г. практически исчезли. Однако с переходом к нэпу интерес к различным формам предпринимательской деятельности вновь возродился. До принятия в, 1922 г. ГК РСФСР деятельность акционерных обществ практически не регулировалась. В то же время делались отдельные шаги, создавшие предпосылки появления в ГК комплекса норм о торговых товариществах. К их числу относятся постановление ВЦИК о внешней торговле от 1 марта 1922 г., которое предоставило Наркомвнешторгу право организовывать с утверждением Совета Труда и Обороны акционерные предприятия: российские, на иностранном капитале, смешанные. Декрет СНК от 4 апреля 1922 г. об учреждении Главного комитета по делам о концессиях и акционерных обществах установил порядок утверждения уставов АО. Закон от 22 мая 1922 г. «Об основных частных имущественных правах, признаваемых РСФСР, охраняемых ее законами и защищаемых судами РСФСР» предоставил всем правоспособным гражданам возможность организовывать промышленные и торговые предприятия, в том числе и АО.

С 1 января 1923 г. на территории РСФСР вступил в действие ГК, в котором содержались основные нормы, регулирующие правовое положение и деятельность АО. ГК обозначал их терминами «акционерные товарищества» и «паевые товарищества». АО определялось как «товарищество (общество), которое учреждается под особым наименованием или фирмою с основным капиталом, разделенным на определенное число равных частей (акций) и по обязательствам которого отвечает только имуществом общества». Здесь в качестве самостоятельного признака указана разделенность основного капитала на определенное число равновеликих частей, представленных акциями. Число учредителей не могло быть менее пяти. Устав, который представлялся на утверждение правительства, должен был содержать указание цели АО, его наименование, размер и порядок образования основного капитала, нарицательную цену и порядок оплаты акций, описание органов управления АО, их компетенции и порядок отчетности. Для образования АО требовалось проведение двух собраний учредителей: предварительного и учредительного. Не позднее месяца, но не ранее 7 дней после предварительного созывалось учредительное собрание акционеров. Постановление об учреждении АО признавалось имеющим силу при условии, что оно было принято большинством голосов присутствующих акционеров, представляющих не менее половины основного капитала, внесенного к моменту проведения учредительного собрания. Права же юридического лица АО приобретало только после регистрации. В систему органов управления обществом входило общее собрание акционеров, правление и ревизионная комиссия. Однако АО предоставлялась возможность образовать совет, который занимал промежуточное положение между общим собранием и правлением и в периоды между собраниями был призван осуществлять контроль за деятельностью правления. Образование совета следовало предусмотреть в уставе общества. Форма АО была использована и для организаций, акции которых могли принадлежать исключительно государству. Положение об акционерных обществах от 17 августа 1927 г. распространило на государственные АО общие правила, касающиеся всех государственных хозрасчетных предприятий. Во второй половине 30-х гг. государственные АО были либо ликвидированы, либо преобразованы в государственные объединения, тресты, торги.

В связи с почти полным огосударствлением народного хозяйства нормы ГК о торговых товариществах утратили силу и формально были исключены из ГК РСФСР.

Переход РФ к рыночной экономике потребовал возрождения организационно-правовых форм, способных обеспечить беспрепятственное движение товаров и услуг, рациональную организацию производства, торговли, банковского дела и т.д. Использование формы АО стало одним из важнейших инструментов приватизации государственных и муниципальных предприятий. Восстановление законодательства об АО началось с утверждения Советом Министров РСФСР 25 декабря 1990 г. Положения об акционерных обществах. В ряде последующих актов - Законе РФ от 3 июля 1991 г. № 1531-1 «О приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации», Указах Президента РФ «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных объединений государственных предприятий в акционерные общества» «О государственной программе приватизации государственных и муниципальных предприятий в Российской Федерации» и др. была создана первичная нормативная база для создания АО. Часть первая ГК

РФ. принятая в 1994 г., и ФЗ РФ от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» урегулировали отношения, связанные с учреждением и деятельностью АО.

Закон подлежит применению ко всем АО, действующим на территории РФ. Особенности создания и правового положения АО в сферах банковской, страховой и инвестиционной деятельности, а также обществ, образованных на базе предприятий агропромышленного комплекса, определяются ФЗ.

Создание АО возможно либо путем учреждения нового общества, либо путем реорганизации существующего. Необходимое условие приобретения АО прав юридического лица - его государственная регистрация. Создание АО представляет собой волевой акт, совершаемый лицами, обладающими гражданской право- и дееспособностью, - учредителями. В качестве учредителей могут выступать как граждане, так и юридические лица. Учреждения, финансируемые собственником, могут быть участниками АО с разрешения собственника. Решение о создании АО принимается учредителями совместно и единогласно, но Закон допускает создание АО одним лицом и тогда достаточно волеизъявления этого лица. Учредительное собрание принимает решение по трем основным вопросам: создание АО, утверждение его устава, избрание органов управления. По важнейшим вопросам решения принимаются единогласно. Решение о формировании органов управления принимаются большинством в3/, от числа голосов, принадлежащих учредителям в соответствии с общим количеством голосующих акций, причитающихся им в соответствии с их имущественными вкладами. Заключаемый учредителями договор о создании АО представляет собой договор простого товарищества (договор о совместной деятельности)и к учредительным документам не относится. Поэтому как любой гражданско-правовой договор он может быть признан недействительным при наличии к тому достаточных оснований. Кроме того, обязательным условием нормальной деятельности АО является регистрация выпуска ценных бумаг (акций) общества в ФКЦБ РФ, без которой невозможно проведение каких-либо сделок с ценными бумагами АО.

Закон различает два вида АО - открытые и закрытые. Открытые АО (ОАО) вправе проводить открытую подписку на выпускаемые ими акции, число акционеров в них неограниченно, акционеры вправе отчуждать свои акции без согласия других акционеров. В закрытых АО (ЗАО) число акционеров не должно превышать 50, акции распределяются среди учредителей или заранее ограниченного круга лиц, акционеры ЗАО имеют преимущественное право приобретать акции, продаваемые другими акционерами общества. Возможность иметь неограниченное число учредителей и акционеров в ОАО создает условия для мобилизации значительного капитала, обеспечивающего решение крупных хозяйственных задач. Ограничение числа акционеров ЗАО сближает эту форму хозяйственных обществ и общества с ограниченной ответственностью (000).

Единственный учредительный документ АО - его устав. Это локальный нормативный акт, регулирующий внутренние отношения, складывающиеся между акционерами и органами управления АО. Юридическая сила устава, его обязательность для всех акционеров и органов АО основывается не только на факте утверждения устава учредителями, но и на последующей государственной регистрации АО. Закон дает примерный перечень сведений, которые должны содержаться в уставе. Учредители вправе включить в него любые не противоречащие закону положения. В уставе различаются положения информационного и нормативного характера. Информация, которую заинтересованное лицо может получить из устава, должна давать полное представление об АО как субъекте гражданского права, т.е. прежде всего индивидуализировать АО, характеризовать основные направления его деятельности, обозначать состояние его имущества. Устав определяет права акционеров по различным категориям акций. В нем закрепляется организационное строение АО, определяется структура его органов и нормируется порядок образования и деятельности этих органов. Защищая интересы акционеров. Закон установил, что только в уставе, принимаемом единогласно, могут быть предусмотрены ограничения количества акций, принадлежащих одному акционеру, или общей их номинальной стоимости для одного акционера. Допускается также уставное ограничение максимального числа голосов, принадлежащих одному акционеру независимо от количества имеющихся у него акций. Изменения и дополнения вносятся в устав АО по решению общего собрания акционеров и приобретают силу для третьих лиц с момента государственной регистрации.

Предусмотренная Законом структура органов АО призвана обеспечивать интересы акционеров, возможность реально влиять на хозяйственную деятельность АО. Создана своеобразная система «сдержек и противовесов». Главным органом является общее собрание акционеров, формирующее исполнительные и контрольные органы. Исполнительным органом может быть правление, дирекция - коллегиальные исполнительные органы или директор, генеральный директор - единоличный исполнительный орган. Текущая деятельность этих органов находится под контролем создаваемых общим собранием акционеров совета директоров (наблюдательного совета) и ревизионной комиссии (ревизора).

Общее собрание акционеров в обязательном порядке созывается ежегодно в сроки, определяемые уставом на основании Закона. Внеочередное общее собрание созывается советом директоров (наблюдательным советом) по собственной инициативе, а также по требованию ревизионной комиссии (ревизора) АО, аудитора общества, акционера (акционеров), которому принадлежит не менее чем 10% голосующих акций. Собрание может быть проведено как с присутствием акционеров, так и путем проведения заочного голосования(опросным путем). Заочным голосованием могут быть решены многие вопросы, за исключением избрания совета директоров, ревизионной комиссии (ревизора), утверждения аудитора общества, рассмотрения и утверждения годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счета прибылей и убытков, распределения прибылей и убытков.

Решения, принятые общим собранием, обязательны для акционеров. Однако Закон предоставляет акционеру право оспаривать решение и требовать по суду признания его недействительным при: несвоевременном извещении (отсутствии извещения) о дате проведения общего собрания; непредставлении возможности ознакомиться с необходимыми материалами (информацией) по вопросам, включенным в повестку дня собрания; несвоевременном предоставлении бюллетеней для голосования, проводимого заочно, и т.д.

Акционер может обратиться в суд с иском о признании решения недействительным, если: а) решение принято с нарушением закона, иных нормативных правовых актов или устава АО: б) истец не Принимал участия в собрании, на котором было принято решение, или голосовал против него: в) этим решением нарушены права и законные интересы акционера. При наличии всех трех условий иск может быть удовлетворен судом.

В Законе определена компетенция органов управления АО. Перераспределение компетенции между органами не допускается, кроме ограниченного числа случаев, предусмотренных Законом. Так, уставом может быть предусмотрено, что образование исполнительного органа и досрочное прекращение его полномочий входят в компетенцию совета директоров (наблюдательного совета). То же относится к решению вопроса об изменении устава в связи с увеличением уставного капитала. Со своей стороны совет директоров не вправе передавать свои исключительные полномочия исполнительному органу. Не все свои полномочия общее собрание может осуществлять самостоятельно: в ряде случаев его действия должны быть инициированы советом директоров (наблюдательным советом). В частности, по представлению совета решаются вопросы реорганизации АО - слияние, присоединение, разделение, выделение и преобразование, а также его добровольной ликвидации.

Реорганизация АО заключается в том, что его права и обязанности переходят к иным юридическим лицам в порядке правопреемства. В числе форм реорганизации юридического лица ГК РФ, а вслед за ним и Закон об АО упоминают преобразование. АО может быть преобразовано в 000 или в производственный кооператив. Преобразование в хозяйственное товарищество (полное или коммандитное) или в потребительский кооператив не допускается. При проведении преобразования должны учитываться правила, установленные законом для указанных видов коммерческих организаций. Не противоречит закону преобразование АО одного вида в другой: ОАО в ЗАО, и наоборот. Ограничения здесь обусловлены установленным предельным числом акционеров в ЗАО - не более 50, поэтому ОАО, насчитывающее большее число акционеров, не может быть преобразовано в ЗАО. С другой стороны, ЗАО не подлежит преобразованию в ОАО, если размер его уставного капитала ниже минимального уровня, установленного для ОАО.

Прекращение АО в форме ликвидации подчиняется нормам ГК РФ, общим для всех юридических лиц, и соответствующим нормам Закона об АО. АО может быть ликвидировано добровольно самими акционерами или принудительно по решению суда. В ГК названы лишь две причины, по которым происходит добровольная ликвидация АО, - истечение срока, на который было создано юридическое лицо, и достижение цели, ради которой оно было создано. Решение о ликвидации должно быть немедленно в письменной форме передано соответствующему органу государственной регистрации.

Принудительная ликвидация АО производится по решению суда в соответствии с основаниями, указанными в ГК: осуществление деятельности без надлежащего разрешения (лицензии), либо деятельности, запрещенной законом, либо с иными грубыми нарушениями закона или других нормативных правовых актов. Основанием для принудительной ликвидации является также несостоятельность (банкротство) АО. Условия и порядок объявления АО банкротом, а также особенности ликвидационной процедуры определены ФЗ РФ от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)».

Основа коммерческой деятельности АО - уставный капитал, составляемый из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Уставный капитал общества определяет минимальный размер его имущества, гарантирующий интересы кредиторов. По закону минимальный размер уставного капитала для ОАО - не менее 1000-кратной суммы МРОТ, установленного ФЗ, а для ЗАО - не менее 100-кратной. Формирование уставного капитала происходит в процессе учреждения АО путем оплаты акций. Акции могут быть оплачены деньгами, ценными бумагами (векселями, чеками, варрантами и др.), другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку, В числе имущественных - исключительные права гражданина или юридического лица на результаты интеллектуальной деятельности и приравненные к ним средства индивидуализации юридического лица, продукции, выполняемых работ или услуг (фирменное наименование, товарный знак, знак обслуживания и пр.). Коммерческую ценность может иметь и определенная информация (коммерческая тайна), которая также включается в оплату акций. Оценка имущества (в том числе имущественных прав) производится по рыночной цене. Рыночной признается цена, по которой продавец, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его продавать, согласен был бы продать его, а покупатель, имеющий полную информацию о стоимости имущества и не обязанный его покупать, был бы согласен его приобрести.

В АО в обязательном порядке создается резервный фонд, предназначенный для покрытия убытков общества, погашения его облигаций и выкупа акций в случае отсутствия иных средств. Расходование средств резервного фонда на другие цели не допускается. Уставом может быть предусмотрено формирование еще одного специального фонда - фонда акционирования, расходуемого на приобретение акций с последующим размещением их среди работников АО. Закон не называет каких-либо иных фондов, но и не запрещает их создания.

Уставный капитал, зафиксированный при создании АО, в дальнейшем может подвергнуться изменению, что закрепляется в уставе. Решение об увеличении уставного капитала принимается общим собранием или советом директоров, если такие полномочия предоставлены ему уставом. Решение об уменьшении может быть принято только общим собранием акционеров. Увеличить уставный капитал можно путем увеличения номинальной стоимости акций либо размещения дополнительных акций, уменьшить - путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества. Сокращение общего количества акций допускается, в частности, путем приобретения собственных акций, которые затем погашаются. АО не вправе принимать решение о приобретении части размещенных акций, если в результате в обороте останутся акции общей номинальной стоимостью менее определенного законом уровня уставного капитала.

Выкуп акций производится не только по решению об уменьшении размера уставного капитала, но и по требованию акционеров в случаях, предусмотренных законом. Владелец голосующих акций вправе требовать выкупа своих акций, если принято решение о реорганизации общества или совершении крупной сделки, а он голосовал против либо не принимал участия в голосовании. Такое же право принадлежит владельцу голосующих акций в случае принятия решения о внесении изменений и дополнений в устав АО или утверждения устава в новой редакции, в результате чего его права оказались ограничены.

Существенная особенность нового акционерного законодательства - стремление защитить права акционеров, прежде всего меньшинства, от злоупотреблений со стороны лиц, входящих в состав руководящих органов АО. Поэтому в Закон об АО включены правила о возможности оспаривания решений общего собрания, совета директоров, исполнительного органа. Защита прав и интересов акционера осуществляется по двум направлениям - защита его имущественных прав и защита его права на участие в управлении АО.

Важнейшее имущественное право акционера - право на получение дивидендов из прибыли АО. Решение о выплате дивидендов принимается общим собранием акционеров (годовые дивиденды) или советом директоров (промежуточные дивиденды - за квартал, за полугодие). Общество обязано выплачивать только объявленные дивиденды. Право на получение дивидендов возникает у акционера только после принятия обществом решения об их выплате, в котором определен размер дивидендов по различным категориям акций. В случае задержки выплаты акционер вправе обратиться в суд с иском о взыскании с АО причитающихся ему сумм. Если дивиденды за соответствующий период не объявлены, право требовать их выплаты не возникает. Владельцы привилегированных акций не вправе требовать выплаты дивидендов, размер которых предусмотрен в уставе, если общее собрание приняло решение о невыплате дивидендов по акциям определенного типа или выплате их в неполном размере. При отсутствии такого решения акционеры - владельцы привилегированных акций, размер дивидендов по которым определен в уставе, могут заявлять требования о выплате их в установленный срок, а при нарушении срока вправе обратиться в суд.

При совершении крупной сделки, связанной, как и прочие сделки, с предпринимательским риском, вероятные убытки могут серьезно подорвать имущественную стабильность АО. Поэтому Закон требует в интересах самого же АО и устойчивости гражданского оборота особой осмотрительности и соблюдения специальных правил. Крупными признаются одна или несколько взаимосвязанных сделок по приобретению или отчуждению имущества либо с возможностью отчуждения обществом имущества, стоимость которого составляет более 25% балансовой стоимости активов АО на дату принятия решения о совершении таких сделок. Сюда же относятся сделка или несколько взаимосвязанных сделок по размещению обыкновенных или привилегированных акций, конвертируемых в обыкновенные акции, составляющих более 25% ранее размещенных обществом обыкновенных акций. Решение о совершении крупной сделки на сумму от 25 до 50% балансовой стоимости активов должно быть принято советом директоров (наблюдательным советом) единогласно, а при недостижении единогласия вопрос может быть вынесен на общее собрание.

В акционерном законодательстве РФ впервые появилась категория аффилированных лиц, что связано с проблемой заинтересованности в совершении обществом сделки. Аффилированными обычно называются лица, которые в результате приобретения определенного пакета акций АО, либо в силу своего должностного положения в обществе (член совета директоров, исполнительного органа), либо в силу иных обстоятельств могут в той или иной степени контролировать деятельность общества. Аффилированными лицами АО могут быть основное хозяйственное общество, по отношению к которому АО является дочерним;

акционер, имеющий право распоряжаться более чем 20% голосующих акций данного общества; член совета директоров общества; лицо, занимающее должность в иных органах управления общества, и др.

Заинтересованными в совершении сделки закон признает члена совета директоров АО, лицо, занимающее должность в иных органах управления, акционера (акционеров), владеющего со своим аффилированным лицом (лицами) 20% и более голосующих акций общества, в случае, если указанные лица, их супруги, родители, дети, братья и сестры, а также все их аффилированные лица: а) являются стороной такой сделки или участвуют в ней в качестве представителя или посредника; б) владеют 20 или более процентами голосующих акций (долей, паев) юридического лица, являющегося стороной в сделке или участвующего в ней в качестве представителя или посредника; в) занимают должности в органах управления юридического лица, являющегося стороной в сделке или участвующего в ней в качестве представителя или посредника. Чтобы снизить или вовсе исключить негативное для АО влияние личной или групповой заинтересованности в совершении сделки и определении ее условий. Закон установил специальные правила. Если в сделке заинтересован один или несколько членов совета директоров, решение принимается большинством голосов незаинтересованных членов совета. В случае заинтересованности всего состава совета директоров решение должно быть принято на общем собрании большинством из числа акционеров, не заинтересованных в совершении этой сделки.

АО может осуществлять хозяйственную экспансию в различных формах, в том числе путем создания филиалов и представительств, а также подчинение других обществ (товариществ). Филиалы и представительства АО - это неправоспособные подразделения АО, действующие от имени создавшего их общества. В связи с этим доверенность на представление интересов АО может быть выдана только на имя руководителя филиала или представительства.

Дочернее общество является самостоятельным юридическим лицом, созданным основным хозяйственным обществом (товариществом). Дочерним может быть АО и 000. В роли основного вправе выступать как АО, так и 000, а также хозяйственные товарищества - полное и коммандитное. Отношения между основным и дочерним обществами складываются на основе преобладающего участия первого в уставном капитале второго, либо договора между ними, либо возможности иным способом определять содержание решений, принимаемых дочерним обществом. Размер преобладающего участия в уставном капитале дочернего общества законом не установлен. Здесь влияние могут оказать различные факторы, и прежде всего раздробленность и многочисленность акционеров дочернего общества, что дает возможность оказывать решающее влияние на его дела, имея 10-15% акций. Какие именно договоры могут послужить базой для отношения «основное - дочернее», Закон не устанавливает. Учитывая то обстоятельство, что гражданское законодательство РФ не знает исчерпывающего перечня договоров, любой не противоречащий Закону договор может стать такой базой. Но при этом особое внимание должно быть обращено на соблюдение антимонопольного законодательства, так как при создании разветвленной сети дочерних обществ основное может занять доминирующее положение на рынке, а это противоречит задаче развития конкуренции. Основное общество может влиять на дела дочернего двумя способами: а) определять общее направление деятельности, не вмешиваясь в конкретные решения и сделки: б) давать обязательные указания по конкретным сделкам. Во втором случае основное общество (товарищество) несет солидарную ответственность с дочерним по заключенным последним сделкам. Но право давать обязательные указания должно быть предусмотрено в договоре между ними либо в уставе дочернего общества.

Зависимое хозяйственное общество по своей правовой природе близко к дочернему. Но если основным по отношению к дочернему обществу может оказаться и хозяйственное товарищество, то преобладающим (участвующим) по отношению к зависимому может быть

только другое хозяйственное общество. Отношения зависимости наступают при 20% участия преобладающего общества в уставном капитале ООО или наличии у него 20% голосующих акций в зависимом АО. О возникновении отношений зависимости преобладающее общество обязано немедленно произвести публикацию и сообщить антимонопольному органу.

В правовых формах, предполагающих наличие дочерних и зависимых хозяйственных обществ, создаются холдинговые компании, которые концентрируют в своих руках контрольные пакеты акций других АО в целях управления их деятельностью. Само по себе наименование «холдинговая компания» не имеет определенного юридического содержания, так как приобрести контрольный пакет акций общества может любое другое хозяйственное общество или товарищество, обладающее для этого достаточными средствами и экономическим интересом.

Отличное определение

Неполное определение ↓

Акционерное общество (АО)

Акционерная организация, акционерное общество (АО)

Открытые и закрытые акционерные общества.

Закрытое акционерное общество (АО)

Закрытое акционерное общество (АО) (ЗАО)

История в Российской Федерации -Первые годы советской власти -Акционерные общества в современной Российской Федерации

Создание акционерного общества (АО)

Учредители и учредительный .

Виды вкладов участников общества.

Создание акционерной компании

Учреждение акционерного общества (АО).

Виды учреждения.

Основание акционерной компании.

Возникновение акционерного общества (АО).

Правление (ПР).

Контрольный совет (КС)

Общее собрание (ОС)

Обязанности акционера:

3начение акционерных обществ.

Защита акционеров.

Защита наемных работников.

Защита займов.

Защита общественности.

Существование двух типов АО- закрытых и открытых является логичным воплощением идей юридической науки и правоприменительной практики

Закрытое акционерное общество (АО) полностью исключает возможность враждебного поглощения

Акции ЗАО нельзя продать третьим лицам без согласия других акционеров.

В случае преобразования ОАО в ЗАО и наоборот необходимо соблюдать процедуры, предусмотренные для реорганизации

Учредительными документами акционерной компании являются учредительный договор и устав

На момент государственной регистрации акционерного общества (АО) должно быть оплачено не менее 50% уставного капитала

Транснефть, транспорт, Москва

Создание акционерного общества (АО).

Основатели и учредительный .

Для учреждения акционерной компании необходимо иметь основателей или основателя (по опыту ФРГ их пять, Российской Федерации — один, Украины — двое, Беларуси — трое), которые обязаны внести вклады (оплатить акции) в порядке, размере и способами, предусмотренными в учредительных документах. Основатели разрабатывают учредительный договор и устав общества, который заверяется нотариусом.

Виды вкладов участников общества.

В уставе следует оговорить, в каком виде осуществляется вклад участников акционерного общества (АО) (денежном или натуральном выражении):

При денежном вкладе акционер производит эту операцию в форме платежа;

При натуральном вкладе акционеры вносят в акционерное общество (АО) вместо денег средства или предметы труда, или права пользования землей, природными ресурсами , основными фондами, а также авторскими правами, изобретениями, открытиями, патентами.

Создание акционерной компании

Основатели открывают подписку на акции, если это открытое акционерное общество (АО), и публикуют извещение о предстоящей подписке на акции. По истечении определенного срока подписка прекращается. Если к этому моменту не удалось покрыть подпиской большинство акций, то учреждение акционерного общества (АО) признается несостоявшимся. Если все акции распределены между’ основателями, то подписка считается выполненной Назначение контрольного совета (ревизионной комиссии), правления и контролеров. Высшим органом общества является общее собрание акционеров, к исключительной компетенции которого относятся: избрание членов правления и членов контрольного совета. На первый финансово-хозяйственный год основатели могут назначить первый контрольный совет и контролера для подведения итогов, а контрольный совет назначает первое правление общества.

Основатели письменно уведомляют общественность о ходе учреждения общества. Открытая публикация проверяется контрольным советом и независимым контролером, как правило, не членом данного акционерной компании.

Регистрация.

Общество приобретает права юрлица с момента регистрации. Для регистрации подаются заявления регистрации и нотариально заверенные копии учредительных документов. В реестр государственной регистрации вносятся сведения о виде общества, предмете, целях и сроках его деятельности, составе основателей, фирменном названии, местонахождении, филиалах и размере уставного капитала.

После регистрации общество имеет возможность открыть счета в банке. До занесения в государственный реестр основатели временно создают общество гражданского права. Сделки, совершенные от имени общества до момента регистрации, признаются заключенными, если они будут одобрены впоследствии общим собранием пайщиков. Ответственность за сделку несут лица, их заключившие.

После подачи заявления о регистрации и его проверки происходит регистрация и данные публикуются в открытой печати. Государственная регистрации является для акционерного общества (АО) правосоздающим действием.

Учреждение акционерной компании.

Основатель и договор общества.

Для учреждения акционерного общества (АО) нужны по крайней мере пять основателей, которые должны взять на себя все акции за вклады (немецкое общество закрытого типа). Они разрабатывают договор и устав общества. Этот документ должен быть заверен нотариусом.

Виды учреждения.

В уставе следует зафиксировать тип создаваемого учреждения - будет оно денежным или имущественным. - При денежном учреждении вклады акционеров вносятся путем платежей.

При имущественном учреждении вкладом акционера в акционерное общество (АО) вместо денег могут быть: , машины, патенты (вещевой платеж) или другое имущество (перенос вещей).

Основание акционерной компании.

Общество считается основанным после взятия основателями на себя акций.

Назначение контрольного совета, правления и контролеров.

Осуществляется для подведения итогов года. Основатели назначают первый контрольный совет и контролера для подведения итогов первого хозяйственного года. Контрольный совет назначает первое правление.

Сообщение и проверка учреждения.

Основатели письменно докладывают о ходе учреждения. Этот должен контролироваться правлением, контрольным советом и, как правило, также внешними контролерами.

Возникновение акционерного общества (АО).

До занесения в торговый реестр Республики Германии основатели создают общество гражданского права. Каждый, кто совершает сделки от имени общества, отвечает лично и как коллективный должник. Все основатели, как и все члены правления и контрольного совета, должны подать заявку. Они должны доказать, что на основной капитал последовали все необходимые вещевые вклады и взносы. В заявке следует указать, какие представительские полномочия имеют члены правления. Необходимо приложить все документы об учреждении. После проверки заявки судом следуют регистрация и публикация. Как юрлицо с коммерческой собственностью акционерное общество (АО) возникает только после регистрации. Регистрация, таким образом, имеет правосоздающее действие.

Структура акционерной компании.

Акционерное общество (АО) состоит из трех элементов: правление, контрольный совет с функциями наблюдателя, общее собрание акционеров.

Правление (ПР).

Правовое положение.

Исполнительным органом акционерного общества (АО), осуществляющим руководство текущей деятельностью, является правление работой правления руководит президент правления (председатель).

Если правление состоит из нескольких лиц, то они по закону имеют полномочия на коллективное руководство предприятием и на общую представительскую власть. В уставе общества могут быть зафиксированы полномочия на единоличное руководство и единоличную представительскую власть. Единоличное руководство ограничивается мнением большинства членов правления акционерной компании. Уставом общества могут быть предоставлены полномочия одному из членов правления с правом передачи полномочий доверенному лицу.

Севере-Германское акционерное общество (АО) “Цельштоф” Целлера с передачей полномочий господину Горну.

Полномочия единоличного представительства и полномочия доверенного лица вносятся в государственный (торговый) реестр.

Назначение и освобождение от должности.

Правление избирается общим собрание, назначается контрольным советом или в исключительны случаях назначается судом на срок не более 5 лет, как это записано в уставе общества Разрешается повторное назначение членов правления. Члены контрольного совета не могут быть одновременно членами правления акционерного. Контрольный совет вправе освободить от должности назначенных членов правления при наличии серьезных оснований, таких, как нарушения должностных обязанностей.

Состав правления.

Правление может состоять из нескольких членов или одного президента (директора), что определяется величиной уставного капитала. В акционерных обществах ФРГ с уставным капиталом более 3-х млн. марок правление должно состоять не менее чем из двух человек. Для производств с количеством наемных работников более двух тысяч человек и в горной промышленности ФРГ в правление дополнительно вводится директор, который назначается контрольным советом для ведения трудовых, правовых, социальных и личных дел.

Эффективное руководство акционерным обществом при личной экономической ответственности каждого его члена.

Регулярное информирование членов общества. Не реже чем один раз в квартал составляется сообщение о ходе финансово-хозяйственной деятельности и об экономическом положении общества и передается в контрольный совет.

Составление отчета за истекший бюджетный год и отчета для инспектора-контролера.

Разработка предложений по рациональному использованию балансовой прибыли акционерного общества (АО) с последующей их защитой на общем собрании.

Тщательное и добросовестное исполнение функций по управлению делами и финансами общества. Поддержание конкурентоспособности на достаточном уровне. При повышении долга, и в случае неплатежеспособности правление открывает по банкротству или передает дело в суд для принятия компромиссного решения.

Гласность.

Состав правления акционерной компании и все изменения в составе вносятся в государственный реестр и публикуются в открытой печати. Каждый документ или заявление правления подписываются его членами. Фамилии членов правления публикуются в деловых газетах и циркулярных письмах. Деловая переписка подписывается председателем и членами правления с указанием должностей.

Оплата труда.

Правление получает фиксированную зарплату, специально оговоренную уставом общества. Кроме того, правление участвует в распределении прибыли по итогам года, что безусловно стимулирует его экономическую заинтересованность. Сумма годового прироста прибыли уменьшается на величину убытков, производятся взносы в фонды накопления общества, а остаток прибыли, в соответствии с положениями устава, служит для стимулирования правления.

прироста1%80%D0%B2%D0%BE%D0%B5_%D0%B4%D0%B5%D0%BB%D0%BE_%D0%BF%D1%80%D0%B8_%D1%81%D0%BE%D0%B7%D0%B4%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B8_%D0%B0%D0%BA%D1%86%D0%B8%D0%BE%D0%BD%D0%B5%D1%80%D0%BD%D0%BE%D0%B9_%D0%BA%D0%BE%D0%BC%D0%BF%D0%B0%D0%BD%D0%B8%D0%B8">

Контрольный совет (КС)

Назначение и состав:

Контрольный совет (ревизионная комиссия) акционерного общества (АО) назначается в ФРГ на четыре года (в Российской Федерации на два года) и формируется по следующим правилам:

В обществах с количеством наемных работников не более 2000 чел. контрольный совет выбирается на две трети из представителей пайщиков и на одну треть из представителей наемных работников Минимальное количество членов контрольного совета в этом случае равно трем. В уставе может быть регламентировано и большее количество представителей пайщиков в контрольном совете - в зависимости от объема уставного капитала:

до 3’000’000 марок 9 чел.,

свыше 3’000’000 марок 15 чел.,

свыше 20’000’000 марок 20 чел.,

В обществах с количеством наемных работников более 2 000 чел. контрольный совет выбирается на паритетных началах из представителей пайщиков и наемных работников по таким правилам:

При количестве наемных работников от 2 000 до 10 000 чел. - 12 членов, из них четыре представителя от наемных работников и два от профсоюзов;

При количестве наемных работников более 10 000 чел. - 16 членов, из них шесть представителей от наемных работников и два представителя от профсоюзов ;

При более 20 000 наемных работников -20, из них семь представителей от наемных работников и три от профсоюзов .

Фактически законы развитого рынка стимулируют честные способы накопления капитала. Это создает атмосферу уверенности и доверия в отношениях партнеров между собой и с государством.

Выплата дивидендов(паевого капитала). Общее собрание принимает решение о размере суммы, подлежащей выплате акционерам из балансовой Прибыли.

Увеличение остатка Прибыли. Остаток Прибыли переносится на новый счет.

Использование накоплений. Капитальные накопления акционерной компании служит защитой акционеру, так как акционеры не несут личной ответственности. Эти накопления являются финансовой базой акционерного общества (АО), и обращаться к ним для покрытия убытков не рекомендуется. В случае банкротства по капитальным накоплениям принимается соответствующее решение. Если накопления превышают установленный законом и допускаемый уставом норматив, то сверхнормативная часть накоплений может использоваться для покрытия убытков, если при этом другие виды накоплений не были использованы для выплаты дивидендов.

Сверхнормативная сумма накоплений может быть превращена в основной капитал. Другие виды накоплений (Прибыли) могут быть истрачены целевым назначением или без него. Накопления служат для обеспечения и расширения производства, для стабилизации основного капитала за счет покрытия убытков, увеличения капитала и для дивидендной политики. Целевые накопления могут создаваться для перспективных инвестиций, для компании туристических поездок и др. Преобразование накоплений в уставный капитал называют ростом капитала из средств общества. Капитальные и законные накопления акционерных обществ ФРГ могут быть преобразованы в уставный капитал настолько, насколько они вместе превышают 10% или определенную уставом более высокую часть предыдущего уставного капитала. Другие виды накоплений могут быть полностью преобразованы в уставный капитал. Целевые накопления разрешается использовать только по своему прямому назначению.

Общее собрание акционерной компании принимает решение о повышении средств общества в соотношении два к одному. Уставный капитал увеличивается с 4 до 6 млн. руб. путем перераспределения накоплений в размере 2 млн. руб.

Гласность. Годовой отчет и другие итоговые документы незамедлительно передаются всем пайщикам посредством включения статистических данных в торговый реестр и публикации сообщения в федеральной печати. Объем и вид публикации зависят от величины уставного капитала общества.

3начение акционерных обществ.

Акционерные общества возникли в середине 19-го столетия, в период всеобщей индустриализации экономики для удовлетворения колоссальной потребности больших корабельных, железнодорожных и промышленных предприятий. Многие крупные современные предприятия пользуются услугами акционерных обществ для финансирования собственных технических проектов. В ФРГ в 1992 г. было около 2500 акционерных обществ. Число превращений в эту общественную форму повышается и обусловлены необходимостью концентрации капитала для целей технического прогресса. Низкие номинальные стоимости акций способствуют появлению большого количества акционеров, даже если они ограничены собственными средствами.

Шведская акционерная собственность является одновременно распределенной и концентрированной. Каждый четвертый швед является владельцем акции. Владение ключевыми контрольными пакетами на крупных предприятиях сконцентрировано в руках небольшого, числа семейств и крупных институтов. Концентрация влияния усилена тем обстоятельством, что во многих случаях право голоса является неравным. Это значит, что некоторые акции обладают большим весом на общем собрании. В Швеции крупными акционерами являются различные институты, доля которых в последнее время значительно возросла. Акционерная собственность концентрируется на крупных предприятиях, которые владеют пакетами акций других предприятий, владеющих в свою очередь следующими и т.д. Известен пример крупного акционерного капитала по типу “матрешки” - владение семьи Валленбергов.

Известно, что большое количество акционеров в государстве способствует появлению широкого круга собственников средств производства. Для этого практикуется выдача коллективных акций. После выдачи акций общество получает в собственное управление капитал. С другой стороны, акционеры могут продать собственной паевой капитал в любой момент Значительные объемы производства и концентрация капитала в крупных акционерных обществах способствуют созданию многочисленных и широко разветвленных связей и переплетений с другими предприятиями и хозяйственными партнерами. Экономические интересы хозяйственных партнеров защищаются правовыми актами, в которых оговорены возможные гарантии от экономического ущерба в случае банкротства акционерного общества (АО).

Защита акционеров.

Владельцы небольшого количества акций не имеют влияния на правление акционерной компании. Большое влияние оказывают крупные акционеры, акционерные треста и банки, которые пользуются депозитным правом голоса. Целевое назначение и собственная деятельность контрольного совета и безусловное право акционера на справку заставляют правление вести дела наиболее эффективно, гласно, с регулярными отчетами и сообщениями.

Защита наемных работников.

Наемные работники имеют своих выбранных представителей в контрольном совете и правлении акционерного общества (АО). Для общества с числом наемных работников более 2000 чел. один из директоров общества должен быть выбран из числа наемных работников.

Защита займов .

Заемщики в силу правила об анонимности капитала обычно неизвестны в акционерном обществе и не несут ответственности по обязательствам акционерной компании. Заемщики защищены положения закона и устава о разграничении прав и обязанностей, публикацией годового отчета в открытой печати, обязательным накоплением и целевым использованием акционерного капитала.

Защита общественности.

Менеджеры - руководители акционерных обществ обязательствамраспоряжении существенную часть народнохозяйственного капитала. Объединение предприятий акционерных обществ путем слияния капитала усиливает эту тенденцию, ведет к концентрации власти в руках малого количества людей. Влияние этих структур обществ капитала на экономику и политику государства растет. Поэтому в интересах общественности необходим строгий и полная гласность в средствах массовой информации.

При рассмотрении и анализе проблем и предложений по их решению, без которых проблематично существование и плодотворная жизнедеятельность нашего общества, напрашивается единственно возможный в этой непростой ситуации вывод, что для нормального функционирования рынка Украины и успешного введения в русло отношений между его субъектами необходимы конкретные шаги:

Незамедлительное принятие и неукоснительное претворение в жизнь нормативно-законодательных актов, регулирующих хозяйственную деятельность бизнесменов и предприятий государственного сектора в рамках национального рынка ;

Создание равноправных условий для успешной работы предприятий всех форм собственности и проведение грамотной антимонопольной политики, которая будет препятствовать появлению монополизма в нашей молодой, еще не окрепшей экономике;

Оказание государственной помощи в создании и поддержке таких новых, присущих рыночной экономике форм собственности, как частная, основанная на индивидуальной собственности и трудовой деятельности собственника, частной собственности с правом найма рабочей силы, акционерной (акционерные общества закрытого и открытого типов), собственности общественных организаций, собственности с иностранным капиталом на раннем этапе ее развития

Акционерные фирмы являются наиболее приемлемым средством осуществления крупных проектов, требующих значительного привлечения денежных и людских ресурсов. Масштаб этой организационно-правовой формы привел к тому, что типичные ошибки и заблуждения, связанные с этим способом ведения бизнеса могут привести к непоправимым последствиям, затронув основных акционеров, топ-менеджеров и даже простых наемных рабочих.

Наряду с другими формами осуществления предпринимательской деятельности акционерное общество (АО) было забыто в эпоху социалистического хозяйствования. Коренные изменения в политической и экономической жизни нашей страны привели к возрождению и акционерных компаний. Однако поспешность в принятии законодательных актов, регулирующих эту организационно-правовую форму, последовавшее их неправильное применение и отсутствие правовой культуры ведения бизнеса обусловили появление огромного числа мифов и заблуждений, связанных с акционерными компаниями.

Существование двух типов АО- закрытых и открытых является логичным воплощением идей юридической науки и правоприменительной практики.

Ничего подобного. Разделение акционерных обществ на два типа представляет собой досадную законодательную оплошность, которая со временем укоренилась и в нормативных актах, и в правовом сознании бизнесменов . Дело в том, что на этапе первоначального формирования нормативной базы, проводимых в Российской Федерации реформ, разработкой закона РСФСР от 25 декабря 1990 г. «О предприятиях и предпринимательской деятельности» и Положения об акционерных обществах, утвержденного Постановлением Совета Министров РСФСР от 25 декабря 1990 г. занимались преимущественно отечественные экономисты. Отсутствие у них теоретических знаний привело к заимствованию из англо-американской системы права конструкции закрытого акционерного общества (АО), получившей свое юридическое развитие уже в ФЗ «Об акционерных обществах».

Следует особо подчеркнуть, что в европейских странах, применяющих такой способ ведения бизнеса как общество с ограниченной ответственностью, отсутствует закрытое акционерное общество (АО). При этом в США и Англии широко применяется правовой механизм ЗАО, а общества с ограниченной ответственностью там просто-напросто не существуют. Таким образом, закрытые акционерные общества являются «неэффективным» дублером ООО, внося путаницу в систему отечественного права и вводя в заблуждение бизнесменов, рассчитывающих на их закрытость (подробнее см. ниже).

Закрытое акционерное общество (АО) полностью исключает возможность враждебного поглощения.

Казалось бы, в этом случае акционеры надежно защищены от вхождения в их бизнес нежелательных партнеров, ведь закон говорит о том, что акционер, прежде чем продать, принадлежащие ему акции третьему лицу, должен предложить другим акционерам купить отчуждаемые им ценные бумаги. К сожалению, требование закона достаточно легко нейтрализуется. Дело в том, что такое правило обязательно только при возмездном отчуждении акций, если же происходит дарение или переход акций в порядке наследования, то указанная норма закона не применяется.

Это подтверждается реальными событиями, имевшими место на одном уральском машиностроительном заводе. Фактическими владельцами указанного открытого акционерной компании являлись пять его ведущих менеджеров во главе с генеральным директором: в общей сложности им принадлежало порядка 85% акций. Остальные акции находились в собственности небольшого числа физлиц .

Из-за уникальности производимой продукции приносило стабильную и крепко стояло на ногах, несмотря на негативную экономическую обстановку в стране. В 1999 году основные собственники предприятия, опасаясь враждебных действий со стороны крупных московских холдинговых структур, решают преобразовать фирму в закрытое акционерное общество (АО). В связи с этим созывается внеочередное общее собрание акционеров, на котором без труда принимается необходимое решение о преобразовании в ЗАО.

Спокойное течение событий на предприятии нарушает внезапная смерть генерального директора, который владел 43% голосующих акций общества. Глава организации не оставил завещания, поэтому все принадлежавшее ему имущество перешло к его сыну, являвшемуся единственным наследником. Новоявленный акционер не интересовался делами предприятия, что заставило компаньонов его отца подумать о приобретении акций. Однако цена, предложенная за принадлежавший наследнику пакет акций, не устроила его обладателя. Несмотря на отказ, менеджеры не торопились повышать цену, так как полагали, что наследник не сможет продать акции враждебному холдингу, не предложив их приобрести остальным акционерам. Каково же было удивление менеджеров, когда им стало известно, что у фирмы появились новые акционеры- наследник подарил акции трем физ. лицам , которые представляли интересы вышеупомянутой холдинговой структуры (разумеется, за совершение данных сделок наследник получил значительную сумму денег, но это осталось за рамками заключенных безвозмездных договоров дарения).

Впоследствии холдинговой организации удалось приобрести (опять-таки с помощью сделки дарения) около 10% акций у незаинтересованных акционеров и поставить под контроль акционерное общество (АО).

Акции ЗАО нельзя продать третьим лицам без согласия других акционеров.

Действительно, такое правило несколько лет действовало на договоров упомянутого выше Положения об АО. Так в п. 7 этого документа предусматривалось, что акции закрытого общества могут переходить от одного лица к другому только с согласия большинства акционеров, если иное не оговорено в уставе. Действующие нормативные акты отказались от подобной правовой конструкции. Теперь, если акционер закрытого акционерного общества (АО) решил продать свои акции третьему лицу, он обязан предварительно предложить их к покупке другим акционерам а иногда и самому обществу.

Необходимо особо подчеркнуть, что правило, закрепляющее за акционерами преимущественное право, является императивным, в связи с чем оно не может быть ограничено договором о создании общества, его уставом либо иным внутренним документом общества. При этом само общество может претендовать на приобретение акций лишь при условии, если акционеры данного общества не используют принадлежащее им преимущественное право на приобретение акций.

Акционеры, а внадлежащих случаяхсамообщество, могут воспользоваться преимущественным правом приобретения акций, если они согласны приобрести предложенныедоговором по цене и на условиях, указанных в извещении (цене предложения третьему лицу). Если же цена, по которой потенциальные покупатели изъявляют готовность приобрести акции, ниже предложенной третьим лицом или они согласны купить лишь часть отчуждаемых акций, акционер вправе продать их третьему лицу по первоначальной заявленной цене.

Уступка преимущественного права на приобретение акций не допускается.

В целях обеспечения реализации указанного акционерного права, действующее законодательство предусматривает серьезные гарантии . Допустим, что акционер продал принадлежащие ему акции третьему лицу, несмотря на то, что другие акционеры либо само общество вовремя изъявили желание приобрести эти ценные бумаги по указанной цене

В этом случае лица, чье преимущественное право на приобретение акций нарушено, вправе в течение трех месяцев с момента, когда они узнали или должны были узнать о таком нарушении, потребовать в судебном порядке перевода прав и обязанностей покупателя этих акций насебя.

В открытом акционерном обществе не допускается установление преимущественного права общества или его акционеров на приобретение акций, отчуждаемых акционерами этого общества.

В случае преобразования ОАО в ЗАО и наоборот необходимо соблюдать процедуры, предусмотренные для реорганизации.

При подобном изменении формы ведения бизнеса необходимо учитывать, что здесь не будет иметь место реорганизация фирмы, ведь организационно-правовая форма юр. лица остается прежней- акционерное общество (АО). В данном случае происходит изменение типа акционерной компании. Следовательно, бизнесмены вправе не соблюдать целый ряд процедурных моментов реорганизации: не составляется передаточный акт, заемщики организации не извещаются о предстоящем изменении типа акционерного общества (АО). Кроме того, акционеры теряют право требовать выкупа принадлежащих им акций общества, если они голосовали против преобразования или не участвовали в голосовании. Разумеется, указанные обстоятельства играют на руку именно основным акционерам.

Преобразование акционерной компании одного типа в акционерное общество (АО) другого типа осуществляется по решению общего собрания акционеров с внесением соответствующих изменений в устав фирмы (утверждением устава в новой редакции) и государственной регистрацией их в установленном порядке.

Однако для подобного рода преобразований законодательством установлены ограничения, в частности, следующие:

Численность акционеров созданного в результате преобразования открытого общества в закрытое не должна превышать 50;

Создание определенных групп акционерных обществ возможно исключительно в виде открытых (например, акционерные инвестиционные фонды) либо закрытых (акционерные общества работников (народные предприятия);

Размер уставного капитала ЗАО, участники которого намерены преобразовать его в открытое, не должен быть ниже минимального уровня, установленного для открытых акционерных обществ.

К сожалению, некоторые руководители предприятий, а также владельцы крупных пакетов акций, считают, что упрощенная процедура изменения типа акционерного общества (АО) позволяет вольно обращаться с другими требованиями закона. Такая позиция приводит к весьма плачевным последствиям не только для трансформируемой организации, но и для ее генерального директора.

Это подтверждается и примерами из корпоративной практики. В 2001 году одна крупная петербургская организация ЗАО Х, занимающаяся оптовыми поставками продуктовых товаров решило стать открытым акционерным обществом. Основные акционеры фирмы, в целях упрощения процедуры этого процесса, решили не созывать внеочередное собрание акционеров, которое должно было бы преобразовать организацию. Решение об изменении типа акционерной компании в нарушение действующего законодательства принимается советом директоров юрлица. Вскоре после этого, использовав связи во властных структурах, бизнесмены зарегистрировали изменения в уставе, и фирма продолжила свою деятельность. Однако через полгода один из мелких акционеров общества потребовал в судебном порядке отменить регистрацию данных изменений, как не соответствующих действующему законодательству. Суд требования истца поддержал, признав его правоту. Ситуация усугубилась тем, что в отношении генерального директора упомянутой организации было возбуждено уголовное дело по ч.1. ст. 171 УК РФ «Незаконное предпринимательство».

Учредительными документами акционерного общества (АО) являются учредительный договор и устав.

Ничего подобного. Указанное утверждение верно для общества с ограниченной ответственностью, но никак не для акционерного общества. Заключаемый основателями акционерной компании договор о создании фирмы является договором о совместной деятельности по учреждению юр. лица и не относится к учредительным документам.

На момент государственной регистрации акционерного общества (АО) должно быть оплачено не менее 50% уставного капитала.

Действительно, до 1 января 2002 года создавая акционерное общество (АО), его основатели должны были помнить об обязательной оплате не менее 50% уставного капитала до регистрации юрлица. Однако вступившие в силу изменения к ФЗ «Об АО» в корне изменили ситуацию Теперь основатели общества обязаны оплатить не менее 50 процентов акций, распределенных при его учреждении, не позднее трех месяцев с момента государственной регистрации организации. До оплаты указанного количества акций общество не вправе совершать сделки, не связанные с его учреждением

К сделкам, связанным с учреждением общества, помимо сделок по оплате распредоговоромсреди основателей акций могут относиться сделки по приобретению (аренде) помещения для размещения общества, оборудования для офиса, заключению договоренности банковского счета и другие, не относящиеся непосредственно к коммерческой (производственно-хозяйственной) деятельности общества. Сделки, заключенные обществом в указанный период и не связанные с учреждением данного общества, могут быть признаны недействительными.

Акционерная компания, уставный капитал которой меньше минимального размера установленного законом, должна в обязательном порядке его увеличить.

Это утверждение не соответствует действительности. Ведь оно нарушает принцип: закон обратной силы не имеет.

Федеральный закон «Об акционерных обществах» определяет минимальный размер уставного капитала для открытых акционерных обществ - не менее тысячекратной суммы и для закрытых акционерных обществ - не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

Необходимо учитывать, что если на момент государственной регистрации акционерной компании (при его создании) размер уставного капитала общества соответствовал уровню, установленному действовавшими в тот период правовыми актами, то при регистрации изменений, вносимых в устав общества либо регистрации устава в новой редакции , осуществляющий такую регистрацию, не вправе отказывать в ее проведении по мотиву несоответствия уставного капитала общества минимальному размеру, действующему на дату регистрации изменений (кроме случаев внесения изменений в устав в связи с уменьшением размера уставного капитала по инициативе общества). Отказ в регистрации изменений по этому основанию может быть обжалован (оспорен) в судебном порядке.

Акционерное общество (АО) обязано ежегодно выплачивать дивиденды.

Действующее законодательство не предусматривает подобной обязанности.

Решение о выплате (объявлении) дивидендов, в том числе о размере дивиденда и форме его выплаты, принимается общим собранием акционеров по акциям каждой категории (типа), в том числе по привилегированным, в соответствии с рекомендациями совета директоров (наблюдательского совета) общества.

При отсутствии решения об объявлении дивидендов общество не вправе выплачивать, а акционеры требовать их выплаты.

В случае необходимости в ходе реорганизации акционерное общество (АО) может быть объединено с обществом с ограниченной ответственностью и иными коммерческими организациями.

К сожалению, данное заблуждение затронуло широкие слои предпринимательского сообщества. Это обстоятельство заставило Пленум Высшего арбитражного суда РФ в своем постановлении № 19 от 18.11.2003г. специально остановиться на этом дискуссионном вопросе. В частности, было отмечено, что положения закона об акционерных обществах не предусматривают возможность проведения реорганизации посредством объединения предприятий АО с юрлицами иных организационно-правовых форм (в том числе с обществами с ограниченной ответственностью) либо разделения их (выделения) на акционерное общество (АО) и юр. лицо другой организационно-правовой формы. Слияние или присоединение двух или нескольких акционерных обществ может осуществляться в целях создания более крупного общества, а разделение (выделение) - в целях образования одного или нескольких новых акционерных обществ.

Для создания филиалов и открытия представительств акционерного общества (АО) достаточно решения генерального директора фирмы.

Это в корне неверно. В связи с тем, что каждый новый филиал и представительство могут оказать серьезное влияние на хозяйственное положение головной организации, решение вопроса об их существовании относится к компетенции совета директоров. Если же совет директоров не сформирован этот вопрос должен решаться исключительно общим собранием акционеров и никак не исполнительным органом общества.

Рассмотрим следующий пример. Крупный завод, выпускающий продукцию из хрусталя, принял решение о создании представительства в Санкт-Петербурге: намечалось долгосрочное сотрудничеством с группой финских компаний. Но из-за спешки решение об учреждении обособленного подразделения принималось только генеральным директором, а не Советом директоров АО; в Устав не были внесены изменения.

Ситуация оказалась на руку конкурентам этого завода. Враждебные фирмы осуществили целый комплекс действий по дискредитации своего соперника. Во-первых, некое физ. лицо, владеющее 0,5% акций завода, подало иск о ликвидации представительства завода в Санкт-Петербурге, поскольку оно было создано с нарушением действующего законодательства. Во-вторых, в российских и скандинавских печатных изданиях появилась о «непонятном юридическом статусе» представительства завода и высказывалось предположение о планируемой афере. Обеспокоенные финские партнеры попросили в экстренном порядке предъявить хотя бы Устав АО, в котором бы фигурировало его петербургское представительство. Разумеется, такая просьба не могла быть выполнена, что подтвердило косвенные опасения финнов и заставило их отказаться от заключения сделки.

Генерального директора невозможно быстро отстранить от занимаемой должности, если он избирается общим собранием акционеров.

Ведя речь об увольнении генерального директора, следует особо остановиться на быстроте и оперативности его увольнеения. Смоделируем ситуацию: директор дочернего общества B избирается и освобождается от занимаемой должности на основании решения общего собрания акционеров. Материнской организации А, владеющей 77% голосующих акций В, становится известно об учреждении генеральным директором В ряда коммерческих организаций, которые по заниженным ценам приобретают продукцию «дочки» в целях последующей реализации, нанося тем самым существенный вред и дочернему обществу, и материнской фирмы.

Организация А решает уволить недобросовестного директора, для этого ей необходимо, во-первых, инициировать рассмотрение советом директоров В вопроса о созыве внеочередного общего собрания акционеров В; во-вторых, провести общее собрание акционеров и принять решение о досрочном прекращении полномочий генерального директора В. Очевидно, что с момента заседания совета директоров до проведения общего собрания акционеров пройдет как минимум один месяц, что ни коим образом не может устраивать материнскую фирму, ведь все это время директор будет продолжать исполнять свои обязанности, осознавая что вопрос о его увольнении практически решен.

Во избежании указанной ситуации материнской организации необходимо было заранее предусмотреть в уставе дочернего общества возможность совета директоров приостановить полномочия генерального директора и образовать временный единоличный исполнительный орган общества, который бы наделялся всей полнотой власти генерального директора. Таким образом, схема действий фирмы А могла выглядеть так: во-первых, инициирование заседания совета директоров о приостановлении полномочий старого генерального директора и об образовании временного единоличного исполнительного органа общества (кандидатура, разумеется, согласуется с материнской компанией); во-вторых, проведение общего собрания акционеров на котором прекращаются полномочия старого генерального директора и избирается новый генеральный директор. Хотелось бы особо подчеркнуть, что данная процедура приостановления полномочий директора возможна лишь в том случае, когда она прямо предусмотрена уставом.

Принадлежащими акционерам акциями невозможно завладеть преступным путем.

Казалось бы, это действительно так, ведь акции не хранятся дома у их владельцев, а находятся на счетах под контролем реестродержателя. Однако, преступная мысль не стоит на месте и на смену грубым средствам отъема собственности у населения приходят более изящные способы.

Это подтверждается случаем, имевшим место несколько лет назад. Так, некое общество с ограниченной ответственностью являлось владельцем 5 000 401 штуки обыкновенных именных акций нефтяной организации ОАО "Х".

В начале сентября 1999 года на основании передаточного распоряжения акции в количестве 700 000 штук были списаны реестродержателем со счета ООО и зачислены на счет нового владельца ЗАО «У». Через два дня между ЗАО «У» и ЗАО «Z» был заключен договор купли-продажи этих акций на сумму 15 миллионов рублей, в результате чего они и были зачислены на счет ООО «Z».

Спустя некоторое время генеральный директор общества с ограниченной ответственностью был неприятно удивлен, узнав о списании ценных бумаг. По факту мошенничества было возбуждено уголовное дело, в рамках которого проведены экспертизы подписей и печатей на передаточном распоряжении, будто бы подписанное генеральным директором ООО. Согласно заключению почерковедческой экспертизы «подпись генерального директора была выполнена не им собственноручно, а с использованием графического изображения его подписи "факсимиле", поэтому установить конкретного исполнителя подписи не представляется возможным, оттиск простой круглой печати общества с ограниченной ответственности нанесен не печатной формой простой круглой печатью ООО, представленной на исследование».

Иными словами мошенники подделали подпись генерального директора на передаточном распоряжении и изготовили по имевшемуся у них оттиску поддельную печать ООО.

Если владельцу фирмы принадлежит более 50% его голосующих акций соблюдение процедуры предусмотренной для крупных сделок и сделок с заинтересованностью является пустой формальностью.

Отнюдь нет. Даже в этом случае необходимо соблюдать предусмотренную законом процедуру, в противном случае это может иметь самые негативные последствия и для самой организации и для ее основных акционеров.

Дело в том, что регулярно давая негласные указания руководителю фирмы, владельцы предприятия нередко забывают о необходимости документального оформления согласования с ними заключения тех или иных важных контрактов. Подобная небрежность может крайне негативно отразиться на финансовом состоянии общества. Конкуренты организации, приобретя хотя бы одну ее акцию и установив, что общество не соблюдает порядок одобрения крупных сделок или сделок с заинтересованностью, может в судебном порядке потребовать недействительности, заключенных договоров.

В качестве иллюстрации приведем историю, произошедшую в конце прошлого года в Екатеринбурге. Одному местному бизнесмену было подконтрольно 80 % акций крупного промышленного комбината. Разумеется, и генеральный директор и члены совета директоров были выдвинуты на свои должности именно этим акционером, который осуществлял постоянный над их действиями. Практически ни один мало-мальски значимый договор не мог быть заключен без предварительного согласования с предпринимателем. К сожалению, комбинат славился слабым юридическим сопровождением, заключаемых сделок, многие из них не проходили необходимую процедуру одобрения ни со стороны совета директоров, ни со стороны общего собрания акционеров. Этим упущением и воспользовались конкуренты компании- через подставных лиц ими было приобретено несколько акций предприятия, после чего новоиспеченные акционеры подали судебные иски о признании недействительными целого ряда договоров, заключенных комбинатом. Судебные органы согласились с требованием истцов, в результате чего комбинат был вынужден демонтировать и вернуть продавцу дорогостоящее оборудование, также приобретенное с нарушением акционерного законодательства. Кроме того, из-за недействительности других более мелких контрактов был причинен существенный вред деловой репутации предприятия. Самое нелепое в этой истории было то, что данные сделки могли быть вовремя одобрены как советом директоров, таки общим собранием акционеров фирмы, что позволило бы избежать печального исхода событий.

Таким образом, организации должны четко представлять какие сделки попадают в разряд крупных или сделок с заинтересованностью и какова процедура их совершения. Ведь всегда существует опасность, что данные сделки будут оспорены по иску самого общества либо его акционера (участника).

Если суд налагает арест на акции, это автоматически запрещает их владельцам голосовать на общих собраниях акционеров.

Довольно часто даже судьи путают два отдельных вида обеспечительных мер- это запрет на участие в голосовании и арест акций. Именно на это обстоятельство и обратил в своем Информационном письме от 24 июля 2003 г. № 72 Президиум Высшего Арбитражного Суда России (Обзор практики принятия Третейскими судами мер по обеспечению исков по спорам, связанным с обращением ценных бумаг).

Налагая арест на акции в целях обеспечения иска, Третейский суд не запрещает владельцу акций пользоваться ими и осуществлять удостоверенные ими права по участию в управлении акционерным обществом, следовательно, арест акций, наложенный Третейским судом в целях обеспечения иска, означал лишь запрет владельцу акций распоряжаться ими как объектом гражданского оборота.

Указанный довод подтверждается арбитражной практикой. Акционер в соответствии с частью 2 пункта 7 статьи 55 Федерального закона "Об акционерных обществах" (далее - закон об акционерных обществах) обжаловал в Третейский суд решение совета директоров закрытого акционерной компании об отказе в созыве внеочередного общего собрания акционеров по требованию этого акционера. Совет директоров, отклоняя требование акционера, сослался на арест принадлежащих ему акций по определению арбитражного суда в порядке принятия мер по обеспечению иска, который был предъявлен к этому акционеру одним из его контрагентов. Следовательно, акционер не мог осуществлять права, удостоверенные этими акциями, включая право требовать созыва общего собрания акционеров.

Суд иск удовлетворил по следующим основаниям.

В соответствии с частью 1 статьи 96 Арбитражного процессуального кодекса России (далее - АПК РФ) определение арбитражного суда об обеспечении иска приводится в исполнение в порядке, установленном для исполнения судебных актов арбитражного суда. Согласно пункту 2 статьи 51 Федерального закона "Об исполнительном производстве" (далее - закон об исполнительном производстве) арест имущества должника означает запрет распоряжаться им, а при необходимости - ограничение права пользования имуществом, его изъятие или передачу на хранение.

В соответствии с пунктом 2 статьи 51 закона об исполнительном производстве при аресте имущества должника в целях обращения на него взыскания виды, объемы и сроки ограничения права пользования арестованным имуществом определяются судебным приставом-исполнителем в каждом конкретном случае с учетом свойств имущества, значимости его для собственника или владельца, хозяйственного, бытового или иного использования и других факторов.

Поскольку арест на акции был наложен Третейским судом в порядке принятия мер по обеспечению иска на основании статей 90 и 91 АПК РФ, то и ограничение права ответчика-владельца арестованных акций пользоваться правами, ими удостоверенными (виды, объемы и сроки ограничения), могло быть при необходимости установлено только самим Третейским судом. Третейский суд был вправе установить ограничения либо непосредственно в рамках наложенного на акции ареста либо в качестве отдельной самостоятельной обеспечительной меры. Такие ограничения судом не были введены, поэтому наложенный им на акции арест представлял собой лишь запрет их владельцу распоряжаться ими. Кроме того, при введении судом ограничений на осуществление акционером каких-либо из прав, удостоверенных арестованными акциями, не мог быть установлен запрет на созыв общего собрания акционеров, так как подобная мера препятствовала бы осуществлению деятельности высшего органа управления акционерного общества (АО).

Таким образом, следует разграничивать две отдельные обеспечительные меры. Хотелось бы особо отметить, что в настоящее время суды все чаще применяют эти меры в комплексе. Это сделано для того, чтобы ограничить возможность маневра для атакуемой стороны. Допустим, в преддверии общего собрания акционеров одному из владельцев акций запретили участвовать в голосовании. Однако, в связи с тем, что никто не запрещал ему распоряжаться этими акциями, он может легко продать их третьим лицам, которые и выразят его интересы на общем собрании акционеров.

Выше были рассмотрены лишь наиболее распространенные заблуждения относительно акционерных обществ. Необходимо подчеркнуть, что подобное корпоративное невежество не только приводит к значительным финансовым убыткам, но даже и к полной потере всего бизнеса.

Гарантийная функция уставного капитала акционерной компании

В теории гражданского права обоснована идея о том, акционерного общества (АО) выполняет гарантийную функцию, о чём ясно сказано в ст. 25 Федерального закона «Об акционерных обществах». «Вследствие ограниченной ответственности акционеров, этот капитал есть единственный предмет удовлетворения ее кредиторов, единственное основание ее займа... Акционерная компания есть союз не лиц, но капиталов; займ ее зависит не от личного ссуды того или другого участника, но от складочного капитала».

Можно согласиться с выделением двух основных мер, направленных на выполнение уставным капиталом акционерной компании гарантийной функции, закрепленных в законодательстве практически всех государств. Это, во-первых, фактическое создание акционерного капитала, а во-вторых, удержание имущества на уровне предусмотренного в уставе размера капитала. Е.А. Суханов, кроме того, подчеркивает важность установления в законе минимального размера уставного капитала общества.

Представляется необходимым выделить пять основных направлений воздействия норм Гражданского кодекса РФ и закона об акционерных обществах в области выполнения уставным капиталом гарантийной функции: установление минимального размера уставного капитала акционерного общества (АО) на законодательном уровне; обеспечение фактического формирования уставного капитала, заявленного в учредительном документе общества; обеспечение соответствия реальной стоимости вкладов в уставный капитал их номинальной оценку; поддержание стоимости имущества общества на уровне не ниже размера уставного капитала; предоставление заемщикам дополнительных прав в случае изменения величины уставного капитала.

Установление минимального размера уставного капитала акционерной компании на законодательном уровне. об акционерных обществах устанавливает минимальный размер уставного капитала акционерных обществ. Для открытого акционерного общества (АО) установлен минимум не менее тысячекратной суммы минимального размера оплаты труда, для закрытого — не менее стократной суммы. Закон не устанавливает обязанности общества повышать уставный капитал, несмотря на постоянно меняющийся размер минимального размера оплаты труда. Законодатель для акционерных обществ, желающих осуществлять деятельность в кредитной, страховой, инвестиционной и других сферах, для получения соответствующей лицензии установил более высокий минимальный размер уставного капитала.

Подобное исключение из общего правила обуславливается особенностями, присущими данным видам деятельности и повышенной социальной ответственностью перед обществом и государством. Установление на законодательном уровне минимального размера уставного капитала акционерной компании, как юр. лица, являющегося «потолком ответственности», несущего «самостоятельную и исключительную имущественную ответственность», характерно и для зарубежных законодательств.

Обеспечение фактического формирования уставного капитала, заявленного в учредительном документе общества. В целях обеспечения фактического создания уставного капитала акционерного общества (АО) п. 3 ст. 99 ГК РФ запрещает открытую подписку на акции общества до полной оплаты уставного напитала. ГК РФ и закон об акционерных обществах устанавливают правило, согласно которому все акции при учреждении акционерной компании должны быть распределены среди основателей (п. 2 ст. 25 закона об акционерных обществах и п. 3 ст. 99 Гражданского кодекса РФ).

На первых этапах развития акционерных компаний в отечественной юридической литературе критиковались законодательства, требующие или допускающие распределение всех акций будущего общества между основателями, - И.Т. Тарасов такое учредительство называл «дутым» и выступал за запрет этого способа распределения акций, выделяя в виде причин возможности содействия игре на бирже, возможности злоупотреблять при внесении основателями натуральных вкладов, вредный характер монополизации выгод от удачного предприятия и т. д. Публичную и равную для всех подписку на акции акционерного общества он считал единственно верным способом формирования капитала акционерного общества.

Таким образом, запрещение публичной подписки при учреждении акционерного общества (АО) не является характерной тенденцией акционерного права. Существуют иные механизмы контроля за правомерностью учреждения акционерной компании, предусмотренные в нормах не только гражданского, но и публичных отраслей права. Кроме того, устраняется проблема так называемых «несостоявшихся» по причине нераспределения всех объявленных акций обществ. В литературе звучат, тем не менее, предложения внести публичную подписку при учреждении общества. Так, М. Антокольская предлагает при сохранении за основателями достаточно крупного пакета (до 50 процентов) в течении определенного количества лет допустить распределение остальных акций среди неопределенного круга лиц.

Формирование уставного капитала возможно при соответствии величины уставного капитала стоимости акций, его представляющих, в связи с этим, ст. 36 закона об акционерных обществах устанавливает, что оплата акций общества, размещаемых при его учреждении, а также дополнительных акций, производится по цене не ниже номинальной стоимости этих акций. Не менее 50% акций общества должно быть оплачено в течение трех месяцев с момента регистрации общества, остальная часть - в течение срока, установленного уставом, но не более года. Дополнительные акции должны оплачиваться полностью (ст. 34 закона об акционерных обществах). Акционеры, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций.

Обеспечение соответствия реальной стоимости вкладов в уставный капитал их номинальной оценке. Не менее важно, чтобы уставный каптал акционерного общества (АО) был не только формально зафиксирован, а акции размещены, необходимо, чтобы капитал получил реальное наполнение ликвидными активами. С этой целью законодатель устанавливает правила оценки неденежных (натуральных) вкладов, вносимых участниками в уставный капитал. Также запрещается освобождение акционера от обязанности оплатить акции общества, в том числе путем зачета требований к обществу (п. 2 ст. 99 ГК РФ).

При учреждении общества оценка имущества, вносимого в оплату акций производится по единогласному решению основателей. При оплате дополнительных акций стоимость имущества определяется советом директоров (наблюдательным советом) общества в соответствии со ст. 77 закона об акционерных обществах. Но в любом случае денежная оценка такого имущества не может быть выше величины оценки, произведенной независимым оценщиком, который обязательно привлекается для определения рыночной стоимости неденежных вкладов, если иное не установлено федеральным законом (ст. 34 закона об акционерных обществах).

Порядок оценки вкладов всегда вызывал серьезные разногласия. Нередко ставится под сомнение сама возможность и целесообразность внесения, например, объектов интеллектуальной собственности в качестве вклада в уставный капитал. Так, например, В.В. Долинская предлагает использовать опыт развитых стран, где существуют и успешно применяются примерные порядки оценки имущества, интеллектуальной собственности: предлагается ограничить на определенный срок право отчуждения акций, полученных в обмен на материальные активы. Более того, первоначальным владельцам акций, выданных в обмен на вклад в виде интеллектуальной собственнособязательствамотчуждение своих акций только после того, как они докажут общему собранию акционеров реальную экономическую эффективность их интеллектуального вклада. При этом, безусловно, делается оговорка, что такое ограничение прав должно основываться на законе, и, прежде всего, на основного Закона государства РФ. В настоящее время оценщики предлагают правила определении стоимости объектов интеллектуальной собственности, например, Стандарты Российского общества оценщиков, Стандарты Ассоциации оценщиков интеллектуальной собственности IPEA и др.

Поддержание стоимости имущества общества на уровне не чиже размера уставного капитала. Поддержание стоимости имущества общества на уровне не ниже размера уставного капитала обеспечивается нормами, устанавливающими требования к соотношению стоимости чистых активов общества с размером его уставного капитала. На достижение этой цели направлены также нормы, регулирующие порядок выплаты дивидендов, нормы, запрещающие приобретение обществом собственных акций, либо возвращение акционеру внесенного вклада по иным основаниям.

Под стоимостью чистых активов акционерной компании понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества (АО), принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету. Если стоимость чистых активов общества по окончании второго и каждого последующего фискального года окажется меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов. Если же стоимость чистых активов окажется меньше величины минимального уставного капитала, общество обязано принять решение о своей ликвидации. В случае, если общество не примет соответствующее решение в разумный срок, то заемщики вправе потребовать oт общества досрочного прекращения или исполнения обязательств и возмещения убытков.

Кроме того, если эти решения не были приняты, орган, осуществляющий государственную регистрацию юрлиц, либо иные государственные органы или органы местного самоуправления, которым право на предъявление такого требования предоставлено федеральным законом, вправе предъявить в суд требование о ликвидации общества (ст. 35 закона об акционерных обществах).

Как отмечает С.К. Елькин, размер чистых активов акционерной компании в первые два года его существования может быть меньше уставного капитала, что не является нарушением каких-либо нормативных требований, поскольку уставный капитал должен быть оплачен не сразу, а в течение года, более того, никаких санкций не предусмотрено, если и во второй год существования обществу не удалось еще сформировать чистые активы, превышающие размер уставного капитала. Следует отметить, что на практике зачастую уставный капитал не оплачивается полностью в течение многих лет. Следует также согласится с мнением И.А. Белова о том, что в случае, если после утверждения «пассивного баланса» (то есть баланса с отрицательной величиной чистых активов) общество функционировало еще не менее года и утвердили годовой баланс, но которому чистые активы превышают размер уставного капитала, предъявление иска о принудительной ликвидации общества более невозможно.

Но не все исследователи считают обоснованным установление в законе требования о соотношении уставного капитала и размера чистых активов общества. Так, В. Рутгайзер, выступая против такого жесткого законодательного регулирования в качестве аргументов приводит, в частности, следующие: несопоставимость оценки имущества, приобретенного в равные периоды, специфика отраслевой деятельности, курсовые разницы валют и др.

М.Г. Ионцев также полагает, что предусмотренная в п. 6 ст. 35 закон об акционерных обществахобязательств ликвидации акционерного общества (АО) в связи с превышением уставного капитала над величиной чистых активов является неоправданной. По сути, ликвидация юрлица по причине снижения стоимости чистых активов является ускоренной процедурой банкротства. Во-вторых, по замечанию автора, возможность такой ликвидации может быть использована акционерами для «выяснения отношений», и, следовательно, орудием акционерного шантажа.

Также запрещается принимать решение о выплате дивидендов до полной оплаты всего уставного капитала общества. Источником выплаты дивидендов может быть только общества. Лишь при выплате дивидендов по привилегированным акциям определенных типов закон разрешает использовать средства специально предназначенных для этого фондов общества (ст. 42 закона об акционерных обществах).

По законодательству России акционерное общество (АО) не вправе принимать решение о выплате дивидендов по акциям, а также выплачивать уже объявленные дивиденды, если в результате этого стоимость имущества общества снизится настолько, что оно будет не способно выполнить свои обязательства перед акционерами и заемщиками (выкупить акции в соответствии со ст. 76 закона об акционерных обществах, выплатить ликвидационную стоимость по привилегированным акциям , погасить облигации), в частности, если у общества появятся признаки несостоятельности. Отметим, что на практике имеет место завышение статей актива с целью исказить действительное имущественное положение общества для того, чтобы формально соблюсти требование о соотношения стоимости чистых активов и уставного капитала.

Предоставление заемщикам дополнительных прав в случае изменения величины уставного капитала. Гарантийная функция уставного капитала проявляется также в том, что заемщикам общества предоставляются дополнительные нрава в случае изменения величины уставного капитала в сторону уменьшения.

Стабильность уставного капитала - особенность акционерной компании, которая обусловлена способом передачи доли участия в обществе акционера. Выход из акционерного общества (АО) осуществляется путем купли-продажи акции, а не выделения доли из имущества общества, как в обществах с ограниченной ответственностью. Иными словами, уставный капитал сохраняется в неприкосновенности.

Итак, величина уставного капитала, зафиксированная в учредительных документах, предназначена для выражения стоимости минимального размера имущества акционерной компании. Однако уставный капитал в значительной степени уобязательстваначение гарантирования имущественных прав кредиторов. Зачастую контрагентам довольно сложно судить о финансовом состоянии акционерного общества (АО) по закрепленному в уставе размеру уставного капитала. Реальная стоимость имущества акционерной компании может оказаться ниже величины уставного капитала не только вследствие понесенных обществом убытков или неполной оплаты акций, но и при необъективной оценке натуральных вкладов участников.

Что прячут секретные акционерные общества

В Российской Федерации есть целая армия предприятий, поневоле ставших акционерными обществами в результате приватизации 1990-х. Их контролирующие акционеры и менедж­мент не заинтересованы в прозрачности и успешно обходят многие требования законодательства по раскрытию данных.

Тайна страны.

В начале октября на сайте ОАО «Туламашзавод», производящего вооружение для сухопутных войск и ВМФ, а также лазерное оборудование, дизельные двигатели и другую гражданскую продукцию, можно было найти квартальный отчет эмитента, относящийся к январю-марту 2009-го. Более свежего документа нет, хотя положение ФСФР о раскрытии информации предписывает публиковать его в течение 45 дней после окончания каждого квартала.

Но даже в устаревшем отчете многие поля оставлены пустыми. Ссылаясь на закон о гостайне, предприятие не раскрывает, например, выручку, рентабельность, эффективность труда, достаточность капитала. Вряд ли эти финансовые сведения представляют интерес для шпионов. Между тем у этого ОАО свыше 15 тыс. акционеров - довольно веский аргумент в пользу большей прозрачности.

Ведущий аналитик ИФ «Олма» Антон Старцев, регулярно читающий отчеты многих эмитентов, спокоен: «Есть предприятия в оборонном секторе, которые публикуют очень скудные данные, но это не уловка, а специфика отрасли ». В действительности же проблема с компаниями второго-третьего эшелона, по его словам, не в задержке сроков публикации и сокрытии данных, а в том, что многие не готовят более объективную бухгалтерскую отчетность по МСФО, ограничиваясь российскими стандартами.

«Ситуация бывает просто абсурдной, - эмоционально высказывается участник интернет-дискуссии на тему раскрытия данных, представившийся Сергеем. - Одно общество засекречивает число работников, но раскрывает дебиторку. Другое ОАО (находится рядом с первым), наоборот, раскрывает численность, но секретит дебиторскую задолженность. И все это со ссылкой на один и тот же закон о гостайне!».

«Ф.» сравнил отчеты «Туламашзавода» и Тульского оружейного завода (последний с числом акционеров в реестре - свыше 9 тыс.). Например, для «Туламашзавода» гостайна - это среднесписочная численность работников, отношение привлеченных средств к капиталу и резервам. Тульский оружейный завод все это публикует, но в отличие от «коллеги» ставит прочерки вместо данных о кредиторской задолженности перед поставщиками, подрядчиками, персоналом и бюджетом.

Никому ничего не скажу.

Упомянутый закон содержит самые общие формулировки, позволяющие подвести под гостайну почти любые финансовые и производственные показатели предприятий оборонпрома.

А как обстоят дела в других отраслях ?

По понятным причинам самыми закрытыми считаются малые акционерные общества - фирмы третьего-четвертого эшелонов. Отсутствие прямой мотивации к прозрачности у них усиливается страхом перед рейдерами. Подчас к этому добавляется недостаточная подготовка персонала, отвечающего за документы эмитента . «Именно предприятия третьего эшелона наиболее часто нарушают порядок публикации отчетности и иной необходимой к раскрытию информации. Проблема существует давно и связана с влиянием ряда факторов - начиная от меньшей степени контроля над такими обществами со стороны регулятора и заканчивая низкой квалификацией менеджмента, в том числе финансового»

Аналитики одного из брокерских домов привели в пример сельскохозяйственные структуры питерского холдинга «Фаэтон». Одна из них - «Копорье» зарегистрирована в форме ЗАО, но число ее акционеров превышает 500, а значит, она обязана публиковать ежеквартальные отчеты. Весьма непросто отыскать на сайте «Фаэтона» страницу раскрытия «Копорье». Но даже если поиски увенчаются успехом, толку от этого будет мало: квартальной отчетности там вообще нет. А последний годовой документ относится к 2007-му. По законодательству его нужно публиковать в интернете в течение двух дней после утверждения собранием акционеров и подписания соответствующего протокола.

«Мне встречалось, что в ежеквартальном отчете эмитент указывает, будто бухотчетность располагается в приложении. Однако найти это приложение невозможно. В самом же бухгалтерском балансе специально меняется группировка Доходов и расходов, при этом организация не предоставляет сопоставимые данные за аналогичный период прошлого года. В результате невозможно понять, что же в действительности происходит с бизнесом», - описывает уловки, к которым прибегают АО, один из собеседников «Ф.».

Попробуй отыщи.

У ОАО «Кубанская степь» (свыше 700 акционеров, акции допущены на ММВБ) нет полноценного корпоративного сайта. Раньше сообщения о существенных фактах публиковались на ресурсе регистратора КРЦ. Но последняя информация там относится к 2008 году. «Ф.» едва отыскал новую страницу раскрытия: российские поисковики ее почти не замечают, поскольку домен зарегистрирован в зоне com.

Между тем нормативный документ ФСФР предписывает обеспечить свободный и необременительный доступ к информации, публикуемой в интернете. Обязанность обнародования ежеквартальных отчетов возникает у всех эмитентов, регистрировавших проспект ценных бумаг (в том числе облигаций), размещавших акции путем открытой подписки или распределявших посредством закрытой, при которой число приобретателей превышало 500. С июня требования распространяются на эмитентов биржевых облигаций.

Малые акционерные общества могут периодически менять адреса страниц раскрытия, делая путь к отчетности более тернистым. А для получения свободного доступа к архивам пяти уполномоченных информагентств, где должны дублироваться все сообщения эмитентов, придется оформлять платную подписку. В других случаях организации прибегают, например, к уловке с несколькими доменами: документы публикуются не на корпоративном официальном сайте, а на каком-нибудь еще.

На сайте Туймазинского завода автобетоновозов (акции обращаются на ММВБ и в РТС) раздел «информация акционерам» совершенно пуст, и нет ссылки на страницу, расположенную на стороннем ресурсе, где в действительности публикуется отчетность.

И все же, пожалуй, самым простым и распространенным нарушением является затягивание с публикацией. Отчеты появляются с большими задержками и теряют актуальность к моменту обнародования. Так, последний документ Волжской текстильной фирмы (1,8 тыс. акционеров в реестре) относится к четвертому кварталу 2008-го.

ЧИФов не было.

Отдельно следует упомянуть о бывших чековых инвестиционных фондах, преобразованных в ОАО. Многие из них не балуют даже минимальной информацией своих акционеров.

Скажем, ОАО «Гермес-планета» (свыше 50 тыс. акционеров) назначило общее годовое собрание на 4 июня, но до сих пор не известило о результатах голосования. «Ф.» уже описывал фокусы этого ОАО с квартальными отчетами. Чтобы получить доступ к документам «Гермес-планеты», желающим предлагали зарегистрироваться на сайте. Посетитель заполнял форму и безрезультатно ждал подтверждения на свой электронный адрес. Теперь же вы просто нажимаете на ссылку, якобы ведущую к последнему по счету «ежеквартальному отчету за 2008 год», но загружается пустой текстовый файл.

Бывший Народный ЧИФ (свыше 600 тыс. акционеров) в 2006 году был присоединен к Энерготрансбанку. Тот не публикует отчеты эмитента с 2003 года.

Источники

Лог Джон “Коллективная собственность работников (обзор американского опыта)” // “США: экономика, политика, идеология” 1991 №10

Кемпбелл Макконел, Стенли Л. Брю “Экономикс” // Москва 1992 т. 1 с. 51

Cамуэльсон П. “Экономика” // Москва 1985 с. 293

Студенцов В. “Опыт Германии” // “МЭ и МО” 1993 №11

Шепелев Л.Е. Акционерные организации в Российской Федерации. Л., 1973; Буранов Ю.А. Акционирование горнозаводской промышленности Урала. 1861-1917. М., 1982;

Сапоговская Л.В. Горнозаводская Урала на рубеже XIX-XX вв. (к характеристике процессов монополизации). Екатеринбург, 1993.Алан Гринспен Экономико-математический словарь - хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Акционеры отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций; орган… … Экономический словарь